Cuộc chiến giữa đà tăng lợi suất và các ngân hàng trung ương sẽ sớm tiếp tục

Cuộc chiến giữa đà tăng lợi suất và các ngân hàng trung ương sẽ sớm tiếp tục

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

16:56 10/03/2021

Hành động giá đêm qua cho thấy sự thay đổi chiều vào thứ Ba đang dần trở thành câu chuyện một lần. Đồng USD đang phục hồi trở lại trong khi tình trạng bán tháo trái phiếu tiếp tục diễn ra với cường độ tương đối thấp. Giá dầu đang kéo dài đà suy giảm, tương tự như hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và châu Âu trước khi các dữ liệu quan trọng của Mỹ được công bố vào cuối ngày hôm nay.

Ngoài những biến động giá hàng ngày và các câu chuyện thị trường, các vị thế đặt cược lợi suất tăng lên bất chấp quan điểm của các nhà hoạch định chính sách vẫn là chủ đề vĩ mô chính hiện nay - liệu sự bùng nổ lạm phát sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn hay các ngân hàng trung ương đang phản ứng chậm hơn so với thị trường? RBA kiên định rằng lãi suất chính sách của họ sẽ không thay đổi cho đến ít nhất là năm 2024, đưa đồng AUD xuống cuối bảng xếp hạng trong nhóm G-10. Đồng USD nhận được một số nhu cầu mua vào trước khi cuộc chiến giằng co tiếp tục xảy ra ngày hôm nay - những dấu hiệu về lạm phát và áp lực từ lợi suất có khả năng khiến Fed không thể tiếp tục đứng ngoài.

Tất nhiên, còn quá sớm để có thể khẳng định đâu mới là bên đúng về vấn đề lạm phát. Cũng như còn quá sớm để tác động từ sự sụt giảm giá dầu vào năm 2020 được đưa vào báo cáo chỉ số CPI. Tuy nhiên, giá xăng tăng xấp xỉ 7% trong tháng 2 có thể sẽ đưa chỉ số lên mức cao nhất trong 12 tháng tại mức 1.7%. Đà bán tháo trái phiếu đang tạm dừng trước thời điểm công bố dữ liệu, nhưng với việc cuộc đấu giá trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ diễn ra trong hôm nay và tiềm năng xảy ra một đợt bán tháo nữa cho thấy tốt nhất có lẽ không nên đặt cược vào sự lặp lại mức tăng 4% của Nasdaq ngày hôm qua, mức cao nhất kể từ tháng 11.

Đặt cược vào việc thắt chặt chính sách có thể không có gì đáng ngạc nhiên khi OECD đang gia tăng mức dự báo tăng trưởng toàn cầu, đóng góp vào triển vọng tăng giá. Châu Âu có thể bị tụt hậu do tốc độ triển khai vắc xin chậm chạp và trọng tâm sẽ hướng sang cuộc họp của ECB vào ngày mai. Ngân hàng Trung ương Canada sẽ họp trong ngày hôm nay – nơi các quan chức sẽ công bố định hướng chính sách về các đợt tăng lãi suất tiềm năng vào năm 2023. 

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ