Có nhiều hơn một yếu tố thị trường đang đảo chiều mạnh mẽ

Có nhiều hơn một yếu tố thị trường đang đảo chiều mạnh mẽ

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:31 24/03/2021

Đưa ra dự báo về một bước ngoặt lớn hay một sự thay đổi lớn trong hành vi thị trường luôn luôn là dễ dàng, nhưng đúng hay không lại là một vấn đề hoàn toàn khác.

Tỷ số RTY/NDX ở mức thấp nhất kể từ ngày 4 tháng 11
Tỷ số RTY/NDX ở mức thấp nhất kể từ ngày 4 tháng 11

Sự cám dỗ để ngoại suy một tín hiệu quan trọng từ những gì cuối cùng chỉ là tín hiệu nhiễu có thể lấn áp tâm trí bạn, và điều này cũng rất phổ biến. Tuy nhiên, cần quan sát nhiều góc độ khác nhau của thị trường khi nó đang hoạt động theo những cách mà chúng ta chưa từng thấy kể từ khi “làn sóng xanh” nổi lên sau cuộc bầu cử.

Sự sụt giảm của dầu trong tuần qua đã thu hút sự chú ý rất lớn từ cộng đồng và mặc dù cuối cùng câu chuyện chỉ đơn giản là hành động chốt lời, mức độ biến động của nó rõ ràng vẫn đáng kể. Chắc chắn, biểu đồ trông khá gớm ghiếc đối với những người đặt trọng tâm vào phân tích price action.

Tại thị trường chứng khoán, chắc chắn SPX đã cách khá xa mức đỉnh, nhưng nó vẫn còn tương đối cao. Và bây giờ, hành động giá trên các chỉ số khác đang bắt đầu có vẻ hơi khó đoán. Tỷ lệ RTY/NDX (Russell 2000/NASDAQ 100), đã đạt đỉnh cách đây một tuần rưỡi, đang bắt đầu nhìn giống như giá dầu thô. Đáng ngại là trong hai ngày qua, chỉ số này đã có những mức giảm lớn nhất kể từ sau cuộc bầu cử (khi kỳ vọng về một làn sóng xanh đã giảm đáng kể).

Bây giờ, tháng 3 thường là tháng chứng kiến ​​sự điều chỉnh của các xu hướng đầu năm, vì vậy có lẽ đây chỉ đơn giản là nhịp điều chỉnh. Có thể các quỹ hưu trí đang tái cân bằng lại một số vị thế vào các chỉ số của họ cũng như đà tăng vượt trội đáng kể từ đầu năm của các công ty vốn hóa nhỏ. Nhưng đã có một số kỳ vọng rằng mùa xuân sẽ là thời điểm thách thức đối với sự lạc quan đồng thuận - có lẽ khi kỳ vọng lạm phát bắt đầu bóp chết lợi nhuận thực tế.

Chẳng ai biết liệu đó có phải những gì đang xảy ra bây giờ. Ít nhất thì ngày nay, thật khó để đưa ra bất kỳ lời giải thích nào ngoài tâm lý lo ngại rủi ro. Tuy nhiên, điều thú vị là 2 trong số các yếu tố chính của reflation trade - năng lượng và cổ phiếu vốn hóa nhỏ - đã hoạt động kém hiệu quả kể từ khi Fed nâng mức dự báo kinh tế. Hôm nay đánh dấu kỷ niệm một năm thị trường chứng khoán tạo đáy trong thời kỳ sợ hãi đầu Covid. Hiện tại, ít nhất, có một sự đảo ngược mạnh mẽ khác đang diễn ra.

Cameron Crise, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ