ECB đã "đạp phanh" để kìm hãm đà tăng của đồng EUR

ECB đã "đạp phanh" để kìm hãm đà tăng của đồng EUR

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

16:07 26/05/2021

Đà tăng của đồng euro so với đồng đô la sẽ phải đối mặt với "gờ giảm tốc" trong tuần này. Đó là các dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ vào cuối tuần, và nếu nó thực sự mạnh mẽ, có thể thị trường sẽ thách thức quyết tâm của Fed trong việc coi lạm phát là tạm thời. Và việc thảo luận về cắt giảm QE của Fed trở lại đang tiếp tục hỗ trợ đồng USD, trái ngược Ngân hàng Trung ương châu Âu với lập trường thận trọng hơn.

Sự trái ngược trong lập trường giữa ECB và Fed có thể sẽ kìm hãm đồng EUR
Sự trái ngược trong lập trường giữa ECB và Fed có thể sẽ kìm hãm đồng EUR

Các thành viên Fed bắt đầu đề cập đến việc cắt giảm QE hoàn toàn trái ngược với sự "lạnh lùng" được đưa ra bởi ECB. Phó Chủ tịch Fed, Richard Clarida - người có quan điểm Dovish, gợi ý rằng việc thảo luận về cắt giảm hỗ trợ là hợp lý tại “các cuộc họp sắp tới” đã đánh dấu sự thay đổi quan điểm của ông so với chỉ một tuần trước. Ngược lại, ngày càng nhiều thành viên của ECB gạt bỏ quan điểm thu hẹp QE, bao gồm cả cảnh báo mới nhất của thành viên hội đồng thống đốc Fabio Panetta - trước tiên cần có lạm phát kéo dài và chưa có dấu hiệu nào cho thấy điều đó.
Trong khi đó, chỉ số PCE cốt lõi hàng tháng của Hoa Kỳ vào thứ sáu được dự đoán sẽ đạt mức cao nhất kể từ đầu những năm 1980. Nếu báo cáo CPI tháng 4 đã tăng vọt, thì không thể loại trừ một điều bất ngờ sẽ lại tiếp tục xảy ra. Điều đó khó có thể làm thay đổi lập trường chính sách của Fed - các thành viên dự đoán áp lực giá trong ngắn hạn. Nhưng bằng chứng thêm về dữ liệu đang nóng lên sẽ bổ sung niềm tin vào câu chuyện cắt giảm QE - và lợi suất sẽ được đẩy lên.

Tất nhiên, có những lý do để tiếp tục lạc quan về triển vọng EUR/USD: dư địa cho đà tăng nhờ tiến trình vắc xin, kỳ vọng lạm phát leo thang, tâm lý risk on và dòng tiền đang hỗ trợ đồng tiền chung. ECB sẽ khó có thể đẩy lùi đà tăng lợi suất khi triển vọng tăng trưởng được cải thiện. Nhưng sự phân kỳ về việc thảo luận "tapering" và sự tập trung vào lạm phát giữa 2 bờ Đại Tây Dương sẽ khiến EUR gặp khó, ít nhất là vào lúc này.

Laura Cooper, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
10 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng: Phố Wall tăng vọt, phe gấu bị nghiền nát

10 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng: Phố Wall tăng vọt, phe gấu bị nghiền nát

Phố Wall đang tăng mạnh, với S&P 500 đạt mức cao kỷ lục và vốn hóa thị trường tăng gần 10 nghìn tỷ USD kể từ tháng Tư, nhờ lạm phát hạ nhiệt, chính sách ôn hòa hơn từ Fed và sự hồi phục của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Trong khi đó, thị trường ngoại hối lại phản ánh lo ngại về rủi ro cấu trúc và bất ổn chính trị, tạo nên một giai đoạn phân kỳ nơi chỉ một bên có thể đúng.
Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng

Dù xung đột bùng phát ở Trung Đông, thị trường Mỹ dường như chẳng mảy may bận tâm. Chỉ số S&P 500 vẫn đều đặn leo cao, bất chấp loạt cú sốc từ địa chính trị, chính sách thuế quan, cho tới nỗi lo về thị trường nhà ở. Điều gì đang đứng sau sự vững vàng đến khó tin này?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ