ECB đã "đạp phanh" để kìm hãm đà tăng của đồng EUR

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

16:07 26/05/2021

Đà tăng của đồng euro so với đồng đô la sẽ phải đối mặt với "gờ giảm tốc" trong tuần này. Đó là các dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ vào cuối tuần, và nếu nó thực sự mạnh mẽ, có thể thị trường sẽ thách thức quyết tâm của Fed trong việc coi lạm phát là tạm thời. Và việc thảo luận về cắt giảm QE của Fed trở lại đang tiếp tục hỗ trợ đồng USD, trái ngược Ngân hàng Trung ương châu Âu với lập trường thận trọng hơn.

Sự trái ngược trong lập trường giữa ECB và Fed có thể sẽ kìm hãm đồng EUR
Sự trái ngược trong lập trường giữa ECB và Fed có thể sẽ kìm hãm đồng EUR

Các thành viên Fed bắt đầu đề cập đến việc cắt giảm QE hoàn toàn trái ngược với sự "lạnh lùng" được đưa ra bởi ECB. Phó Chủ tịch Fed, Richard Clarida - người có quan điểm Dovish, gợi ý rằng việc thảo luận về cắt giảm hỗ trợ là hợp lý tại “các cuộc họp sắp tới” đã đánh dấu sự thay đổi quan điểm của ông so với chỉ một tuần trước. Ngược lại, ngày càng nhiều thành viên của ECB gạt bỏ quan điểm thu hẹp QE, bao gồm cả cảnh báo mới nhất của thành viên hội đồng thống đốc Fabio Panetta - trước tiên cần có lạm phát kéo dài và chưa có dấu hiệu nào cho thấy điều đó.
Trong khi đó, chỉ số PCE cốt lõi hàng tháng của Hoa Kỳ vào thứ sáu được dự đoán sẽ đạt mức cao nhất kể từ đầu những năm 1980. Nếu báo cáo CPI tháng 4 đã tăng vọt, thì không thể loại trừ một điều bất ngờ sẽ lại tiếp tục xảy ra. Điều đó khó có thể làm thay đổi lập trường chính sách của Fed - các thành viên dự đoán áp lực giá trong ngắn hạn. Nhưng bằng chứng thêm về dữ liệu đang nóng lên sẽ bổ sung niềm tin vào câu chuyện cắt giảm QE - và lợi suất sẽ được đẩy lên.

Tất nhiên, có những lý do để tiếp tục lạc quan về triển vọng EUR/USD: dư địa cho đà tăng nhờ tiến trình vắc xin, kỳ vọng lạm phát leo thang, tâm lý risk on và dòng tiền đang hỗ trợ đồng tiền chung. ECB sẽ khó có thể đẩy lùi đà tăng lợi suất khi triển vọng tăng trưởng được cải thiện. Nhưng sự phân kỳ về việc thảo luận "tapering" và sự tập trung vào lạm phát giữa 2 bờ Đại Tây Dương sẽ khiến EUR gặp khó, ít nhất là vào lúc này.

Laura Cooper, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trader Talk: Cuộc họp FOMC này quan trọng hơn chúng ta tưởng
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Trader Talk: Cuộc họp FOMC này quan trọng hơn chúng ta tưởng

Tuyên bố chấm dứt sự yên tĩnh của thị trường trước một sự kiện rủi ro đã trở nên quá quen thuộc, đến mức nhàm chán trong những tuần qua. Tuy nhiên, có thể là quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang lần này và cách nó phát huy tác dụng trong việc thay đổi các kỳ vọng của thị trường có thể đóng vai trò quan trọng hơn nhiều so với sự biến động tài sản như bạn nghĩ.
​​​​​​​Fed sẽ không muốn mang đến tin xấu cho thị trường, ít nhất là chưa
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Fed sẽ không muốn mang đến tin xấu cho thị trường, ít nhất là chưa

Nhiều điều đã thay đổi kể từ cuộc họp FOMC tháng 4 – có lẽ ngoại trừ việc lợi suất trái phiếu rủi ro của Mỹ vẫn đang thiết lập các mức thấp kỷ lục. Tuy nhiên, “pháo hoa” tối nay có lẽ sẽ không diễn ra với tuyên bố chính sách được kỳ vọng có ít thay đổi, chuyển trọng tâm sang bất kỳ gợi ý “hawkish” nào xung quanh mốc thời gian của quá trình thắt chặt. Trong khi điều đó có thể thúc đẩy sức mạnh của đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ giao dịch xung quanh 1.50% cho thấy niềm tin vào khuôn khổ chính sách của Fed - điều mà Chủ tịch Powell sẽ muốn bảo vệ.
Lagarde đặt trách nghiệm nhiều hơn lên Hội đồng thống đốc trước khi sự biến động vào mùa thu ập đến
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Lagarde đặt trách nghiệm nhiều hơn lên Hội đồng thống đốc trước khi sự biến động vào mùa thu ập đến

Khái niệm truyền thống về sự biến động tỷ giá thấp trong mùa hè châu Âu có thể được thử nghiệm vào năm nay. Sự thay đổi được báo cáo trong cách tiếp cận của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde - đi từ "lắng nghe và xây dựng sự đồng thuận" sang thiết lập chương trình nghị sự cho phần còn lại của Hội đồng thống đốc - có nghĩa là thị trường tỷ giá sẽ được chuẩn bị kỹ lượng cho các tin tức trước cuộc họp tháng 9.
EUR có thể đánh bại đồng GBP với sự trợ giúp từ những đối thủ của TPCP Đức
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

EUR có thể đánh bại đồng GBP với sự trợ giúp từ những đối thủ của TPCP Đức

Tỷ giá EUR/GBP có thể bứt ra khỏi biên độ giao dịch hẹp gần đây với sự trợ giúp từ đợt bán trái phiếu EU. Lần bán đầu tiên trong loạt trái phiếu đại dịch từ Brussels đã thu hút được nhu cầu lớn và có thể cạnh tranh với TPCP Đức về vị trí làm mốc tiêu chuẩn.
Đồng Dollar đang nhận được hỗ trợ trước thềm cuộc họp FOMC khi các trader đóng dần vị thế short
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Đồng Dollar đang nhận được hỗ trợ trước thềm cuộc họp FOMC khi các trader đóng dần vị thế short

Các nhà đầu tư đang cắt giảm lượng vị thế bearish với đồng đô la trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang tối nay vì lo ngại rằng chính sách hawkish đang bị thị trường định giá quá thấp, khiến những “con gấu” một lần nữa phải vật lộn với đồng bạc xanh kiên cường.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ