Các chỉ số chính trên Phố Wall biến động trái chiều trong phiên thứ Tư, khi căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới dịu lại. Các nhà đầu tư chờ đợi loạt dữ liệu kinh tế mới sau khởi đầu tuần đầy tích cực nhờ dữ liệu lạm phát thấp và thỏa thuận đình chiến thuế quan giữa Mỹ - Trung và tiếp tục theo dõi các diễn biến mới về thương mại, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump đang công du tại các quốc gia vùng Vịnh và đã đạt được cam kết đầu tư trị giá 600 tỷ USD từ Ả Rập Xê Út. Một số công ty công nghệ Mỹ đã ghi nhận đà tăng sau khi chính quyền Mỹ công bố các thỏa thuận liên quan đến trí tuệ nhân tạo tại khu vực Trung Đông vào hôm thứ Ba. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng khi nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu kinh tế mới và dự báo về thâm hụt ngân sách từ các cuộc thảo luận tại Quốc hội Mỹ.

• S&P 500 tăng 6.03 điểm (+0.10%) lên 5,892.58 điểm,
• Nasdaq Composite tăng mạnh 136.72 điểm (+0.72%) lên 19,146.81 điểm,
• Trong khi đó, Dow Jones giảm 89.37 điểm (-0.21%) xuống 42,051.06 điểm.

Đồng đô la Mỹ tăng nhẹ vào ngày thứ Tư, phục hồi sau những đợt giảm trước đó khi các nhà đầu tư chờ đợi thêm tín hiệu cho thấy các cuộc chiến thương mại toàn cầu sẽ tiếp tục hạ nhiệt. Chỉ số DXY tăng hơn 1% vào đầu tuần thứ Hai và đạt mức cao nhất trong một tháng sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận tạm thời cắt giảm thuế quan đối ứng, qua đó xoa dịu lo ngại rằng cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể dẫn đến suy thoái toàn cầu. GBP/USD giảm 0.32% xuống còn 1.3261. Thành viên Ủy ban chính sách tiền tệ BoE, bà Catherine Mann, cho biết bà đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần trước – sau khi từng đề xuất mạnh mẽ một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng Hai – do thị trường lao động của Anh có sức chống chịu tốt hơn so với kỳ vọng của bà.

Fed đã cảnh báo về tình trạng bất định gia tăng trong kinh tế, cho biết họ sẵn sàng chờ để đánh giá ảnh hưởng từ các mức thuế mới trước khi có động thái tiếp theo về lãi suất. Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu vào thứ Năm. Tín hiệu lớn tiếp theo về sức khỏe kinh tế Mỹ sẽ là số liệu bán lẻ tháng 4, dự kiến công bố vào thứ Năm – cùng ngày với cuộc đàm phán giữa Ukraine và Nga tại Istanbul, kỳ vọng đạt được lệnh ngừng bắn sau ba năm xung đột – cuộc chiến đẫm máu nhất châu Âu kể từ Thế chiến II.

Giá vàng giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong hơn một tháng, do thỏa thuận đình chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của kim loại quý này. Giá dầu Brent giảm 0.54 USD (-0.81%) xuống 66.09 USD/thùng. WTI Mỹ giảm 0.52 USD (-0.82%) xuống 63.15 USD/thùng.

Các thỏa thuận về thuế quan thương mại với Nhật Bản và Hàn Quốc được cho là đã “gần hoàn tất,” theo các nguồn tin thân cận với Nhà Trắng. Tuy nhiên, thời điểm cụ thể vẫn chưa rõ. Thỏa thuận với Ấn Độ cũng đang được bàn tới, mặc dù đã bị chững lại do căng thẳng với Pakistan.

 Dữ liệu tồn kho dầu Mỹ trong tuần (EIA):

• Dầu thô: +3,454K thùng (Dự báo: -1,078K | Kỳ trước: -2,032K)
• Xăng: -1,022K thùng (Dự báo: -561K)
• Nhiên liệu chưng cất: -3,155K thùng (Dự báo: +129K)
• Công suất lọc dầu: +1,2% (Dự báo: +0,8%)

Số liệu từ báo cáo tư nhân hôm qua:

• Dầu thô: +4,287K
• Xăng: -1,374K
• Nhiên liệu chưng cất: -3,675K

Trước thời điểm công bố, giá dầu WTI giảm nhẹ 13 cent về 63.58 USD/thùng, nhưng đã phục hồi từ mức thấp hơn sau tin tức Kazakhstan cắt giảm sản lượng trong tháng 4.

• Mức lãi suất hiện tại, dù hơi mang tính thắt chặt, vẫn đang ở vị trí phù hợp để phản ứng trước các diễn biến kinh tế
• Fed đang theo dõi sát các dữ liệu thực tế để phát hiện dấu hiệu cho thấy hoạt động kinh tế có thể đang yếu đi
• Dữ liệu lạm phát gần đây phù hợp với tiến trình đạt mục tiêu 2%, tuy nhiên đường đi phía trước còn nhiều bất định do yếu tố thuế quan
• Thuế nhập khẩu có thể khiến lạm phát tăng cao hơn
• Thị trường lao động vẫn đang ổn định và vững chắc
• Số liệu GDP quý I có thể đã phản ánh quá mức mức độ giảm tốc của nền kinh tế
• Việc thuế quan có dẫn đến lạm phát kéo dài hay không còn phụ thuộc vào cách triển khai, phản ứng của chuỗi cung ứng và các yếu tố liên quan khác
• Nội bộ Fed đang có sự đồng thuận rõ rệt về quan điểm điều hành hiện tại

Vàng đang bị bán tháo mạnh sau khi vượt qua mốc hỗ trợ $3,202 — đáy của phiên ngày 1/5. Hiện giá đã giảm $60, xuống còn $3,187/oz. Việc thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng này đã kích hoạt hàng loạt lệnh bán cắt lỗ,  khiến áp lực bán tăng mạnh và giá tiếp tục giảm sâu.  

Vàng từng cố gắng hình thành mô hình hai đáy (double bottom) quanh mức 3,200 USD, nhưng nỗ lực này đã thất bại sau khi căng thẳng thương mại hạ nhiệt và lệnh ngừng bắn giữa Ấn Độ – Pakistan được thiết lập.

Mức đỉnh đầu tháng 4 có thể tạo một lực hỗ trợ nhẹ quanh mốc 3,167 USD, cùng với hỗ trợ quanh mốc 3,150 USD. Nếu các mức này bị xuyên thủng, mốc 3,100 USD và ngưỡng tâm lý quan trọng 3,000 USD sẽ là vùng theo dõi tiếp theo.

Nhiều tài sản đã điều chỉnh lại toàn bộ đà tăng từ “Ngày Giải phóng”, với mốc 3,120 USD là vùng giá điều chỉnh kỹ thuật. Tuy nhiên, xét về mặt kỹ thuật, vùng đáy sau đợt "bán tháo toàn diện" gần 3,000 USD hiện đang trở lại trong tầm ngắm.

• JPY dẫn đầu đà tăng, CAD giảm mạnh nhất trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giao dịch trái chiều
• HĐTL S&P 500 tăng +0.2%
• Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm giảm 2.6bps xuống 4.472%
• Vàng giảm -0.8% xuống 3,220.63 USD/oz
• Dầu WTI giảm -1.1% còn 62.97 USD/thùng
• Bitcoin giảm -0.6% xuống 103,920 USD

Trong phiên giao dịch hôm nay, không có nhiều tin tức quan trọng, khiến nhà đầu tư phần lớn phải tự định hướng giao dịch.

Tổng thống Trump hiện đang có chuyến công du tại Ả Rập Xê Út, nên sự chú ý của ông đang tập trung vào các vấn đề địa chính trị. Ông có đề cập đến tình hình Trung Đông và khả năng tổ chức cuộc gặp giữa Nga và Ukraine tại Thổ Nhĩ Kỳ, nhưng ngoài ra không có phát biểu đáng chú ý nào trong ngày.

Về dữ liệu kinh tế, lạm phát tại Đức và Tây Ban Nha cho thấy ECB vẫn còn nhiều việc phải làm, dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn đang tiếp diễn. Ngoài ra, chỉ có một vài phát biểu mang tính hình thức từ các quan chức của Fed, ECB và BOE, không mang lại nhiều thông tin mới.

Về diễn biến thị trường, các đồng tiền chính có biến động đáng kể, trong đó đồng USD nổi bật nhưng theo hướng tiêu cực. Đồng bạc xanh tiếp tục chững lại và gần như đã xóa sạch toàn bộ mức tăng từ phiên mở cửa đầu tuần.

• EUR/USD từng tăng lên mức đỉnh 1.1265 trong phiên, hiện vẫn tăng 0.3% ở mức 1.1220
• USD/JPY giảm xuống 145.60 rồi hồi phục nhẹ lên 146.16 – hiện giảm 0.9% trong ngày
• GBP/USD tăng 0.2% lên 1.3335
• AUD/USD tăng nhẹ 0.1% lên 0.6472 – bị giới hạn bởi khối lượng quyền chọn đáo hạn lớn tại các mốc 0.6475 và 0.6500

• Thỏa thuận thương mại 90 ngày giữa Mỹ - Trung được đánh giá là có tiềm năng dẫn tới các thỏa thuận lâu dài hơn, qua đó hỗ trợ việc bình thường hóa dòng chảy thương mại toàn cầu — yếu tố tích cực cho nhu cầu dầu thô.
• Nguồn cung dầu ngoài khối OPEC+ dự kiến tăng 800,000 thùng/ngày trong năm 2025 (điều chỉnh giảm so với dự báo trước là 900,000 thùng/ngày).
• Đầu tư vào thăm dò và khai thác (E&P) của các nhà sản xuất ngoài OPEC+ được dự báo giảm 5% trong năm 2025.
• Sản lượng dầu của Mỹ năm 2025 được hạ dự báo tăng trưởng xuống +300,000 thùng/ngày (trước đó: +400,000 thùng/ngày).
• Sản lượng dầu thô của OPEC+ trong tháng 4/2025 đạt trung bình 40.92 triệu thùng/ngày, giảm 106.000 thùng/ngày so với tháng 3.

• Tổng giấy phép xây dựng: -4.1% m/m (Dự báo: -0.5%, kỳ trước: +2.9%, điều chỉnh lên: +4.9%)
• Giấy phép xây dựng khu dân cư: +2.0% m/m
• Giấy phép xây dựng phi dân cư: -14.5% m/m
• Tổng giấy phép xây dựng quý I/2024: +2.9%

Dù số liệu tháng 2 được điều chỉnh tăng, mức giảm sâu trong tháng 3 cho thấy đà chững lại rõ rệt của thị trường xây dựng, đặc biệt là phân khúc chung cư. Xây dựng khu dân cư vẫn giữ được sự ổn định, nhưng xây dựng khu phi dân cư chịu áp lực lớn. Dữ liệu này củng cố nhận định rằng thị trường bất động sản Canada đang bước vào giai đoạn "trì trệ có kiểm soát", trong khi ngành xây dựng tổng thể vẫn chưa rơi vào vùng nguy hiểm.

Theo báo cáo, các nhà giám sát của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang yêu cầu các ngân hàng trong khu vực đánh giá nhu cầu tài trợ bằng USD, đặc biệt trong trường hợp thị trường gặp căng thẳng. Lo ngại xuất phát từ kịch bản tiềm tàng rằng các ngân hàng châu Âu có thể không tiếp cận được các cơ chế hỗ trợ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nếu Tổng thống Trump gây áp lực buộc Fed chặn các kênh này. Đây không phải lần đầu tiên mối quan ngại này được nêu lên.

Trong các giai đoạn căng thẳng tài chính, Fed thường cung cấp các cơ chế cho vay cho các đối tác lớn để giảm thiểu tình trạng thiếu hụt USD. Tuy nhiên, với các chính sách khó lường của Trump, giới chức ECB lo ngại nguồn tài trợ này có thể bị cắt đột ngột.

Cho đến nay, hai nguồn tin cho biết Fed chưa từng ám chỉ rằng họ sẽ rút lại các cơ chế hỗ trợ này.

Điều đáng chú ý là các biến động thị trường gần đây lại cho thấy xu hướng né tránh đồng USD. Hiện tại, ECB có thể tạm yên tâm nhờ những diễn biến tích cực trong xung đột thương mại Mỹ-Trung. Dù đã giành được một khoảng thời gian tạm lắng trên mặt trận thương mại, nhưng vẫn khó dự đoán những gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Thủ tướng Đức Friedrich Merz tuyên bố: “Chúng tôi cam kết tránh một cuộc xung đột thương mại kéo dài với Mỹ.” Ông nhấn mạnh Đức sẽ ủng hộ Liên minh châu Âu (EU) đạt được càng nhiều thỏa thuận thương mại càng tốt. Đồng thời, Đức sẽ giải quyết các phụ thuộc đơn phương vào Trung Quốc nhằm thực hiện chiến lược giảm thiểu rủi ro chiến lược.

Hiện tại, chưa có thông tin về thỏa thuận thương mại Mỹ-EU. Khả năng EU tránh được mức thuế 10% từ Mỹ đang ngày càng thấp. Nhận định cho rằng EU khó có đủ quyết tâm để đối đầu với Mỹ trong một cuộc chiến thương mại kéo dài.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết Trung Quốc và Liên minh châu Âu (EU) đã có các cuộc thảo luận chuyên sâu về các bất ổn kinh tế toàn cầu. Hai bên tập trung vào việc tối ưu hóa tiếp cận thị trường, đồng thời trao đổi về hợp tác trong các lĩnh vực tài chính bền vững, luồng dữ liệu xuyên biên giới và phát triển hệ thống thanh toán.

Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh cả hai bên đang đối mặt với thách thức từ Mỹ, nhưng vẫn duy trì thái độ tích cực. Những bình luận này được đưa ra sau cuộc họp nhóm công tác tài chính tại Brussels.

Theo dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp (MBA) cho tuần kết thúc ngày 9/5/2025, số đơn xin vay thế chấp tại Mỹ tăng nhẹ 1.1%, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 11.0% của tuần trước. Cụ thể:

• Chỉ số thị trường: 251.2, tăng từ 248.4.
• Chỉ số mua nhà: 166.5, tăng từ 162.8.
• Chỉ số tái cấp vốn: 718.1, giảm từ 721.0.
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.86%, tăng nhẹ từ 6.84%.

Số đơn xin vay thế chấp tăng chủ yếu nhờ hoạt động mua nhà, dù sự sụt giảm trong hoạt động tái cấp vốn đã phần nào kìm hãm đà tăng chung. Với lãi suất đang ở mức cao, thị trường có thể chứng kiến thêm những biến động trong lĩnh vực này trong vài tuần tới.

Tổng thống Donald Trump tuyên bố: “Tôi là một fan lớn của tiền điện tử.” Trong bối cảnh ông đưa ra các bình luận tổng quan về nhiều chủ đề, tâm lý tích cực trên thị trường có thể đẩy giá Bitcoin tăng mạnh chỉ dựa trên phát biểu này.

Cặp tiền EUR/USD đã mở rộng đà tăng khi dữ liệu lạm phát Mỹ yếu hơn dự kiến khiến đồng USD suy yếu. Báo cáo lạm phát mới nhất cho thấy áp lực giá cả tại Mỹ giảm, làm giảm kỳ vọng về việc Fed sớm thắt chặt chính sách tiền tệ. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho đồng euro phục hồi so với đồng USD.

Thị trường dầu thô đã chịu áp lực mạnh trong tháng Tư do tin tức tiêu cực từ cả phía cung và cầu, khiến giá dầu giảm đáng kể. Tuy nhiên, gần đây, phía cầu đã bắt đầu khởi sắc nhờ những tiến triển tích cực trong lĩnh vực thương mại toàn cầu, làm dấy lên kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế thế giới trong thời gian tới.

Về mặt kỹ thuật, giá dầu thô có khả năng hình thành mô hình hai đáy (double bottom), nhưng cần một đợt bứt phá qua vùng kháng cự để xác nhận. Về cơ bản, xu hướng tăng sẽ vẫn được duy trì nếu các yếu tố tích cực tiếp tục hỗ trợ. Giá dầu có khả năng tăng lên mức 72.00 trong thời gian tới.

Biểu đồ dầu WTI khung 4 giờ

Trên biểu đồ 4 giờ, giá dầu đã quay trở lại vùng kháng cự quan trọng quanh mức 64.00. Đây là khu vực mà phe bán có thể sẽ tham gia, đặt rủi ro được xác định phía trên mức này để nhắm đến việc giá giảm về mức 55.00. Ngược lại, phe mua sẽ chờ đợi một đợt bứt phá lên trên để tăng cường vị thế tăng giá, hướng đến đường xu hướng chính quanh mức 67.00.

Biểu đồ 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, một đường xu hướng tăng đang xác định động lực tăng giá. Nếu giá điều chỉnh giảm, phe mua có thể sẽ dựa vào đường xu hướng này, đặt rủi ro phía dưới để chờ đợi một đợt bứt phá qua kháng cự. Trong khi đó, phe bán sẽ tìm kiếm cơ hội phá vỡ xuống dưới để gia tăng vị thế giảm giá, hướng đến mức 55.00 tiếp theo.

Theo Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, một phần dữ liệu lạm phát tháng Tư phản ánh đặc tính chậm trễ của các số liệu kinh tế. Ông nhấn mạnh rằng Fed hiện vẫn đang thận trọng theo dõi diễn biến kinh tế.

Goolsbee cho biết: “Đây là thời điểm Fed cần kiên nhẫn chờ thêm thông tin và cố gắng vượt qua những biến động ngắn hạn trong dữ liệu.” Ông cảnh báo rằng không nên vội vàng đưa ra kết luận về xu hướng dài hạn khi thị trường đang chịu ảnh hưởng từ sự biến động ngắn hạn đáng kể.

Nhiệm vụ của Fed, theo Goolsbee, là giữ vững lập trường ổn định, không bị cuốn theo những biến động hàng ngày của thị trường chứng khoán hay các tuyên bố chính sách. Những bình luận này tiếp tục khẳng định rằng Fed vẫn đang duy trì trạng thái chờ đợi và quan sát. Điều này có thể sẽ tiếp tục gây khó chịu cho Tổng thống Donald Trump, người mới đây đã công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vào hôm qua.

• Cung tiền M2 của Trung Quốc trong tháng 4 tăng 8.0% so với cùng kỳ năm trước (dự báo 7.3%)
• Tín dụng mới phát hành trong tháng chỉ đạt 280 tỷ nhân dân tệ (kỳ vọng 700 tỷ)

Sau cú tăng mạnh trong tháng 3, các khoản vay mới bằng nhân dân tệ tại Trung Quốc đã giảm mạnh trong tháng 4, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng.

Đợt tăng tín dụng trong quý I phản ánh nỗ lực của các nhà hoạch định chính sách nhằm đẩy mạnh kích thích kinh tế, chuẩn bị cho kịch bản chiến tranh thương mại với Mỹ.

Dù vậy, tổng dư nợ vay bằng nhân dân tệ vẫn tăng 7.2% so với cùng kỳ năm ngoái tính đến cuối tháng 4.

Đồng USD suy yếu bất ngờ, tạo cơ hội cho người mua. Mặc dù thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng để điều này xảy ra, cần dữ liệu kinh tế mạnh hoặc phát biểu từ Fed. EUR/USD gần chạm vùng kháng cự 1.1275; nếu phá vỡ, mục tiêu tiếp theo có thể là 1.15.