Đồng USD có thể sẽ vẫn còn suy yếu hơn nữa khi reflation trade trở lại

Đồng USD có thể sẽ vẫn còn suy yếu hơn nữa khi reflation trade trở lại

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:46 30/07/2021

Reflation trades dường như đang có dấu hiệu trở lại với sự suy yếu của đồng đô la. Đà tăng của nhóm cổ phiếu nguyên liệu, tài chính và năng lượng phục hồi đã đưa S&P 500 lên mức kỷ lục mới và chỉ số Bloomberg Commodities Spot cũng đạt mức đỉnh mới, trong khi đồng đô la sụt giảm. Lạm phát ở Đức cao hơn dự kiến ​​và việc phát hành nợ của Apple đã đẩy lợi suất trái phiếu ở châu Âu và Mỹ tăng lên.

Biểu đồ chỉ số Bloomberg dollar và Nasdaq 100/Russell 2000
Biểu đồ chỉ số Bloomberg dollar và Nasdaq 100/Russell 2000

Về mặt dữ liệu, GDP của Hoa Kỳ đã bỏ lỡ các ước tính, nhưng chi tiết hơn, chẳng hạn như lượng tiêu dùng, lại cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ.

Có rất nhiều cơ sở để các giao dịch reflation phát triển trở lại. Đầu tiên,số ca nhiễm Covid-19 ở Anh đang giảm, báo hiệu rằng tỷ lệ tiêm chủng cao thực sự có thể cho phép mở cửa kinh tế trở lại và giúp thúc đẩy nhu cầu hàng hóa và dịch vụ rộng rãi.

Thứ hai, có vẻ như cuộc họp Jackson Hole có thể không phải là một sự kiện đáng kể vì Powell và các đồng nghiệp của ông tiếp tục xây dựng sự đồng thuận về thời điểm và cách “taper”. Họ cần quan sát xem việc mở cửa trường học và hết hạn trợ cấp thất nghiệp vào tháng 9 ảnh hưởng như thế nào đến thị trường lao động. Vì vậy, sẽ có một khoảng thời gian trước khi các thị trường đưa Fed trở lại phương trình, điều này sẽ giúp các đồng tiền hàng hóa và thị trường mới nổi có lợi suất cao.

Trong khi đó, tiến độ của thỏa thuận cơ sở hạ tầng có thể gây áp lực tăng lên đối với lợi suất trái phiếu dài hạn. Nó có thể là một phần của động lực cho nguyên liệu thô khi chúng tăng vọt ra khỏi phạm vi được giữ trong khoảng 2 tháng. Chỉ số Bloomberg hiện nằm trong khoảng 4% so với mức cao kỷ lục đạt được vào năm 2011.

Và cuối cùng, Trung Quốc có vẻ sẽ tăng cường kích thích cho nền kinh tế của mình, có lẽ một phần để bù đắp bất kỳ tác động lớn hơn nào từ các cuộc siết chặt quản lý đối với các ngành từ nhà ở, giáo dục đến các công ty công nghệ lớn. Một cuộc họp quan trọng của Bộ Chính trị trong tuần này có thể mang đến cơ hội để hiểu rõ hơn về những chính sách của họ, như Simon Flint đã lưu ý.

Tuy nhiên, tháng 8 có xu hướng là một tháng risk-off. Hãy chờ đợi xem nó diễn ra như thế nào trong năm nay.

Ye Xie, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chủ tịch Trung Quốc ra khẩu hiệu “lực lượng sản xuất mới", giới đầu tư nghĩ gì?
Tùng Trịnh

Tùng Trịnh

Chief Editor, Head Technical Analyst

Chủ tịch Trung Quốc ra khẩu hiệu “lực lượng sản xuất mới", giới đầu tư nghĩ gì?

Khẩu hiệu của chính phủ là một yếu tố rất quan trọng ở Trung Quốc. Từ “Chủ nghĩa xã hội đặc sắc Trung Quốc” đến “Thịnh vượng chung”, việc áp dụng các khẩu hiệu mới có thể báo trước những thay đổi sâu sắc trong chính sách của nước này.
5 điều thị trường sẽ chú ý với quyết định của BoJ
Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

5 điều thị trường sẽ chú ý với quyết định của BoJ

USDJPY có thể đang định giá việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ bỏ chính sách lãi suất âm, điều ta biết gần như chắc chắn sẽ xảy ra nhờ những thông tin rò rỉ trên truyền thông - nhưng cặp tiền vẫn có thể bị bán tháo khi thị trường phản ứng phút đầu tiên. Và đó sẽ chỉ là khởi đầu cho giai đoạn biến động mạnh của đồng Yên cho đến khi Thống đốc Ueda kết thúc cuộc họp báo vài giờ sau khi tuyên bố của BoJ được đưa ra.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ