Chênh lệch hiệu suất Dow Jones/S&P 500 chạm mức cao nhất kể từ năm 1934

Chênh lệch hiệu suất Dow Jones/S&P 500 chạm mức cao nhất kể từ năm 1934

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

11:05 17/02/2023

Tỷ trọng gần như hoàn toàn là cổ phiếu blue chip của chỉ số Dow Jones đang gây hại cho chỉ số này vào năm 2023. Trong khi đó, vào năm 2022, chỉ số Dow Jones vượt trội hơn S&P 500 tới 11%.

Khoảng cách giữa Dow Jones và S&P 500 trở nên lớn nhất kể từ năm 1934
Khoảng cách giữa Dow Jones và S&P 500 trở nên lớn nhất kể từ năm 1934

Khi thị trường chứng khoán lao đao vào năm ngoái, chỉ số Dow Jones trở thành nơi trú ẩn của nhiều nhà đầu tư. Khi khẩu vị rủi ro cải thiện trở lại vào năm 2023, những nhà đầu tư này đã không thoát hàng kịp.

Chỉ số đã tăng 2% trong năm nay, so với mức tăng 7% của S&P 500. Khoảng cách 5% giữa hai chỉ số khiến Dow Jones có khởi đầu năm tồi tệ nhất so với S&P 500 kể từ năm 1934.

Điều đã giúp chỉ số Dow đứng vững vào năm 2022 — trọng tâm vào các công ty blue-chip tương đối ổn định trong nền kinh tế đầy biến động — đang khiến chỉ số này gặp bất lợi trong năm nay. Giờ đây, thị trường đang chuyển sang cổ phiếu rủi ro hơn, khi một số kịch bản bi quan nhất đối với quá trình hạ cánh của nền kinh tế đã không thành hiện thực. Trên thực tế, Chỉ số bất ngờ kinh tế của Citigroup, đo lường kết quả kinh tế thực của một tập hợp các chỉ số vĩ mô so với kỳ vọng, đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng Tư.

Nới Rộng Khoảng Cách |  Chỉ số Dow có khởi đầu năm tồi tệ nhất kể từ năm 1934 bên cạnh chỉ số S&P

Marshall Front, giám đốc đầu tư của Front Barnett Associates, cho biết: “Việc mọi người đang rời bỏ các công ty tài chính mạnh nhất và đổ tiền vào các tài sản rủi ro hơn là minh chứng cho sự lạc quan ngày càng tăng về thị trường chứng khoán và nền kinh tế. Mọi người không nhất thiết phải quan tâm đến chỉ số Dow khi mọi thứ đang tốt đẹp và họ đang tìm kiếm cơ hội.”

Nhưng khi sự lạc quan về nền kinh tế đang tăng cao, mối lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong những tháng tới cũng đồng thời tăng lên, và điều này có thể làm thay đổi khẩu vị rủi ro theo hướng ngược lại. Dữ liệu vào thứ Năm cho thấy giá sản xuất của Mỹ đã phục hồi vào tháng trước bên cạnh sự sụt giảm bất ngờ về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng và cả sức mạnh trên thị trường lao động.

Năm nay, việc thị trường ngó lơ chỉ số Dow diễn ra sau khi chỉ số blue-chip này tăng mạnh nhất so với S&P 500 kể từ năm 1933 vào năm ngoái. Caterpillar, sau khi tăng 16% vào năm 2022, chỉ tăng 2.8% trong năm nay. Công ty sản xuất thiết bị xây dựng hạng nặng cũng tăng trong giai đoạn bong bóng dot-com. Tương tự như vậy, gã khổng lồ máy móc nông nghiệp Deere & Co. đã tăng tới 25% vào năm ngoái nhưng đang giảm 4.6% trong năm 2023.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ