Cú "chơi lớn" của BoE đã khiến thị trường chứng khoán phục hồi như thế nào?

Cú "chơi lớn" của BoE đã khiến thị trường chứng khoán phục hồi như thế nào?

08:42 29/09/2022

Sự can thiệp mạnh mẽ của Ngân hàng Trung ương Anh vào thị trường trái phiếu chính phủ đã khiến các nhà giao dịch toàn cầu chứng kiến một cơn bão lớn. Đây là lời nhắc nhở rằng mọi tài sản vẫn được kiểm soát của các nhà làm luật trong cuộc chiến chống khủng hoảng.

Sau khi các nhà hoạch định chính sách của Anh cam kết một đợt mua trái phiếu mới nhằm ngăn chặn rủi ro sụp đổ hệ thống, chỉ số S&P 500 đã tăng mạnh 2% vào thứ Tư, chấm dứt đà trượt dài sáu ngày liên tiếp.

Những nhà giao dịch đặt cược vào đà giảm của chứng khoán đã hứng chịu một cú shock, một rổ cổ phiếu bị bán khống mạnh nhất của Goldman Sachs đã tăng tới 4.6%. Những vị thế bán khống trái phiếu kho bạc cũng bị cho "ra rìa" khi lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm tới hơn 20 điểm cơ bản. Dầu, vàng và đồng đều tăng vọt hơn 2%, làm đau đầu các nhà giao dịch đang đặt cược rằng sức mạnh của đồng đô la sẽ cản trở đà tăng của hàng hóa.

Tất cả những yếu tố tạo nên sự phục hồi đều gói gọn trong việc tâm lý bi quan đã tới mức cực đoan và thị trường đang quá bán.

Andrew Lekas, trưởng bộ phận giao dịch FICC tại Old Mission Capital, cho biết: “Thị trường đã nhận được lá phiếu ủng hộ cần thiết từ BOE. Không có mô hình định lượng nào có thể thấy điều này sắp xảy ra, vì vậy, hoạt động điều chỉnh các vị thế sau sự kiện đó đương nhiên sẽ đưa S&P cao hơn.”

Financial market has best day since early 2020

Thị trường tài chính trải qua ngày tuyệt vời nhất kể từ năm 2020

Trong bối cảnh các chỉ số đo lượng biến động tăng cao và thị trường bị chi phối bởi tin tức, mọi thứ sẽ trở nên khó khăn hơn đối với những người phân tích bottom-up khi đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ.

Một ngày nọ, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đe dọa hy sinh tăng trưởng kinh tế để giành quyền kiểm soát lạm phát, gây ra thiệt hại hàng tỷ đô la trên cổ phiếu và trái phiếu. Một ngày khác, họ sẽ công bố các chính sách mang tính lịch sử, khiến các cổ phiếu trong rổ S&P 500 và các tài sản khác tương quan chặt với nhau

Huw Roberts, trưởng bộ phận phân tích của Quant Insight, cho biết: “Động lực chính hiện nay là lạm phát và chính sách thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương để chống lạm phát"

Sự phục hồi đồng loạt vào thứ Tư tương phản hoàn toàn so với chỉ vài ngày trước, khi một loạt các biện pháp thắt chặt ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã làm xáo trộn thị trường tài chính.

Sau kế hoạch giải cứu của BOE, đồng bảng Anh đã tăng hơn 3% so với đáy hôm thứ Tư, gây đau đầu cho những bên đang bán khống như BlueBay Asset Management, một trong những bên gần đây đã đẩy giá tiền tệ xuống mức kỷ lục. Trong khi đó, lợi suất TPCP Anh kỳ hạn 30 năm giảm mạnh nhất từ ​​trước đến nay, giá trái phiếu tăng vọt khiến phe gấu chịu áp lực lớn.

Sự biến động chưa từng có trong hai ngày qua có khả năng tràn sang các thị trường khác, vào thời điểm mà mọi thứ đang diễn ra trong giai đoạn bế tắc, và hầu như chỉ xoay quanh quan điểm liệu thắt chặt chính sách có gây ra suy thoái toàn cầu hay không. Tháng trước, thước đo của Barclays Plc về tương quan tài sản chéo đã tăng lên một trong những mức cao nhất trong 17 năm qua.

Roberto Perli, người đứng đầu mảng chính sách toàn cầu tại Piper Sandler & Co cho biết: “Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh, Mỹ, và nhiều nước khác trên toàn cầu, có thể sẽ tạm thời giảm bớt đà tăng, nhưng về lâu dài, chúng sẽ tiếp tục bị thúc đẩy bởi các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của ngân hàng trung ương"

Trong khi động thái mới nhất của BOE đã làm dấy lên cuộc tranh luận về lộ trình tăng lãi suất trong tương lai và liệu Fed có làm điều tương tự trong thời điểm căng thẳng tài chính hay không, việc sẵn sàng lao vào giải cứu thị trường là một cơn ác mộng đối với phe gấu, vốn đã gần như tuyệt chủng trong thập kỷ qua bởi chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương.

Concerted selloff in bonds, stocks sends 60/40 strategy to its worst year since 2008

Chiến lược nắm giữ 60/40 (60% cổ phiếu và 40% trái phiếu) mang lại hiệu suất tệ nhất kể từ 2008

Các nhà quản lý tài sản đã giảm vị thế đối với cổ phiếu xuống mức thấp kỷ lục do lo ngại suy thoái, trong khi tăng lượng tiền mặt nắm giữ lên mức cao nhất mọi thời đại, theo khảo sát của Bank of America.

Các vị thế phòng thủ cực đoan cũng đã tạo tiền đề cho một nhịp hồi mạnh như hôm thứ Tư. Tuy nhiên, trong suốt năm 2022, chờ bắt đáy đã được chứng minh là một chiến lược vô ích, vì mỗi một nhịp hồi của chứng khoán và trái phiếu lại theo sau bởi một nhịp bán tháo mạnh. Trên thực tế, danh mục đầu tư gồm 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu lỗ 20% trong năm nay, theo quan sát của Bloomberg

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ