Bitcoin đã trải qua đà tăng mạnh kể từ khi Tổng thống Trump thông báo tạm dừng áp thuế vào ngày 9 tháng 4. Xu hướng tương tự cũng được ghi nhận trên thị trường chứng khoán Mỹ, khi các động lực kinh tế vĩ mô chính cho cả hai là kỳ vọng tăng trưởng và thanh khoản. Hiện tại, kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục cải thiện, nhưng một rủi ro mới đang nổi lên: sự định giá lại về kỳ vọng lãi suất.

Thị trường đã chuyển từ dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 120 điểm cơ bản trong năm 2025 xuống còn 50 điểm cơ bản, dựa trên triển vọng tăng trưởng kinh tế tích cực và sự giảm bớt lo ngại về suy thoái. Tuy nhiên, trọng tâm thị trường có thể sớm quay lại lạm phát. Nhu cầu và hoạt động kinh tế gia tăng, nhờ giảm bớt bất ổn, có thể khiến Fed hạn chế cắt giảm lãi suất quá một lần trong năm nay. Sự định giá lại này có thể gây ra một đợt điều chỉnh mạnh hơn cho Bitcoin và thị trường chứng khoán trong ngắn hạn, mặc dù xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì.

Dữ liệu kinh tế, đặc biệt là về lạm phát, hiện đang trở thành tâm điểm chú ý. Nhà đầu tư cũng cần theo dõi các bình luận diều hâu từ Fed, vốn có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Trên biểu đồ ngày, Bitcoin đang được hỗ trợ bởi một đường xu hướng tăng, thể hiện động lực tăng giá. Phe mua có khả năng sẽ tiếp tục bám vào đường xu hướng này để đẩy giá lên các đỉnh mới. Ngược lại, phe bán sẽ tìm cơ hội phá vỡ xuống dưới để mở rộng đợt điều chỉnh về vùng giá 93,000 USD.

• GDP quý I của Eurozone (ước tính lần hai) tăng 0.3%, (Dự đoán: 0.4%; Trước đó: 0.1%)

Mặc dù bị điều chỉnh giảm nhẹ, số liệu vẫn cho thấy nền kinh tế Eurozone có bước khởi đầu tích cực trong năm nay. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng báo cáo này chưa phản ánh tác động từ các biện pháp thuế quan gần đây, vì thế phần lớn mang tính chất quá khứ và không còn nhiều giá trị dự báo.

• Sản lượng công nghiệp Eurozone tháng 3 tăng 2.6%, (dự đoán1.8%; trước đó: +1.1%)

Đây là mức tăng bất ngờ trong sản lượng công nghiệp của khu vực đồng euro. Phân tích chi tiết cho thấy động lực chính đến từ sự bứt phá của nhóm hàng tư liệu sản xuất, với mức tăng 3.2%. Ngoài ra, sản lượng hàng tiêu dùng bền (+3.1%) và hàng trung gian (+0.6%) cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Tuy nhiên, mức tăng này bị kìm hãm phần nào bởi sự sụt giảm 0.5% trong sản lượng năng lượng trong tháng.

• EU và Mỹ đã đồng ý tăng cường liên lạc trong các cuộc đàm phán thương mại.
• Tuy nhiên, thời gian không còn nhiều. Cuộc gặp chỉ diễn ra trong ba tuần tới, và sau đó sẽ chỉ còn năm tuần trước khi thời hạn tạm hoãn áp thuế đối ứng kết thúc.

• Chúng tôi tin rằng các cuộc đàm phán sẽ đạt được kết quả tích cực,
• Nhưng cũng muốn khẳng định rằng chúng tôi đã sẵn sàng hành động nếu đàm phán thất bại.

Tính đến hiện tại, tiến trình hợp tác giữa liên minh châu âu và mỹ diễn ra khá chậm chạp. thực tế, chỉ có những đồng minh gần gũi nhất của mỹ như anh, nhật, ấn độ và hàn quốc là có những bước tiến rõ ràng.

Điều đáng chú ý là trung quốc chỉ cần ngồi xuống đàm phán đã được hưởng mức thuế cơ bản 10%, trong khi các quốc gia khác, dù cố gắng hòa giải thay vì đáp trả, vẫn phải chịu mức thuế này một cách bất đắc dĩ — điều này như một cú đánh mạnh vào quyền lợi của họ.

• Chúng ta đang tiến hành một loạt cuộc đàm phán với Trung Quốc nhằm ngăn chặn leo thang trở lại.
• Hiện đã có cơ chế phối hợp với các đối tác Trung Quốc .

Với chuyến thăm Trung Đông, Trump đang chuyển sự chú ý sang các vấn đề địa chính trị khác trong tuần này. Đối với thị trường nói chung, điều này ít nhất cũng giúp tạm thời giảm căng thẳng thương mại sau khi Mỹ và Trung Quốc đồng ý đình chiến trong 90 ngày kể từ cuối tuần qua.

Riêng về vấn đề Iran, nước này vẫn kiên quyết giữ lập trường và chưa chịu nhượng bộ. Tuy nhiên, Iran đã đưa ra các điều kiện rõ ràng để chấp nhận một thỏa thuận, dù vẫn chưa rõ liệu Lãnh tụ Tối cao Ali Khamenei có ủng hộ nếu Mỹ thực sự đáp ứng các yêu cầu hay không.

Những bình luận này đang gây áp lực lên giá dầu, với giá dầu WTI hiện giảm hơn 3% trong ngày, xuống còn 60.62 USD.

• Chúng tôi đang tiến rất gần đến một thỏa thuận với Iran.
• Iran đã đồng ý với các điều khoản, chúng tôi muốn họ thành công.
• Chính quyền trước khiến Mỹ mất dần ảnh hưởng ở Trung Đông.
• Thông tin về khả năng đạt được thỏa thuận đã xuất hiện từ đêm qua, vì vậy đây không phải là tin mới.

• Lạm phát tại Pháp trong tháng 4 hầu như không thay đổi, cho thấy xu hướng ổn định trong giá cả.
• CPI cuối cùng tăng 0.8% so với cùng kỳ năm ngoái, trùng khớp với số liệu sơ bộ và mức của tháng trước. HICP tăng 0.9%, cao hơn một chút so với ước tính ban đầu.
• Lạm phát cơ bản duy trì ở mức 1.3% trong tháng thứ ba liên tiếp, cho thấy áp lực giá nền tảng vẫn ổn định.
   

Hôm nay sẽ là một ngày dày đặc dữ liệu kinh tế. Trong phiên châu Âu, thông tin đáng chú ý chỉ gồm GDP quý I của Eurozone (ước tính lần hai) và số liệu thay đổi việc làm — cả hai đều đã cũ và hiếm khi tác động mạnh đến thị trường.

Phiên Mỹ sôi động hơn nhiều với loạt dữ liệu quan trọng như chỉ số giá sản xuất (PPI), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và doanh số bán lẻ. PPI lõi theo năm được dự báo giảm xuống 3.1% từ mức 3.3% trước đó, còn chỉ số theo tháng có thể tăng 0.3% sau khi giảm 0.1% kỳ trước. Thị trường hiện đang tập trung trở lại vào lạm phát, vì vậy bất kỳ số liệu bất ngờ nào cũng có thể tạo biến động lớn.

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx giảm 0.3%
• Hợp đồng tương lai DAX của Đức giảm 0.4%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh giảm 0.1%

Các chỉ số châu Âu đã đóng cửa thấp hơn vào hôm qua và có vẻ sẽ tiếp tục diễn biến chậm chạp trong hôm nay. Điều này xảy ra khi hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ cũng đang cạn kiệt sức mua sau đợt tăng mạnh vào đầu tuần. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.3% trong ngày.

Kết quả từ cuộc thăm dò ý kiến các nhà kinh tế mới nhất của Reuters từ ngày 7 đến 13 tháng 5

• 59 trên 62 nhà kinh tế (95%) cho rằng lãi suất sẽ không thay đổi trong cuộc họp tháng 6
• 39 trên 58 nhà kinh tế (67%) cho rằng lãi suất sẽ không thay đổi trong Quý 3 (trước đó là 36%)
• 30 trên 58 nhà kinh tế (52%) cho rằng sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa vào cuối năm
• Dự đoán trung bình cho lãi suất cuối tháng 9 hiện là 0.50% (trước đó là 0.75%)
• Dự đoán trung bình cho lãi suất cuối năm là 0.75% (không thay đổi)
• 16 trên 29 nhà kinh tế (55%) hoàn toàn hoặc phần nào tán thành cách tiếp cận của chính phủ Nhật Bản đối với các cuộc đàm phán thuế quan với Hoa Kỳ

Về định giá thị trường, các nhà giao dịch đang thấy ~98% khả năng lĩ suất không thay đổi trong cuộc họp sắp tới vào tháng 6. 

Theo Bộ trưởng Thương mại Hàn Quốc, Cheong In-kyo.

Cuộc gặp bên lề này được cho là có sự tham gia của đại diện thương mại Hoa Kỳ, Jamieson Greer, và đặc phái viên thương mại Trung Quốc, Li Chenggang. Cả hai bên đều tham dự hội nghị Hợp tác Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương (APEC). Không có thêm chi tiết nào được đưa ra về cuộc gặp gỡ này. Nhưng xét đến việc đó chỉ là một cuộc trò chuyện bên lề, thì sẽ không có quá nhiều nội dung quan trọng.

Giá dầu giảm nhanh chóng vào đầu phiên giao dịch châu Á sau những bình luận quan trọng từ một cố vấn hàng đầu của Lãnh tụ tối cao Iran Ayatollah Ali Khamenei. Ông nói rằng Iran sẽ đồng ý:

• không bao giờ tham gia chế tạo vũ khí hạt nhân
• loại bỏ kho dự trữ uranium được làm giàu cao của mình
• cho phép các thanh sát viên quốc tế giám sát quá trình này

để đổi lấy việc dỡ bỏ ngay lập tức tất cả các lệnh trừng phạt kinh tế đối với Iran. Ông cho biết Iran đã sẵn sàng ký một thỏa thuận như vậy ngay hôm nay. Giá dầu đã giảm mạnh sau tin tức trên.

Từ Úc, báo cáo việc làm mới nhất cho tháng 4 đươc công bố, với 89,000 việc làm đã được tạo ra, mức tăng theo tháng lớn nhất trong 14 tháng, với 59,500 trong số đó là công việc toàn thời gian

Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4.1%, không quá xa so với mức đáy trong 5 thập kỷ. Tỷ lệ tham gia thị trường lao động tăng lên mức cao kỷ lục 67.1%, có nghĩa là nhiều người gia nhập thị trường lao động hơn khiến tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi trong tháng.

RBA sẽ họp vào tuần tới, ngày 19 và 20 tháng 5 và mặc dù báo cáo việc làm khả quan này, họ vẫn dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất điều hành đi 25 điểm cơ bản. AUD đã tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố nhưng vẫn chưa có mức tăng nào cao hơn. EUR, GBP, NZD, CAD đều tăng nhẹ trong phiên. Vàng tiếp tục suy yếu trong phiên. 

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng cao hơn. Thị trường đang đặt câu hỏi liệu việc tăng lợi suất có phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng tốt hơn phía trước, hay kỳ vọng về một số loại tính toán sắp tới với việc nợ của Hoa Kỳ tiếp tục tăng vọt hay không. Kế hoạch của Trump là thay thế thuế thu nhập bằng doanh thu thuế quan, để kiểm soát tỷ lệ nợ/GDP của Hoa Kỳ, nhưng trong khi việc cắt giảm thuế vẫn đang được lên kế hoạch, thì giấc mơ doanh thu thuế quan dường như đã vơi mất.

Dữ liệu việc làm tháng 4 của Úc đã được công bố, kết quả tích cực hơn kỳ vọng. Trước đó, các nhà phân tích chỉ kỳ vọng khoảng 20.000 việc làm mới, vậy mà con số thực tế gấp hơn 4 lần mức dự kiến.  Tuy nhiên, điểm trừ là tỷ lệ thất nghiệp không giảm, vẫn giữ ở mức 4.1% – tức là vẫn chưa có sự cải thiện rõ ràng về số người thất nghiệp. Dù vậy, mức 4.1% này vẫn gần mức thấp nhất trong 50 năm qua. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên mức kỷ lục 67.1%, nghĩa là có nhiều người hơn tham gia tìm việc, điều này khiến tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ nguyên dù việc làm tăng.

Như đã đề cập trước đó, báo cáo này có thể khiến RBA không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 19-20 tháng 5 tới. Trước đó, nhiều người kỳ vọng RBA sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng với dữ liệu tích cực thế này, kỳ vọng đó có thể sẽ "lung lay".

Ngoài ra, thị trường tài chính toàn cầu cũng đang ổn định hơn nhờ thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ - Trung, càng làm tăng khả năng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất.

Sau khi báo cáo được công bố, đồng đô la Úc tăng nhẹ vài điểm, nhưng chưa có đà tăng rõ ràng tiếp theo.

• Tỷ lệ thất nghiệp của Úc: 4.1% (Dự báo: 4.1%, Trước đó: 4.1%)
• Thay đổi việc làm: +89.0K (Dự báo: +20.0K, Trước đó: +32.2K)
• Việc làm toàn thời gian: 59.5K (Trước đó: +15.0K)
• Việc làm bán thời gian: 29.5K (Trước đó: +17.2K)
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 67.1% (Dự báo: 66.8%, Trước đó: 66.8%)

Số việc làm mới tăng mạnh, gấp hơn 4 lần kỳ vọng, phần lớn trong số đó là việc làm toàn thời gian. Điều này sẽ làm dấy lên kỳ vọng rằng RBA  sẽ không cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Trước đó, phần lớn thị trường kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 20/5. Khi kết hợp với việc căng thẳng thương mại từ phía Trump đang dịu lại, khả năng RBA giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp sắp tới là hoàn toàn có thể xảy ra.