Đồng tiền chung euro đang bị "tấn công" bởi rất nhiều yếu tố!

Đồng tiền chung euro đang bị "tấn công" bởi rất nhiều yếu tố!

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:18 16/03/2021

Một loạt các yếu tố đang đè nặng lên đến đồng euro - bao gồm các chương trình tiêm chủng, chính sách tiền tệ, chính trị trong nước và cả đối ngoại.

EU hiện đang là một mớ hỗn độn
EU hiện đang là một mớ hỗn độn

• Các phản ứng khác nhau của chính phủ trên toàn cầu đối với đại dịch sẽ chỉ được đánh giá công bằng qua "con mắt" lịch sử, nhưng nó không có vẻ tích cực đối với khu vực đồng euro sau một năm. Khu vực này dường như liên tục chần chừ giữa việc ưu tiên sinh mạng thông qua các biện pháp giãn cách nghiêm ngặt và tăng trưởng kinh tế thông qua việc giữ cho các doanh nghiệp hoạt động, dẫn đến cuối cùng cả hai phương diện trên đều có kết quả tồi tệ.
• Khu vực đồng euro từ lâu đã vượt qua ngưỡng 1,000 ca tử vong do Covid-19 trên 1 triệu công dân, trái ngược với mức tương đương là khoảng 33/triệu ở Hàn Quốc, 35/triệu ở Úc hoặc 68/triệu ở Nhật Bản.
• Mọi người có thể phản bác một cách hợp lý rằng Hoa Kỳ thậm chí thể hiện tồi tệ hơn nữa nếu tính theo chỉ số này nhưng ít nhất Mỹ có được một kết quả kinh tế tốt hơn nhiều, có thể đóng một phần lớn trong việc giảm thiểu chi phí con người do đại dịch trong dài hạn. Kinh tế khu vực đồng euro đã suy yếu gần gấp đôi vào năm 202 so với ở Hoa Kỳ và cũng đang chứng kiến ​​sự phục hồi tăng trưởng chậm hơn đáng kể trong năm nay.
• "Drama" mới nhất xung quanh các chương trình tiêm chủng chỉ nhấn mạnh cách tiếp cận rời rạc của tổ chức này. Không phải khu vực này đang hoạt động kém hiệu quả về vắc-xin, mà ngay cả khi khu vực này đang tụt hậu đáng kể so với Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, khu vực này vẫn tiếp tục tạo ra những trở ngại rất lớn để mọi người được tiêm chủng nhanh chóng.
• Với việc các quốc gia châu Âu nghi ngờ về vắc-xin do Vương quốc Anh sản xuất, thật khó để loại bỏ suy nghĩ dai dẳng rằng chính trị đang thay thế các mối quan tâm về sức khỏe. Đặc biệt khi điều này trùng hợp với việc EU khởi kiện người hàng xóm và đối tác thương mại quan trọng của mình.
• Trên cả hai mặt trận, sự cay đắng từ Brexit dường như đang là yếu tố dẫn dắt chính sách, điều sẽ phải trả giá bằng nhiều mạng sống và cản trở sự phục hồi kinh tế vốn đã bị tụt hậu.
• Trong lịch sử của khu vực đồng tiền chung châu Âu, hành động dứt khoát của ECB thường để che đậy đi sự hỗn loạn về tình trạng quan liêu tại EU. Nhưng kể cả trên mặt trận này, sự thiếu rõ ràng so với các NHTW khác có thể sẽ phản ánh thậm chí còn tồi tệ hơn sau các cuộc họp của Fed, BOE và BOJ vào cuối tuần này.
• Trong 15 năm qua, khu vực đồng euro có một con át chủ bài khác khi ngay cả ECB cũng phải vật lộn để giữ mọi thứ ổn định: Angela Merkel. Thủ tướng Đức đã nhiều lần thể hiện khả năng lãnh đạo đặc biệt, nhưng một lần nữa với quỹ phục hồi châu Âu vào năm ngoái, vốn là chất xúc tác cho đợt tăng giá gần đây nhất của đồng euro. Nhưng cuộc bầu cử cuối tuần ở Đức sẽ nhấn mạnh rằng vai trò quản lý của bà cuối cùng cũng sắp kết thúc trong năm nay, để lại một khoảng trống lãnh đạo cho cuộc khủng hoảng tiềm năng tiếp theo mà khu vực này tự thân chuốc lấy.
• Thị trường tiền tệ sẽ bị chi phối bởi cuộc họp của Fed và đồng đô la trong tuần này, nhưng một khi sự kiện này qua đi, đồng euro sẽ còn nhiều dư địa giảm sâu hơn nữa.

Mark Cudmore, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Đóng cửa NY: Vòng xoay roulette—Dow tăng vọt, Nasdaq lao dốc, S&P thờ ơ

Đóng cửa NY: Vòng xoay roulette—Dow tăng vọt, Nasdaq lao dốc, S&P thờ ơ

Thị trường kết thúc phiên thứ Ba như một khối Rubik dở dang—đầy rối rắm, các mảnh ghép sai vị trí, và không có hướng đi rõ ràng. Từ độ cao 30,000 feet, bức tranh có vẻ tĩnh lặng, nhưng bên dưới bề mặt, cá mập vẫn đang lượn vòng. S&P 500 chỉ nhích nhẹ 0.1% sau khi vượt mốc 6.200 vào hôm trước. Nasdaq giảm 0.7%, chịu tác động từ cú rơi 5% của Tesla sau khi Elon Musk khơi lại cuộc đối đầu công khai với Donald Trump. Ngược lại, Dow Jones bứt phá 1%, dẫn đầu bởi nhóm cổ phiếu y tế—một cú bật của “mèo chết” mặc blouse trắng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ