Áp lực lạm phát đang hạ nhiệt cùng với đà tăng trưởng kinh tế chậm lại được cho là sẽ thúc đẩy Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tiến hành nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn so với dự đoán ban đầu, theo khảo sát của Reuters với các nhà kinh tế. Nhiều người trong số họ dự báo RBA sẽ thực hiện lần cắt giảm lãi suất cơ bản thứ ba vào cuộc họp ngày thứ Ba tới đây.

Ban đầu, giới tài chính và các chuyên gia dự đoán RBA sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Tuy nhiên, sau cuộc họp vào tháng 5, số lần cắt giảm dự kiến đã được nâng lên thành bốn, và hiện tại là năm lần. Sự thay đổi này chủ yếu do lạm phát giảm nhanh hơn kỳ vọng, đồng thời triển vọng tăng trưởng kinh tế trở nên kém lạc quan hơn.

Trong tổng số 37 nhà kinh tế được khảo sát, có đến 31 người dự báo RBA sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 25 bps, đưa mức lãi suất xuống còn 3.60% sau khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày vào ngày 8/7. Sáu người còn lại dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên.

“Cuộc họp tháng 5 cho thấy lập trường của RBA đã chuyển sang dovish rõ rệt, và điều đó sẽ được cụ thể hóa bằng một lần cắt giảm nữa vào tháng 7. Tôi cho rằng RBA sẽ vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục nới lỏng thêm và đó là lý do tại sao chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm một lần cắt giảm nữa vào tháng 8,” ông Philip O'Donaghoe, Kinh tế trưởng khu vực Úc và New Zealand tại Deutsche Bank nhận định.

“Cơn sốt lạm phát hậu COVID gần như đã hoàn toàn biến mất khỏi nền kinh tế. Nhiệm vụ của RBA lúc này là đảm bảo rằng tăng trưởng được duy trì để giữ thị trường lao động ổn định. Điều đó có nghĩa là rủi ro thiên về khả năng sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm nữa.”

Trong khảo sát của Reuters diễn ra từ ngày 30/6 đến 3/7, hơn 60% số người được hỏi (23/36) dự đoán RBA sẽ tiếp tục hạ thêm 25 bps trong quý này, đưa lãi suất xuống 3.35%.

Mặc dù mức dự báo trung bình cho thấy lãi suất tiền mặt sẽ ở mức 3,10% vào cuối năm 2025, nhưng các chuyên gia vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng về con số cuối cùng. Cụ thể, 16 trong số 33 người dự đoán mức 3.10%, 15 người dự báo 3.35%, một người cho rằng sẽ là 3.60% và một người kỳ vọng xuống còn 2.85%.

Ngay cả các ngân hàng lớn nhất nước Úc – gồm ANZ, CBA, NAB và Westpac – cũng đưa ra những quan điểm khác nhau, phản ánh sự bất định trong giai đoạn cuối của chu kỳ cắt giảm lãi suất hiện nay.

Theo khảo sát, tăng trưởng kinh tế Úc dự kiến đạt 1,6% trong năm 2025 và tăng lên 2.3% vào năm 2026. Đây là sự điều chỉnh giảm so với kỳ vọng 2.0% và 2.4% trong cuộc khảo sát hồi tháng 4.

Dữ liệu chính thức gần đây cho thấy GDP chỉ tăng 0.2% trong quý 1/2025, thấp hơn nhiều so với mức 0.6% của quý trước đó (quý 4/2024).

“Một trong những lý do chính khiến RBA hiện đang ở trong chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với dự kiến hồi đầu năm là do mức tiêu dùng yếu hơn kỳ vọng,” bà Luci Ellis, Kinh tế trưởng tại Westpac, nhận định.

Ngoài ra, một số nhà kinh tế cũng cảnh báo rằng nếu không đạt được thỏa thuận thương mại nào trước hạn chót 9/7 – ngày kết thúc giai đoạn tạm dừng 90 ngày đối với các mức thuế quan rộng lớn mà Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố hồi tháng 4 – điều đó có thể trở thành rủi ro lớn đối với nền kinh tế Úc và triển vọng chính sách tiền tệ của RBA.

“Nếu một số yếu tố toàn cầu khiến các hộ gia đình tăng tiết kiệm để phòng ngừa rủi ro, điều đó sẽ tạo thêm áp lực buộc RBA phải cung cấp thêm hỗ trợ chính sách,” ông Taylor Nugent, Kinh tế trưởng tại NAB, cho biết.

Về mặt lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng giảm từ 2.5% đầu năm xuống còn 2.1% vào tháng 5. Lạm phát được dự báo sẽ trung bình ở mức 2.6% trong năm 2025 và 2.7% trong năm 2026 – nằm trong mục tiêu 2-3% của RBA, nhưng vẫn nghiêng về phía trên của khoảng mục tiêu.

Dù triển vọng lãi suất hạ sâu hơn, đồng đô la Úc (AUD) vẫn tăng hơn 6% từ đầu năm đến nay, chủ yếu nhờ vào đà suy yếu chung của đồng USD. Theo khảo sát Reuters, đồng AUD dự kiến sẽ tiếp tục tăng khoảng 2% trong 6 tháng tới.