Điều gì đang xảy ra với tập đoàn Evergrande và tại sao nó lại quan trọng tới vậy?

Điều gì đang xảy ra với tập đoàn Evergrande và tại sao nó lại quan trọng tới vậy?

Tú Đỗ

Tú Đỗ

Senior Economic Analyst

12:42 14/09/2021

Việc tập đoàn Evergrande đứng trước bờ vực vỡ nợ đang đe dọa hệ thống tài chính của Trung Quốc

Evergrande đang trở thành vấn đề lớn đe dọa hệ thống tài chính của Trung Quốc
Evergrande đang trở thành vấn đề lớn đe dọa hệ thống tài chính của Trung Quốc

Tập đoàn Evergrande của Trung Quốc đang nhanh chóng trở thành một vấn đề lo ngại lớn nhất về mặt tài chính tại quốc gia này. Với khoảng 300 tỷ USD nợ đối với hàng loạt các ngân hàng, Evergrande có thể sẽ gây ra một chấn động lớn đối với hệ thống tài chính cũng như nền kinh tế Trung Quốc. Chủ của tập đoàn này, tỷ phú Hứa Gia Ấn (Hui Ka Yan), đang cố gắng trấn an các ngân hàng về khả năng trả nợ của tập đoàn này, bất chấp sự lao dốc của giá cổ phiếu. Một câu hỏi khác được đặt ra đó là liệu chính phủ Trung Quốc có còn xem các công ty này là "quá lớn để sụp đổ" hay không?

Mô hình tập đoàn đa ngành nghề.

Evergrande được ông Hứa Gia Ấn thành lập năm 1996 với cái tên ban đầu là Hengda Group tại thành phố Quảng Châu, miền nam Trung Quốc. Hoạt động ban đầu của tập đoàn này là về lĩnh vực bất động sản, chủ yếu thông qua nguồn vốn đi vay. Tập đoàn bất động sản Evergrande sở hữu hơn 1,300 dự án tại hơn 280 thành phố, theo như giới thiệu tại website của công ty. Tới hiện tại, tập đoàn này đã mở rộng hoạt động kinh doanh sang các lĩnh vực khác như xe điện (Evergrande New Energy Auto), mạng internet và truyền thông (HengTen Networks), công viên giải trí (Evergrande Fairyland), thể thao (clb bóng đá Quảng Châu FC), nước khoáng và thực phẩm (Evergrande Spring). Tập đoàn này công bố mức lợi nhuận trong năm 2020 ở mức 30.1 tỷ Nhân dân Tệ (4.7 tỷ USD), năm giảm thứ 2 liên tiếp và thấp hơn so với dự báo.

Nguồn cơn của rắc rối

Tập đoàn bất động sản với mức nợ lớn nhất thế giới đã gặp phải vấn đề về thanh khoản vào năm 2020. Evergrande đã gửi thư tới chính quyền tỉnh Quảng Đông (có thủ phủ là thành phố Quảng Châu) vào tháng 8, cảnh báo về việc các khoản nợ đến hạn vào tháng 1/2021 có thể gây ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản và dẫn tới làn sóng phá sản trong ngành tài chính. Thông tin này đã khiến giá cổ phiếu và trái phiếu của Evergrande lao dốc bất chấp công ty này đã phủ nhận tính xác thực của bức thư trên. Khủng hoảng sau đó đã được ngăn chặn khi một nhóm các nhà đầu tư quyết định hủy bỏ quyền cưỡng chế trả nợ trị giá 13 tỷ USD.

Tuy vậy, vấn đề sẽ chỉ được trì hoãn tạm thời bởi sẽ có thêm các khoản nợ đến hạn khác trong tương lai. Evergrande đã lên kế hoạch cắt giảm một nửa trong số 100 tỷ USD dư nợ vào giữa năm 2023, bằng các động thái thanh lý tài sản và huy động cổ phần.

Evergrande sẽ cần phải trả một phần trong số 7.4 tỷ USD trái phiếu đáo hạn vào năm tới

Tình hình hiện tại

Evergrande đã huy động khoảng 8 tỷ USD tính tới tháng 8 năm nay thông qua việc bán cổ phần của các công ty con và dự kiến tiếp tục tiến hành trong thời gian tới. Tuy vậy, biện pháp này sẽ cần mất thời gian để thực hiện và có thể sẽ chưa thể hoàn thành trước năm sau. Trong khi đó tín nhiệm của tập đoàn này đã liên tục bị hạ xuống, Fitch Ratings đã thông báo vào ngày 08/09 rằng khả năng phá sản của Evergrande là hoàn toàn có thể.

Vào tháng 3 năm sau sẽ có 2 tỷ USD trái phiếu của Evergrande đáo hạn, và 1.45 tỷ USD vào tháng sau đó. Mặc dù Evergrande đã trả hết các khoản nợ trái phiếu công chúng trong năm nay, việc tái tài trợ trong năm 2022 sẽ là rất khó khăn nếu như khả năng tiếp cận thị trường vốn của tập đoàn này không được cải thiện, S&P nhận định.

Liệu có một kịch bản giải cứu từ chính phủ?

Chính quyền Trung Quốc hoặc các doanh nghiệp nhà nước có thể can thiệp nhằm giải cứu Evergrande. Bắc Kinh được cho rằng đã chỉ đạo chính quyền Quảng Đông đưa ra kế hoạch nhằm giải quyết vấn đề nợ của tập đoàn này, bao gồm cả việc phối hợp với những người mua tài sản của Evergrande. Giới chức trách đã ban hành một đề nghị vào tháng 9 cho phép Evergrande thương lượng lại thời hạn trả nợ với các ngân hàng và chủ nợ như một phương án hòa hoãn tạm thời.

 

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ