Đừng lo, lợi suất hiện nay chưa đủ để đe doạ tới cổ phiếu!

21:03 22/02/2021

Sau khi so sánh các giai đoạn đường cong lợi suất dốc mạnh trong lịch sử, con đường dẫn đến những thiệt hại nghiêm trọng cho chứng khoán Mỹ được gây ra bởi lợi suất trái phiếu tăng cao vẫn còn khá xa

Khi chênh lệch giữa lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm và kỳ hạn 30 năm đạt 400bps vào đầu năm 2011, chỉ số S&P 500 đã đi ngang tích luỹ một thời gian trước khi tăng trở lại. Mặc dù cổ phiếu vẫn đang trong bối cảnh tăng giá nói chung trong nhiều năm bắt đầu từ năm 2009, ngoại trừ “sự sụp đổ” vào tháng 3/2020, hầu hết các yếu tố tác động đảo chiều đối với thị trường chứng khoán đều tương đối nhỏ.

Trong chu kỳ hiện tại, nhà đầu tư chứng khoán khá hài lòng với gói kích thích tài khóa của Mỹ, cũng như lãi suất điều hành của Fed xấp xỉ 0. Điều này sẽ là tín hiệu mua mạnh mẽ đối với cổ phiếu thay vì rủi ro giảm giá từ đường cong lợi suất dốc hơn. Ngoài ra, giá kim loại đồng cũng đang tăng mạnh. 

Sẽ đến một thời điểm khi các tài sản rủi ro, bao gồm hàng hóa trở nên quá “nóng” và các NHTW cuối cùng sẽ phải rút dần thanh khoản. Tuy nhiên, những quan điểm về việc cho phép lạm phát tăng chóng mặt vẫn còn ở rất xa. Trong khi đó, miễn là lợi suất ngắn hạn không tăng mạnh thì mối đe doạ cho cổ phiếu vẫn sẽ bị hạn chế.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau

Có rất nhiều câu chuyện được đưa ra để giải thích cho hành động giá khó hiểu của việc ​​lợi suất UST 10 năm giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 vào hôm qua. Với các hợp đồng tương lai lợi suất bị bán ra trên diện rộng, một ngày với rất ít sự kiện quan trọng sẽ không cung cấp nhiều thông tin về xu hướng ngắn hạn - ngay cả khi quá trình đà tăng lợi suất có thể trở lại.
GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?

Tuần tới có thể sẽ là thời điểm quan trọng đối với đồng Bảng Anh so với đồng Dollar vì các tín hiệu kỹ thuật cho thấy cặp này sẽ sớm tiếp tục tăng cao hơn hoặc xóa sạch mức tăng từ đầu năm đến nay và thậm chí là giảm sâu hơn sau đó.
Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"

Động thái siết vị thế ở thị trường trái phiếu kho bạc tiếp tục diễn ra và ở một mức độ nào đó, chúng ta vẫn đang tranh cãi để tìm lời giải thích. Lời giải thích của Razor từ The Occam, có thể là đúng, rằng các thị trường đã quá hào hứng với việc tăng lãi suất vào năm tới và các thông tin gần đây từ Fed đã khiến họ phải suy nghĩ lại. Chúng ta có thể thấy điều này thông qua các hợp đồng tương lai Eurodollar.
Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 1.5268%, thấp nhất trong hơn một tháng. Sự sụt giảm liên tục của lợi suất hôm qua đã được "phóng đại" khi những "chú gấu" tạm dừng bán ra TPCP Mỹ vì lo ngại nhu cầu từ Nhật Bản có thể sắp nổi dậy. Nếu quy mô bán ra của các nhà đầu tư Nhật trước thời điểm cuối năm tài khóa của họ là chỉ báo, một đợt phục hồi khi họ tái đầu tư có thể gây biến động đáng kể, điều này có thể dễ dàng đẩy lợi suất 10 năm xuống dưới 1.50% và hơn thế nữa.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ