Xu hướng của đồng tiền vào năm 2024 sẽ phụ thuộc vào triển vọng lãi suất của BoJ và Fed, nhưng khả năng BoJ tăng lãi suất dường như đang thấp hơn.

Đồng Yên Nhật từ lâu đã phải gánh chịu áp lực từ lập trường chính sách siêu nới lỏng của BoJ. Trong nhiều thập kỷ, ngân hàng trung ương luôn cố gắng kích thích nhu cầu trong nước và tăng nhẹ lạm phát bằng các chính sách nới lỏng nhất trong số các quốc gia đã phát triển, và cũng đạt được những thành công nhất định. Tuy nhiên, làn sóng lạm phát toàn cầu gần đây đã có những ảnh hưởng đáng kể đến Nhật Bản. Vì vậy, đồng Yên được hưởng lợi thị trường kỳ vọng rằng BoJ cũng có thể bắt đầu tăng lãi suất cao hơn. Vào tháng 7, ngân hàng đã điều chỉnh chính sách Kiểm soát đường cong lợi suất, cho phép lợi suất 10 năm kỳ hạn của trái phiếu chính quyền địa phương tăng mạnh hơn nhưng vẫn giới hạn ở mức 1%. Dù vậy, BoJ vẫn giữ lãi suất cơ bản ở mức -0.1% xuyên suốt năm 2023 và vẫn chưa có nhiều dấu hiệu cho thấy họ sẽ thay đổi lập trường hiện tại trong quý đầu của năm mới.

Trong khi đó, về phía USD, thị trường ngày càng chắc chắn rằng lãi suất của Mỹ đã đạt đỉnh và năm tới sẽ chứng kiến những đợt cắt giảm. Điều này này sẽ làm suy yếu USD trên diện rộng, đặc biệt là trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn khác vẫn có ý định giữ lãi suất của họ ở mức cao. Vì vậy, những nhà giao dịch đồng Yên vẫn phải theo dõi Fed. Đối với BoJ, rất khó có thể thực hiện bất kỳ thay đổi chính sách nào trừ khi có dấu hiệu rõ ràng cho thấy đà tăng của lạm phát đến từ các yếu tố trong nước. Vì vậy, các nhà giao dịch đồng Yên nên tập trung vào các diễn giả của Fed trong năm 2024 cùng với dữ liệu lạm phát hàng tháng của Nhật Bản.