Nếu Fed không hawkish, XAU/USD sẵn sàng tăng giá

• Nếu lạm phát không phải nhất thời và thị trường sẽ buộc Fed phải nhúng tay vào. Kịch bản này dẫn đến những lo ngại gần đây, khi thị trường kéo lãi suất tăng trong tương lai, đè nặng lên các tài sản rủi ro. Thị trường tăng giá của vàng có thể sẽ kết thúc.
• Tuy nhiên, nếu lạm phát không phải là nhất thời và Fed đang thụt lại so với đường cong lợi suất, vàng cuối cùng sẽ tăng cùng với các tài sản phòng ngừa lạm phát, đặc biệt là hàng hóa năng lượng và công nghiệp.
• Lạm phát là nhất thời và Fed vẫn giữ nguyên lập trường. Nếu điều này xảy ra, rủi ro lạm phát đã gần đạt đến đỉnh, điều này sẽ khiến đồng USD yếu hơn khi Fed kéo dài thời gian áp dụng các chính sách nới lỏng. Điều này sẽ củng cố cả tài sản rủi ro và tài sản thực, bao gồm cả vàng.

TD Securities đang nghiêng về quan điểm lạm phát là tạm thời, điều vẽ nên một bức tranh tích cực cho vàng. Mặc dù vậy, vàng cũng đang hoạt động kém hiệu quả so với thời kỳ lạm phát cao. Nhưng nếu Fed không hawkish, kim loại quý cuối cùng sẽ tăng cao hơn.