Cơn bão "tapering" liệu sắp sửa quay trở lại bao phủ thị trường?

Cơn bão "tapering" liệu sắp sửa quay trở lại bao phủ thị trường?

Tú Đỗ

Tú Đỗ

Senior Economic Analyst

15:00 08/06/2021

Câu chuyện về "tapering" của Fed tiếp tục là tâm điểm chú ý đối với thị trường

Cục dự trữ liên bang Mỹ - Fed
Cục dự trữ liên bang Mỹ - Fed

Trong tuần trước, cựu Thống đốc Fed New York, William Dudley, đã nói rằng NHTW Mỹ sẽ bắt đầu quá trình thu hẹp nới lỏng tiền tệ thông qua việc giảm khối lượng mua vào tài sản cho tới cuối năm nay. Mặc dù vẫn nhận thức rõ quan điểm hiện tại của Fed rằng đà tăng của lạm phát vừa qua chỉ là nhất thời, ông cũng cho rằng lạm phát có khả năng sẽ tiếp tục tăng vượt mức 2% trong dài hạn.

Số liệu CPI dự kiến công bố trong Thứ 5 tới có thể sẽ có tác động lớn khi dự báo có thể sẽ tăng cao hơn mức 4.2% của tháng trước. Trước áp lực từ diễn biến thực tế của lạm phát, Fed có thể sẽ tiến hành thu hẹp nới lỏng sớm hơn so với kỳ vọng của chính họ cũng như các nhà đầu tư Phố Wall. Giới quan sát đang đặc biệt chờ đợi Hội nghị Jackson Hole vào tháng 8 tới bởi họ cho rằng đây có thể sẽ là một dịp thích hợp để các nhà điều hành phát đi thông điệp thắt chặt mạnh mẽ hơn.

Nhìn lại thời điểm tháng 5/2013 khi cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke công bố kế hoạch thu hẹp chương trình nới lỏng định lượng (QE), thị trường khi đó đã ngay lập tức đã phản ứng dữ dội bất chấp chưa hề có hành động thực sự nào được tiến hành. Thị trường cổ phiếu, trái phiếu và thậm chỉ cả vàng cũng bị bán tháo mạnh mẽ. Ở lần này, chủ tịch Fed Powell chắc chắn sẽ phải hành động cẩn trọng hơn rất nhiều đối với bất cứ thông tin liên quan tới chương trình mua trái phiếu của cơ quan này.

Ngoài ra, câu chuyện đối với các kim loại quý như vàng và bạc có thể cũng sẽ khác trong lần này. Giá kim loại quý thường hưởng lợi trong môi trường lợi suất thực âm. Với việc lạm phát hiện đã vượt mức 4% và lợi suất TPCP 10 năm ở dưới mức 1.6%/năm, lợi suất thực hiện đang ở sâu dưới mức 0 đối với tất cả các kỳ hạn. Về mặt kỹ thuật, các kim loại quý cũng đang nằm trong bối cảnh của một xu hướng tăng so với chu kỳ giảm giá vào thời điểm năm 2013.

Cùng lúc đó, xu hướng chống đô-la hóa đang diễn ra trên bình diện toàn cầu, dẫn đầu bởi Trung Quốc, Nga và các quốc gia khác muốn vượt ra khỏi sự lệ thuộc vào đồng bạc xanh. Trong đó, một số nước thậm chí còn xem xét chấp thuận sử dụng tiền kỹ thuật số. Quỹ đầu tư quốc gia của Nga tuần trước đã thông báo sẽ bán ra đô-la Mỹ và tăng cường nắm giữ vàng. Do vậy, các nhà đầu tư đang có ý định hạ tỷ trọng nắm giữ kim loại quý trước khi Fed thu hẹp nới lỏng chính sách tiền tệ có thể sẽ cần cân nhắc lại quyết định của mình.

 

 

Fxstreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ