CNY phục hồi, điều gì đang diễn ra ở Trung Quốc?

CNY phục hồi, điều gì đang diễn ra ở Trung Quốc?

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

09:31 12/12/2022

Trong tháng 11, chỉ số giá sản xuất ở Trung Quốc đã giảm 1.3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự báo và không đổi so với tháng 10.

Nhân dân tệ phục hồi mạnh, điều gì đang diễn ra ở Trung Quốc?
Nhân dân tệ phục hồi mạnh, điều gì đang diễn ra ở Trung Quốc?

PPI giảm do giá hàng hóa hạ nhiệt so với một năm trước, cũng như nhu cầu trong nước đang chậm lại. PPI ngành khai khoáng giảm 3.9% so với cùng kỳ, trong khi PPI ngành sản xuất giảm 3.2%.

Lạm phát CPI đạt 1.6%, đúng bằng dự báo và thấp hơn mức 2.1% trong tháng 10. Lạm phát lõi không thay đổi ở mức 0.6% do nhu cầu trong nước tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự suy yếu của thị trường bất động sản và các hạn chế Covid-19 trong tháng 11. Giá thịt lợn, thường là nguyên do thúc đẩy lạm phát CPI, tăng 34% so với cùng kỳ và không thay đổi so với tháng 10, dù được hỗ trợ bởi nền giá thấp vào năm ngoái. Kết quả là lạm phát giá lương thực giảm từ 7% xuống 3.7%.

Lạm phát giảm tạo cơ hội cho PBoC tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngoài ra, việc CNY mạnh lên gần đây do tâm lý lạc quan về chính sách tái mở cửa đang dần trở nên khả thi cũng tạo cơ hội cho ngân hàng trung ương giảm lãi suất. Tuy nhiên, với việc Hoa Kỳ và các ngân hàng trung ương lớn khác dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào đầu năm tới, PBoC nhiều khả năng sẽ tiếp tục sử dụng các công cụ định lượng để kích thích tín dụng vào thời điểm hiện tại.

Trong khi đó, các quan chức y tế Trung Quốc đã hạ thấp mức độ nguy hiểm của Covid khi nới lỏng các hạn chế, nhưng đồng thời cũng nhấn mạnh sự cần thiết của việc tăng cường tiêm chủng trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào cuối tháng 1/2023. Chính phủ cũng yêu cầu các bệnh viện ở khu vực nông thôn đẩy mạnh lực lượng chăm sóc đặc biệt vào cuối năm nay, nhằm chuẩn bị sẵn cho đợt bùng phát Covid tiếp theo sau kỳ nghỉ lễ. Mặc dù số lượng các ca nhiễm đang có xu hướng giảm trong những ngày gần đây, nhưng cũng có thể là do chính phủ đang không theo dõi các ca nhiễm xảy ra trên thực tế chặt chẽ như trước đây. Việc kiểm tra thường xuyên không còn bắt buộc trong nhiều trường hợp, vì vậy các trường hợp nhiễm bệnh có thể sẽ không bị phát hiện, gây khó khăn cho việc theo dõi tình hình thực tế.

Trên thị trường FX, PBoC đã đặt tỷ tham chiếu dưới 7.00 kể từ thứ Ba vừa rồi. USD/CNY giảm 950 pip trong tuần trước, xuống còn 6.9584 vào thứ Sáu. USD/CNH cũng giảm gần 570 pip vào tuần trước, xuống 6.9640 và đang giao dịch quanh mức 6.9700 vào đầu phiên châu Á hôm nay.

Commerzbank

Broker listing

Cùng chuyên mục

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ