50 điểm cơ bản có phải là mức bình thường mới của Fed trong năm nay?

50 điểm cơ bản có phải là mức bình thường mới của Fed trong năm nay?

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:00 28/03/2022

Goldman Sachs dự kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang sẽ nâng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong hai cuộc họp tiếp theo để đưa lãi suất lên 1.50% vào cuối tháng 6. Citigroup ước tính mức tăng 275 điểm cơ bản trong cả năm nay.

50 điểm cơ bản có phải là mức bình thường mới của Fed trong năm nay?
50 điểm cơ bản có phải là mức bình thường mới của Fed trong năm nay?

Thị trường trái phiếu kho bạc đã đã nghĩ về những quan điểm đó, mặc dù không rõ liệu Fed có thực sự hành động hay không. Theo quy luật thường thấy, các tổ chức thường di chuyển chậm và cơ quan tiền tệ dưới quyền Chủ tịch Jerome Powell muốn cho thị trường biết trước suy nghĩ của mình để cho phép các nhà giao dịch có cơ hội chuẩn bị cho những gì có thể xảy ra. Tuy nhiên, với tình trạng lạm phát nhức nhối mà chúng ta đang gặp phải, lãi suất khiêm tốn của Fed vẫn đang tích cực làm nóng những “cục than hồng” lạm phát đó. Vì vậy, một Fed khác trong một thời đại khác có thể đã triệu tập một cuộc họp ngoài dự kiến và tăng lãi suất. Hoặc thậm chí đã sử dụng cuộc họp tháng 3 để tăng 50 điểm cơ bản nhằm ngăn chặn lạm phát.

Vì vậy, nếu Fed bám theo kế hoạch và đưa ra thông điệp các mức tăng lãi suất lớn, thì Fed cần phải chuẩn bị ngay từ bây giờ. Trong khi Powell đã tuyên bố rằng Fed sẵn sàng tăng 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo “nếu cần”, rõ ràng là chỉ số CPI tiếp theo và hai chỉ số PCE lõi được công bố từ nay đến ngày 4 tháng 5 sẽ đóng vai quan trọng đối với tính toán của cơ quan quản lý tiền tệ này.

Có rất nhiều điều mà thị trường đang kỳ vọng vào lộ trình lãi suất, nhưng liệu 50 điểm cơ bản có trở thành tiêu chuẩn cho phần còn lại của năm nay hay không cũng sẽ phụ thuộc vào thời điểm lạm phát đạt đỉnh - với khoảng 1/4 số người tham gia khảo sát mới nhất của MLIV đánh giá rằng lạm phát sẽ đạt đỉnh vào tháng Sáu.

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu đang có nguy cơ trở nên náo nhiệt vào ngày hôm nay với những đồn đoán về tốc độ hành động của Fed. Các chỉ báo cho đến nay cho thấy Fed có thể không theo kịp với những gì đang được phản ánh trên thị trường. Cần nhớ rằng một số thành viên của ủy ban chính sách không “diều hâu” như các nhà phân tích. Và chúng ta chỉ có một thành viên bỏ phiếu cho động thái 50 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng Ba. Chắc chắn Fed rất muốn dập tắt lạm phát - chỉ là, không rõ liệu họ có chuẩn bị sẵn sàng để “xuống tay” hay không - và có thể là họ không muốn gây sốc cho nền kinh tế.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ