Điều gì khiến nỗi sợ lạm phát tăng cao?

22:16 27/01/2021

Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ đã tăng nhanh kể từ quý 3 năm 2019 với một độ dốc đáng chú ý

Đường cong lợi suất đang dốc có thể là dấu hiệu của việc lợi suất kỳ hạn ngắn giảm hoặc lợi suất kỳ hạn dài tăng. Nguyên nhân sâu xa là do nhu cầu sở hữu các tài sản có tính thanh khoản cao nhất và rủi ro thấp nhất như tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc tăng lên. Lợi suất dốc lên là cơ hội để vàng bứt phá và các thị trường khác như hàng hóa và cổ phiếu điều chỉnh giảm.

Nguyên nhân thứ hai nữa là kỳ vọng lạm phát đang tăng trở lại. Mặc dù giá vàng cũng được hưởng lợi, nhưng nhóm các sản phẩm hàng hóa sẽ cực kỳ ưa thích môi trường lạm phát tăng và một vài nhóm ngành cổ phiếu. Giải thích cho đà tăng kéo dài từ quý III/2019 cho tới nửa đầu năm 2020 cũng chính là lợi suất dốc lên, nhưng độ dốc thực tế đã xuất hiện từ tháng 8/2020 được dẫn dắt bởi trái phiếu kỳ hạn dài. Tất cả đều mang hàm ý rằng kỳ vọng lạm phát đang gia tăng. 

Với những gì chính phủ Hoa Kỳ và Fed đã làm cũng như có kế hoạch thực hiện, xu hướng tăng với tốc độ nhanh của kỳ vọng lạm phát là điều không khó hiểu. Đặc biệt hơn nữa, Tổng thống đắc cử Biden đã đề xuất một gói kích thích mới với quy mô 1.9 nghìn tỷ dollar Mỹ, và ai cũng biết rằng gói chi tiêu này sẽ được theo sau bởi một dự luật cơ sở hạ tầng có thể sẽ tiêu tốn từ 1 đến 2 nghìn tỷ dollar chi bổ sung. Ngoài ra, những tuyên bố từ Fed cho thấy rằng bây giờ không phải là lúc để nói về việc giảm chính sách nới lỏng tiền tệ và sẽ không có bất kỳ sự thắt chặt nào cho đến khi xảy ra lạm phát không mong muốn.

Fed có thể cố gắng ngăn chặn những dấu hiệu thể hiện lạm phát đang gia tăng bằng cách cố gắng kiểm soát đường cong lợi suất, nói cách khác, bằng cách tăng cường mua các trái phiếu kho bạc lâu năm với mục đích giảm lợi suất ở cuối đường cong. Tuy nhiên, điều đó sẽ dẫn đến việc tạo ra nhiều tiền hơn từ con số không trong nỗ lực giải quyết vấn đề gây ra bởi việc tạo ra quá nhiều tiền từ con số không. Ngay cả theo các tiêu chuẩn riêng của Fed, điều này sẽ phản tác dụng.

Điểm mấu chốt là nỗi lo sợ lạm phát sẽ xảy ra trước khi nỗi sợ "deflation" xuất hiện. 

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Những ai nắm giữ TPCP châu Âu sẽ sớm thu trái ngọt
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Những ai nắm giữ TPCP châu Âu sẽ sớm thu trái ngọt

Châu Âu đang giành lấy lợi thế từ Hoa Kỳ trên mặt trận phục hồi tăng trưởng và điều đó đã khiến những con gấu trái phiếu để mắt đến lục địa này. TPCP Italia đã chạm mức thấp nhất trong 8 tháng vào thứ Hai với lợi suất TPCP Đức kỳ hạn 10 năm trở lại mức 0. Đồng đô la bị mắc kẹt trong xu hướng giảm, dần hướng tới mức thấp nhất năm 2021 và củng cố cho một nhịp đảo chiều trong hôm nay trên thị trường chứng khoán.
Vắc-xin đang dần "chữa lành" nền kinh tế!

Vắc-xin đang dần "chữa lành" nền kinh tế!

Tình hình đại dịch của Ấn Độ là một thảm kịch và là một thứ mà chúng ta không thể giảm thiểu trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, để cung cấp một cái nhìn toàn cảnh về chủng vi-rút mới nhất cho các nhà đầu tư, hãy nhìn vào câu chuyện tổng thể ở những nơi khác, với những chuyển biến tích cực.
​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường

Trong khi sự yếu kém từ đầu tháng 5 của các thị trường chứng khoán châu Á có thể liên quan chặt chẽ đến sự sụt giảm của các cổ phiếu công nghệ, rủi ro phong tỏa cũng có thể đang dần trở thành yếu tố quan trọng. Chỉ số Effective Lockdown Indices (GSELI) của Goldman Sachs cho thấy khả năng tốn thương của châu Á đối với các lệnh phong tỏa mới.
AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA

Các nhà giao dịch AUD sẽ tập trung nhiều hơn vào dữ liệu thị trường lao động chính đến vào cuối tuần này hơn là vào biên bản cuộc họp ngày thứ Ba. Bất kể điều gì khác mà ngân hàng trung ương nói, có thể ​​sẽ là nhắc lại luận điểm của Thống đốc Lowe rằng lãi suất sẽ ở mức thấp cho đến khi tăng trưởng tiền lương và việc làm cho thấy đà phục hồi bền vững.
Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?
Tùng Trịnh

Tùng Trịnh

Chief Editor, Head Technical Analyst

Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?

Trong vài tuần qua, các nhà đầu tư đã tập trung vào sự phục hồi của Hoa Kỳ và tác động của nó đối với đồng đô la Mỹ. Họ vô cùng thất vọng khi bảng lương phi nông nghiệp và doanh số bán lẻ không tốt như mong đợi. Nhưng cho đến nay, đà giảm của đô la Mỹ đã được giới hạn. Thị trường cổ phiếu mặc dù giảm điểm vào thứ Hai, nhưng cũng đã bật lên từ đáy của tuần trước. Những động thái này bắt nguồn từ niềm tin của thị trường vào sự phục hồi toàn cầu.
Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa

Giá lúa mì và ngô có mức sụt giảm theo tuần lớn nhất trong vài năm sau khi chính phủ Hoa Kỳ dự báo nguồn cung gia tăng trong giai đoạn 2021-22. Tuy nhiên, lo ngại lạm phát lương thực còn lâu mới chấm dứt và ngũ cốc có thể đạt mức đỉnh mới trong những tháng tới.
Cuộc tranh luận về lạm phát sẽ nóng lên trong tuần này
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Cuộc tranh luận về lạm phát sẽ nóng lên trong tuần này

Động lực tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc không có quá nhiều ý nghĩa với các hợp đồng tương lai của châu Âu và Hoa Kỳ - đều đang vật lộn để tìm hướng đi. Không có gì ngạc nhiên khi có thêm nhiều dấu hiệu về sự phục hồi khó khăn của Hoa Kỳ được sẽ "đổ" vào cuộc tranh luận lạm phát trong tuần này. Trong khi đó, dữ liệu CPI của Vương quốc Anh nhiều khả năng sẽ tăng đột biến.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ