"Tôi nghĩ rằng đã đến lúc phải thắt chặt chính sách; tuy nhiên tôi không nghĩ đã đến lúc bắt đầu tăng lãi suất", Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, ngày 22 tháng 10 năm 2021.
“Taper Tantrum 2.0” (phản ứng thái quá của thị trường khi Fed thắt chặt chính sách tiền tệ) của thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ khác với “bản gốc” năm 2013 theo một số cách quan trọng, như tôi trình bày chi tiết trong chuyên mục ngày hôm nay.
Phần quan trọng nhất của báo cáo ISM của tuần này là bình luận của những người tham gia trả lời khảo sát. Triển vọng của lĩnh vực sản xuất có thể sẽ tiếp tục tồi tệ hoặc thậm chí có thể tồi tệ hơn vào năm 2022. Có nghĩa là nhu cầu cao sẽ chỉ gặp được nguồn cung hạn chế, hậu cần hạn chế và lạm phát tràn lan.
Cuối những năm 1960, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đã đánh giá sai về khả năng hỗ trợ thị trường lao động của mình mà không thổi bùng lạm phát. Quyết định nhầm lẫn của họ đã đưa Mỹ vào một trong những vòng xoáy lương-giá cả tồi tệ nhất nước Mỹ.
Thời gian quan trọng trên thị trường dầu thô toàn cầu trong tuần này khi Joe Biden lên tiếng kêu gọi nới lỏng nguồn cung từ OPEC+. Giọng điệu của tổng thống thể hiện sự sẵn sàng can thiệp nếu ông ấy không đạt được mục đích của mình. Sự phản đối từ một số nhà sản xuất cho thấy sự miễn cưỡng. Và đó chính là công thức cho một thị trường đầy biến động.
Thị trường đang rất kỳ vọng Fed sẽ công bố kế hoạch thắt chặt chính sách, giảm nguồn cung tiền. Đây không phải là một điều quá bất ngờ khi ai cũng đã nghe những lời bình về hồi phục kinh tế hay lạm phát từ chủ tịch Powell và nhiều quan chức cấp cao khác. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu Fed thực sự rút phích và tiến hành cắt giảm chương trình mua tài sản 120 tỷ USD/tháng?
S&P 500 và Nasdaq đã giao dịch lên mức cao kỷ lục mới bất chấp mức tăng trưởng GDP đáng thất vọng trong quý III ở mức +2%, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích là +2.6% và thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng của quý 2 là +6.7%.