Lần gần nhất chỉ báo này chuyển sang vùng tích cực là vào tháng 12/2024 – trùng với đỉnh ngắn hạn của thị trường altcoin. Kể từ đó, thị trường không những không hồi phục mà còn suy yếu thêm, ngay cả khi Bitcoin vượt mốc sáu chữ số lần đầu tiên trong lịch sử.

Dữ liệu cho thấy nhà đầu tư altcoin đã gần như biến mất – hoặc theo cách nói của Kesmci, “đang mất tích”.

“Trong khi Bitcoin đang tận hưởng một đợt tăng giá ấn tượng, altcoin lại cư xử như thể vẫn đang trong mùa đông tiền số,” ông viết. “Trừ khi chỉ số này phục hồi, kỳ vọng về một altseason bùng nổ hoặc làn sóng FOMO quay lại với altcoin có thể sẽ chỉ là ảo vọng.”

Lịch sử cũng cho thấy các chu kỳ tăng trưởng mạnh của altcoin thường chỉ diễn ra sau khi khối lượng mua ròng tích cực quay trở lại thị trường, đi kèm với sự phục hồi niềm tin từ nhà đầu tư. Nếu xu hướng hiện tại không đổi, kỳ vọng về một mùa altcoin có thể vẫn còn quá sớm.

Theo nhà phân tích James Seyffart từ Bloomberg, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hiện đang đánh giá với xác suất cao việc chấp thuận ETF spot cho một loạt altcoin, bao gồm:

• Solana (SOL) và Litecoin (LTC): 90%
• XRP: 85%
• Dogecoin (DOGE): 80%
• Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Polkadot (DOT): 75%

Các mốc thời gian quan trọng được đưa ra như sau:

• Ngày 2/7/2025: Hạn chót phê duyệt cho các ETF tiền số dạng rổ/chỉ số, với xác suất được Bloomberg đánh giá là 90%
• Cuối quý IV/2025: Các mốc quyết định cho từng loại tài sản đơn lẻ – SOL, LTC (tháng 10), XRP (tháng 11), DOGE (tháng 12), ADA/AVAX/DOT (tháng 11)

Mặc dù Seyffart cho rằng các phê duyệt sớm có thể xảy ra vào cuối tháng 6 hoặc đầu tháng 7, nhưng ông nhận định khung thời gian thực tế nhất là quý IV năm nay.

Tuy vậy, ngay cả khi được phê duyệt, các ETF altcoin chỉ có thể tạo tác động rõ rệt nếu dòng vốn từ đó thực sự chuyển thành lực mua trên các sàn spot – nơi các chỉ số như dữ liệu của CryptoQuant có thể phản ánh.