Fed có thêm cái cớ để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất

Fed có thêm cái cớ để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất

Bùi Thu Phương

Bùi Thu Phương

Junior Analyst

08:25 15/03/2024

Dữ liệu mới về lạm phát và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giúp các quan chức Fed có thêm lý do để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, ngay cả khi doanh số bán lẻ cho thấy chi tiêu tiêu dùng đang chậm lại.

Vào thứ Năm, PPI của Mỹ trong tháng 2 được công bố tăng cao hơn dự báo, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ít hơn nhiều so với kỳ vọng. Điều này diễn ra sau dữ liệu vào đầu tuần cho thấy chỉ số CPI đã tăng mạnh trong tháng trước. Trong khi một vài dữ liệu khác cho thấy sự yếu đi trong chi tiêu tiêu dùng vào đầu năm, nhưng dữ liệu về lạm phát và thị trường lao động ủng hộ quan điểm của các nhà hoạch định chính sách rằng họ cần phải đạt được nhiều tiến triển hơn trước khi cắt giảm lãi suất. Nhiều người dự đoán rằng các quan chức Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong hai thập kỷ trong cuộc họp vào tuần tới để cân bằng giữa duy trì sự ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.

Chris Low và Mark Streiber của FHN Financial cho biết: “Khi Fed đang cân nhắc thực hiện một loạt các đợt cắt giảm lãi suất và đối mặt với sự tăng trưởng kinh tế đột ngột chậm lại, lạm phát bất ngờ tăng cao, họ sẽ cần phải cân nhắc ”. “Miễn là lạm phát bán buôn ổn định hoặc tăng cao hơn và áp lực lạm phát bán lẻ vẫn còn đó, Fed vẫn sẽ giữ nguyên lãi suất.”

Biểu đồ Chỉ số CPI và PPI MoM

Lạm phát chủ yếu đã giảm trong khoảng một năm qua là do giá hàng hóa và năng lượng giảm. Nhưng chỉ số CPI và PPI từ Cục Thống kê lao động cho thấy lạm phát có thể đang đình trệ.

CPI lõi - không bao gồm thực phẩm và năng lượng - tăng 0.4% so với tháng 1, trong khi chỉ số giá bán buôn ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một năm. Chỉ số CPI và PPI tăng vượt dự báo chủ yếu do chi phí năng lượng tăng cao.

Các số liệu chính từ chỉ số CPI và PPI được sử dụng để tính chỉ số PCE – thước đo lạm phát chính của Fed dự báo PCE tháng 2 được công bố cuối tháng này sẽ tiếp tục tăng.

Nhà kinh tế trưởng tại Pantheon Macroeconomics Ian Shepherdson dự đoán PCE lõi sẽ tăng 0.4%, tương đương mức tăng tháng Một. Các nhà dự báo khác, bao gồm cả Barclays và Bank of America dự báo số liệu PCE lõi tháng 2 giảm nhẹ xuống khoảng 0.3% nhưng vẫn sẽ đánh dấu mức tăng liên tiếp mạnh nhất trong một năm. Shepherdso kỳ vọng đặt cược vào lãi suất sẽ cao trong thời gian dài hơn.

Nhà kinh tế trưởng tại Santander US Capital Markets Stephen Stanley dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 11 - lâu hơn nhiều so với dự đoán của các nhà kinh tế. Stanley đã viết: “Sáu tuần trước, FOMC đang tìm kiếm 'sự tự tin lớn hơn' rằng lạm phát đang quay trở lại mức 2% và kể từ đó, dữ liệu về lạm phát thật đáng thất vọng".

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu/định kỳ (số liệu chưa điều chỉnh và sau điều chỉnh)

Fed cũng có thể sẽ kéo dài thời gian giữ nguyên lãi suất do dữ liệu mạnh mẽ của thị trường lao động. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ thấp hơn so với báo cáo năm trước sau điều chỉnh, đặc biệt là đối với những người đã nhận trợ cấp. Theo dữ liệu của Bộ Lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp định kỳ sau điều chỉnh giảm đáng kể vào cuối tháng 2, cũng như vào cuối năm 2023. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu cũng giảm, nhưng không nhiều.

Nhà kinh tế học của Bloomberg Estelle Ou cho biết “Doanh số bán lẻ trong tháng 2 cho thấy đà tiêu dùng đang chậm lại, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ”.

Các nhà kinh tế của Morgan Stanley do Ellen Zentner dẫn đầu cho biết: “Báo cáo doanh số bán lẻ tháng này cho thấy nền kinh tế vẫn mạnh tuy đang dần hạ nhiệt. Không có lý do gì để Fed vội vàng cắt giảm lãi suất.''

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Phố Wall lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng thương mại và chính sách tiền tệ, nhưng rủi ro vẫn rình rập

Phố Wall lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng thương mại và chính sách tiền tệ, nhưng rủi ro vẫn rình rập

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức cao kỷ lục nhờ kỳ vọng về thỏa thuận thương mại và khả năng Fed cắt giảm lãi suất, bất chấp lo ngại về thâm hụt ngân sách và bất ổn chính sách. Nhà đầu tư vẫn tỏ ra lạc quan trong ngắn hạn, nhưng một số chuyên gia cảnh báo thị trường có thể đã "quá phấn khích".
Trung Quốc siết chặt kiểm soát xuất khẩu với nhiều loại đất hiếm hơn
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Trung Quốc siết chặt kiểm soát xuất khẩu với nhiều loại đất hiếm hơn

Trung Quốc đang mở rộng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu vượt ra ngoài danh sách đất hiếm và nam châm chính thức, gây gián đoạn sâu rộng hơn cho chuỗi cung ứng toàn cầu. Mặc dù Bắc Kinh và Washington đã đạt thỏa thuận nhằm thúc đẩy vận chuyển đất hiếm, nhiều lô hàng vẫn bị giữ lại do yêu cầu kiểm tra và phân tích bổ sung từ hải quan Trung Quốc.
Nghị viện châu Âu can thiệp vào cuộc đàm phán thương mại với Trump
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Nghị viện châu Âu can thiệp vào cuộc đàm phán thương mại với Trump

Khi thời hạn ký kết thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ đang cận kề, căng thẳng không chỉ đến từ lập trường cứng rắn của Tổng thống Donald Trump mà còn từ chính nội bộ Liên minh châu Âu. Nghị viện châu Âu ngày càng thể hiện rõ vai trò giám sát, lo ngại Ủy ban châu Âu có thể đưa ra những nhượng bộ mờ ám – đặc biệt là trong việc thực thi Đạo luật Thị trường Kỹ thuật số, điểm nóng trong đàm phán. Trước sức ép từ cả hai phía, các nhà lập pháp EU đang cảnh báo không được để luật pháp châu Âu trở thành “vật trao đổi” trong bàn cờ thương mại xuyên Đại Tây Dương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ