Chuyện cổ tích không chỉ dành cho trẻ con, mà dành cho cả các nhà hoạch định chính sách nữa!

Chuyện cổ tích không chỉ dành cho trẻ con, mà dành cho cả các nhà hoạch định chính sách nữa!

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:40 08/04/2021

Bạn còn nhớ câu chuyện cổ tích không quá nóng, không quá lạnh không? Các thành viên Cục Dự trữ Liên bang thì có, sử dụng tông giọng kiểu Goldilocks (một nhân vật trong truyện cổ tích) khi nói đến triển vọng lạm phát. Các thị trường đã từng chứng kiến điều đó trước đây, với lợi suất Hoa Kỳ ổn định, hợp đồng tương lai S&P 500 đột phá lên mức đỉnh mới và các hợp đồng chứng khoán châu Âu cũng đi lên.

Đâu là thời điểm Fed sẽ cắt giảm QE?
Đâu là thời điểm Fed sẽ cắt giảm QE?

Tất nhiên, câu hỏi về việc nóng đến mức nào là quá nóng vẫn chưa rõ ràng. Một số thành viên hoan nghênh lạm phát ở mức 3% để bù đắp cho những năm có lạm phát thấp, hy vọng định hướng chính sách sẽ đủ để giữ vững kỳ vọng. Mọi chuyện hiện vẫn ổn với lợi suất kỳ hạn 5y5y đã giảm khỏi mức đỉnh gần đây. Nhưng với các dữ liệu kinh tế dự kiến ​​sẽ tăng vọt vào tuần tới, hãy kỳ vọng chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp sẽ thể hiện đúng giọng điệu đó trong các bài phát biểu ngày hôm nay - và có thể cụm từ “một lúc nào đó” sẽ nhằm ám chỉ cho thời điểm cắt giảm QE.

Trong khi đó, ECB không nghĩ đến việc cắt giảm chính sách hỗ trợ, vì nó đang giúp củng cố các điều kiện tài chính, nhà kinh tế trưởng Philip Lane đã phát biểu như vậy vào sáng nay. Và chính sách phải đưa chúng ta đến gần hơn với mục tiêu lạm phát đó. Nhưng cũng giống như quan điểm dovish của Fed - nó có thể là một câu chuyện ru ngủ đối với các thị trường.

Câu chuyện về vắc-xin thì không như vậykhi rủi ro mới nổi khiến GBP/USD giảm xuống dưới 1.38. Tỷ giá EUR/GBP đang giữ trên mức 0.86 sau khi có 2 ngày tăng mạnh nhất kể từ tháng 9, điều này đã thúc đẩy FTSE 100 vào thứ Tư. Và những lo ngại về vi rút sẽ không làm giảm hoạt động nhà ở của Vương quốc Anh, Thụy Điển hay Úc.

Laura Cooper

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ