Ảnh hưởng của Credit Suisse sụp đổ sẽ lớn hơn nhiều so với SVB

Ảnh hưởng của Credit Suisse sụp đổ sẽ lớn hơn nhiều so với SVB

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

10:04 16/03/2023

Nếu nỗi lo lớn nhất của thị trường về Credit Suisse trở thành sự thật, thì một cuộc đại suy thoái trong nền tài chính sẽ diễn ra.

Hiệu ứng Domino của Credit Suisse sẽ lớn hơn nhiều so với SVB
Hiệu ứng Domino của Credit Suisse sẽ lớn hơn nhiều so với SVB

Nếu nỗi lo lớn nhất của thị trường về Credit Suisse trở thành sự thật, thì nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ rơi xuống vực thẳm, hệ thống tài chính toàn cầu sẽ bị đảo lộn, buộc các ngân hàng trung ương lớn tạm dừng thắt chặt chính sách.

Không giống như Silicon Valley Bank và Signature Bank, ngân hàng Thụy Sĩ được Ủy ban Ổn định Tài chính Hoa Kỳ (FSB) là một ngân hàng "too big to fail", bởi sự sụp đổ đó nhiều khả năng sẽ gây ra khủng hoảng tài chính.

Vào thứ Tư, các quan chức của ECB đã liên hệ với những bên cho vay để hỏi về mối liên quan giữa họ và Credit Suisse. Credit Suisse đã công bố rằng lượng tài sản ngân hàng này đang quản lý là gần 1.3 nghìn tỷ franc Thụy Sĩ, tương đương với 1.4 nghìn tỷ USD, tính đến tháng trước. Trong bối cảnh hiện tại, con số đó chiếm gần 10% nền kinh tế khu vực đồng euro - trị giá 14.5 nghìn tỷ.

Hợp đồng CDS cho việc Credit Suisse vỡ nợ trong một năm đã tăng lên mức kỷ lục 834 điểm cơ bản vào thứ Tư, và được kỳ vọng sẽ lập đỉnh 1,200 điểm cơ bản. Trong khi đó, cổ phiếu của ngân hàng này đã giảm xuống mức kỷ lục và trái phiếu giảm xuống mức ám chỉ tình trạng khó khăn.

Nguyên nhân của đợt giảm gần đây đến từ những bình luận từ Ngân hàng Quốc gia Ả Rập Xê Út - cổ đông lớn nhất của Credit Suisse - rằng họ không có ý định đầu tư thêm vào ngân hàng, vốn đang trong quá trình tái cơ cấu phức tạp kéo dài 3 năm nhằm cố gắng có lãi trở lại.

Ở Hoa Kỳ, phản ứng nhanh chóng từ các nhà hoạch định chính sách bao gồm cả Fed đã ngăn chặn một cuộc khủng hoảng bao trùm thị trường tài chính sau sự sụp đổ của SVB. Doanh nghiệp cho vay có trụ sở tại California đã phá sản sau khi khách hàng ồ ạt tới rút tiền, buộc ngân hàng này phải bán tài sản đã mất giá rất nhiều trong bối cảnh Fed thắt chặt chính sách.

Fed đã nhanh chóng công bố một chương trình tài trợ có kỳ hạn. Về cơ bản, chương trình này cho phép các ngân hàng Hoa Kỳ - có thể là những ngân hàng đang gặp tình trạng khó khăn tương tự như SVB trong bối cảnh lãi suất tăng - vay với 100% mệnh giá trái phiếu. Sự hỗ trợ nhanh chóng đó đã giúp xoa dịu một số lo ngại của người gửi tiền và nhà đầu tư.

Không rõ chính xác mọi chuyện ở châu Âu sẽ diễn ra như thế nào, với Giám đốc điều hành UBS, Ralph Hamers, nói rằng ông sẽ không trả lời “các câu hỏi tu từ” về việc đối thủ Thụy Sĩ gặp khó khăn và UBS chỉ “tập trung vào chiến lược của riêng mình”.

Giám đốc điều hành Credit Suisse Ulrich Koerner vào đầu tuần này đã xin các nhà đầu tư kiên nhẫn hơn, với lý do tỷ lệ vốn CET1 là 14.1% trong quý IV và tỷ lệ thanh khoản là 144%, và kể từ đó đã tăng trung bình lên khoảng 150%. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn đó có thể không kéo dài lâu trên thị trường tài chính toàn cầu, với việc các nhà đầu tư ngày càng nhạy cảm hơn với bất kỳ rủi ro nào khác xuất hiện.

Tuy nhiên, đối với các nhà hoạch định chính sách ở Châu Âu và Hoa Kỳ, điều đang bị đe dọa ở đây là một thực thể có khả năng gây tổn hại với hiệu ứng domino lớn hơn nhiều so với cả SVB và Signature Bank cộng lại.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ