Những điểm chính cần lưu ý:

• 97% trong 8.3 tỷ USD khối lượng mở quyền chọn bán Bitcoin sẽ hết hạn vô giá trị ở mức giá BTC 102,000 USD.

• Hoạt động bù đắp vị thế bán (short covering) trên 105,000 USD có thể kích hoạt đà tăng giá Bitcoin lên mức cao mới.

Bitcoin đã tăng vọt lên trên 101,000 USD vào ngày 8 tháng 5, đạt mức cao nhất trong hơn ba tháng. Mức tăng giá BTC 4.6% hàng ngày đã kích hoạt thanh lý 205 triệu USD các vị thế short hợp đồng tương lai và làm giảm giá trị của gần như mọi quyền chọn bán. Các nhà giao dịch hiện đang đặt câu hỏi liệu Bitcoin có sẵn sàng phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại 109,354 USD trong ngắn hạn hay không.

Tổng khối lượng mở quyền chọn bán Bitcoin cho ba tháng tới đạt 8.3 tỷ USD, nhưng 97% trong số đó đã được đặt dưới 101,000 USD và có khả năng hết hạn vô giá trị. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là mọi nhà giao dịch quyền chọn bán đều đặt cược vào rủi ro suy giảm của Bitcoin, vì một số người có thể đã bán những công cụ này và kiếm lời từ đà tăng giá.

Một trong những chiến lược quyền chọn lớn nhất được giao dịch tại Deribit là “bull put spread” (chênh lệch quyền chọn bán tăng giá), nghĩa là bán một quyền chọn bán đồng thời mua một quyền chọn bán khác ở mức giá thực hiện thấp hơn, giới hạn cả lợi nhuận tối đa và rủi ro suy giảm. Ví dụ, một nhà giao dịch đặt mục tiêu kiếm lời từ giá cao hơn có thể bán quyền chọn bán 100,000 USD và mua quyền chọn bán 95.000 USD.

Các nhà giao dịch tiền ảo nổi tiếng với sự lạc quan thái quá, và điều này được thể hiện qua các chiến lược hàng đầu trên thị trường quyền chọn của Deribit, chẳng hạn như “bull call spread” (chênh lệch quyền chọn mua tăng giá) và “bull diagonal spread” (chênh lệch đường chéo tăng giá). Trong cả hai trường hợp, các nhà giao dịch đều dự đoán giá Bitcoin khi đáo hạn sẽ bằng hoặc cao hơn giá quyền chọn đã giao dịch.

Bitcoin 100,000 USD thúc đẩy quyền chọn tăng giá, nhưng phe bán có thể kháng cự

Nếu Bitcoin duy trì mức 100,000 USD, hầu hết các chiến lược tăng giá sẽ mang lại kết quả tích cực khi quyền chọn đáo hạn vào tháng 5 và tháng 6, tạo thêm động lực để nhà giao dịch hỗ trợ đà tăng trưởng. Tuy nhiên, có khả năng các bên bán (người bán khống) sử dụng thị trường hợp đồng tương lai sẽ gây ảnh hưởng để ngăn chặn Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại mới.

Tổng khối lượng mở trên hợp đồng tương lai Bitcoin hiện ở mức 69 tỷ USD, cho thấy nhu cầu đáng kể đối với các vị thế bán (ngắn hạn). Đồng thời, giá cao hơn có thể buộc phe gấu phải đóng vị thế của họ. Tuy nhiên, hiệu ứng “bù đắp vị thế bán” (short covering) này bị giảm đáng kể trong các vị thế được phòng ngừa rủi ro hoàn toàn, nghĩa là những nhà giao dịch đó không đặc biệt nhạy cảm với biến động giá Bitcoin.

Chẳng hạn, một người có thể mua các vị thế Bitcoin giao ngay bằng ký quỹ hoặc quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay đồng thời bán lượng tương đương trong hợp đồng tương lai BTC. Được gọi là “giao dịch chênh lệch giá” (carry trade), chiến lược này là delta trung lập, vì vậy lợi nhuận thu được bất kể biến động giá, vì hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng được giao dịch ở mức phí bảo hiểm để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin đã dưới 8% trong ba tháng qua, vì vậy các động lực cho “giao dịch chênh lệch giá” bị hạn chế. Do đó, có khả năng một hình thức “bù đắp vị thế bán” nào đó sẽ xảy ra nếu Bitcoin tăng vọt trên 105,000 USD, điều này làm tăng đáng kể khả năng đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trong vài tháng tới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích cũng như không được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.