Lợi suất trái phiếu Đức có thể sẽ "làm ngơ" các động lực vĩ mô trong thời gian tới

15:25 19/04/2021

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm (Bunds) được giao dịch với cầu lớn. Tuy nhiên, trong tuần này, nhiều khả năng nó sẽ không biến động mạnh bất chấp cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

Lợi suất trái phiếu Đức có thể sẽ "làm ngơ" các động lực vĩ mô trong thời gian tới
Lợi suất trái phiếu Đức có thể sẽ "làm ngơ" các động lực vĩ mô trong thời gian tới

Đặt trong bối cảnh thị trường đã phản ánh câu chuyện lạm phát, những tín hiệu từ thị trường lãi suất và yếu tố vĩ mô (ví dụ như chỉ số sản xuất) nói rằng lợi suất TPCP Đức kỳ hạn 10 nên ở mức 0%. Nói cách khác, việc mua trái phiếu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu với quy mô khoảng 21.3 tỷ Euro một tuần, chính là nguyên nhân kìm hãm lợi suất thấp hơn mức cần thiết.

Một điểm quan trọng cần lưu ý ở đây là ECB không hề cố gắng điều chỉnh lợi suất TP Đức kỳ hạn 10 năm trở lại khoảng -0.50% hoặc thấp hơn - mức thường thấy trong nhiều tháng trước đó cho đến khi đợt  bán tháo trái phiến trên toàn cầu diễn ra trong năm nay. Trên thực tế, lợi suất đã tăng khá khiêm tốn kể từ cuộc họp ngày 11 tháng 3. Điều này đã làm nổi bật sự tích cực trong quá trình hoạch định chính sách và sự chắc chắn dưới sự lãnh đạo của ECB.

ECB dự kiến ​​sẽ họp vào thứ Năm tuần này, mặc dù sự xáo trộn gần đây trên thị trường lợi suất toàn cầu dường như đã giảm bớt phần nào, do đó, có rất ít động lực để ngân hàng trung ương này gây bất ngờ với chính sách của họ. 

Điều này có nghĩa là lợi suất TPCP Đức kỳ hạn 10 năm (Bund) khó có khả năng biến động mạnh trong tuần này nếu không có bất kỳ tín hiệu mạnh mẽ nào từ bên kia Đại Tây Dương.

Ven Ram, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Euro-Yen có thể kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng sau những lo ngại mới về Covid
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Euro-Yen có thể kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng sau những lo ngại mới về Covid

Euro-Yen đã sẵn sàng để kiểm tra và phá vỡ mức hỗ trợ ở khoảng 128.00 vào một thời điểm nào đó trong tuần tới, mở đường cho nó giảm xuống mức 126, khi thị trường lo ngại về một biến thể Covid-19 mới cùng với lập trường của ECB rằng lạm phát là tạm thời.
Thị trường Trái phiếu phát đi các tín hiệu mâu thuẫn về khả năng của một cú sẩy chân trong chính sách
Nguyễn Bảo Khánh

Nguyễn Bảo Khánh

Junior Analyst

Thị trường Trái phiếu phát đi các tín hiệu mâu thuẫn về khả năng của một cú sẩy chân trong chính sách

Khi tất cả con mắt đang hướng đến việc tăng lãi suất sớm hơn nữa của Fed, những nhà giao dịch thông minh sẽ nhìn xa hơn và xem thị trường đang kỳ vọng bao giờ sẽ diễn ra lần hạ lãi suất tiếp theo, đặc biệt là khi lo ngại về những sai lầm tiềm ẩn trong chính sách đang dấy lên trên thị trường.
Hãy tỏ ra biết ơn, vì mọi thứ sẽ không dễ dàng như thế này mãi đâu!
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Hãy tỏ ra biết ơn, vì mọi thứ sẽ không dễ dàng như thế này mãi đâu!

Kỳ nghỉ lễ bắt đầu vào thứ Năm khi Hoa Kỳ chuẩn bị tổ chức lễ Tạ ơn. Thị trường tài chính đặc biệt sôi động trong năm nay, ít nhất là đối với các tài sản rủi ro, nhờ sự kết hợp của sự phục hồi kinh tế và các thiết lập chính sách hào phóng. Có rất nhiều điều để biết ơn, không nghi ngờ gì nữa. Tuy nhiên, có vẻ như khó có thể thoát khỏi quan niệm rằng năm 2022 sẽ có phần thử thách hơn.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ