Người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn 2.4% trong tháng 8 (so với mức dự báo 0.4%), sau một đợt điều chỉnh giảm mạnh trong tháng 7. Và nó có vẻ là một sự phục hồi ngắn hạn, khi số ca nhiễm Covid-19 mới gia tăng trở lại trong tháng 9. Điều đó đã dẫn đến những biện pháp hạn chế mới ở các trung tâm đô thị lớn, bao gồm cả Paris. Điều này đã được phản ánh vào sự suy yếu của chỉ số niềm tin của người tiêu dùng tháng 9, và chỉ số PMI dịch vụ cũng đã giảm, một xu hướng chung đang bao trùm lên toàn khu vực đồng Euro.

Bên cạnh triển vọng tăng trưởng suy yếu, các báo cáo từ Đức cho biết quỹ phục hồi EU có nguy cơ bị “chậm trễ”, có thể đóng góp một phần vào tâm lý bi quan đang bao trùm price action của phiên châu Âu. Điều đó làm tăng thêm áp lực mà ECB phải đối mặt với việc Lagarde đề nghị mạnh tay hơn nữa để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế, lưu ý những thách thức cơ bản phía trước trong bài phát biểu ngày hôm nay. Vào thời điểm này, thật khó để biết chính xác điều đó có thể là gì - và đồng Euro cũng có thể bắt đầu thắc mắc về điều đó.