Các danh mục đầu tư vào tài sản định giá bằng đồng JPY có thể sẽ tìm cách hedge các vị thế với đồng AUD

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:33 25/01/2021

Các danh mục đầu tư vào tài sản định giá bằng đồng Yên có hedge các vị thế rủi ro với đồng đô la Úc có thể sẽ có hiệu suất tốt hơn những danh mục đầu tư không thực hiện phòng ngừa rủi ro trong năm tới.

Chi phí hedging trái phiếu coupon Australia - bất kể là trái phiếu chính phủ hay trái phiếu doanh nghiệp - hiện vào khoảng 18 điểm cơ bản một năm nếu sử dụng hợp đồng kỳ hạn AUD/JPY thời hạn 3 tháng. Con số này đang ở gần mức thấp nhất trong nhiều năm và phản ánh sự thay đổi tương đối về chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia.

Tuy nhiên, chi phí đó có thể tăng cao hơn trong những tháng tới vì lãi suất chuẩn có thể đã đạt đến mức sàn tại Úc do tiến độ tiêm chủng và làn sóng dốc lên mạnh mẽ của đường cong lợi suất toàn cầu do trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ dẫn đầu.

Bằng cách hedge các vị thế rủi ro, các nhà quản lý quỹ cũng sẽ có thể khai thác các đồng tiền đang được định giá quá cao. Trong khi cả đồng Aussie và đồng JPY đều được định giá quá cao so với đồng đô la Mỹ trong mô hình tiền tệ G-10 của tôi, đồng Aussie đang giao dịch ở mức định giá thậm chí còn cao hơn JPY (5.4% so với 3.8% đối với đồng Yen).

Nếu thị trường tiền tệ quay trở lại đúng với giá trị nội tại của chúng (theo mô hình dự báo), thì đồng Aussie phải đối mặt với một mức giảm lớn hơn. Nói cách khác, tỷ giá AUD/JPY có thể sẽ suy giảm, do đó, hedging các trái phiếu giờ đây không chỉ tận dụng được lợi thế của chi phí thấp mà còn có thể cố định tỷ giá chuyển đổi.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhịp điều chỉnh của EUR/GBP có thể chỉ mới bắt đầu
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Nhịp điều chỉnh của EUR/GBP có thể chỉ mới bắt đầu

Sau tuần tăng mạnh nhất so với đồng Bảng Anh kể từ tháng 9, đồng Euro có thể trở lại mức từng được thấy lần cuối vào tháng 1. Tuần này có thể đóng cai trò quan trọng để đánh giá liệu nhịp tăng gần đây chỉ là một giai đoạn điều chỉnh vị thế ngắn hay sự khởi đầu của một cái gì đó lớn hơn.
Đồng Baht Thái sẽ kiểm tra mức hỗ trợ ở vùng đáy tháng 9 khi “những cơn gió ngược” mạnh dần lên
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Đồng Baht Thái sẽ kiểm tra mức hỗ trợ ở vùng đáy tháng 9 khi “những cơn gió ngược” mạnh dần lên

Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi đồng Baht của Thái Lan kiểm tra mức hỗ trợ ở vùng đáy tháng 9 so với đồng USD khi một đợt bùng phát Covid gây thêm khó khăn cho đất nước này bằng cách đe dọa trì hoãn việc mở cửa lại du lịch của Thái Lan.
Quên chính sách tiền tệ đi, dữ liệu kinh tế mới là thứ quan trọng lúc này!
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Quên chính sách tiền tệ đi, dữ liệu kinh tế mới là thứ quan trọng lúc này!

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở “điểm uốn” sẽ phải đối mặt với một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, với những người theo dõi trái phiếu đang chuẩn bị cho một "chuyến đi gập ghềnh" ở cả hai bờ Đại Tây Dương và cả châu Á. Các tài sản rủi ro cũng khởi đầu đầy thận trọng trước thềm các chất xúc tác tiềm ẩn bao gồm thu nhập, đấu thầu trái phiếu chính phủ và cả lạm phát.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ