BoJ có thể gặp áp lực khi các doanh nghiệp phát sinh vấn đề với đồng Yen yếu

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

15:51 07/04/2022

Có khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cuối cùng sẽ bị buộc phải điều chỉnh chính sách tiền tệ nới lỏng của mình khi một cuộc vận động hành lang từ các doanh nghiệp làm dấy lên lo ngại về tác động tiêu cực từ đồng Yen yếu.

BoJ có thể gặp áp lực khi các doanh nghiệp phát sinh vấn đề với đồng Yen yếu
BoJ có thể gặp áp lực khi các doanh nghiệp phát sinh vấn đề với đồng Yen yếu

Hôm thứ Năm, Chủ tịch Phòng Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản Akio Mimura nêu quan ngại rằng đồng Yen yếu có tác động tiêu cực đến nền kinh tế nhiều hơn là tích cực. Điều này diễn ra sau những nhận xét gần đây từ Eiji Hashimoto, Chủ tịch Liên đoàn Sắt thép Nhật Bản, người nói rằng rủi ro từ đồng Yen yếu hiện nay là “chưa từng có”.

BoJ có thể sẽ cảnh giác với việc thúc đẩy đồng Yen tăng giá có thể gây tổn hại đến thị trường chứng khoán và nền kinh tế bằng cách đề xuất thay đổi lập trường chính sách cực kỳ nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ của mình. Nhưng ngân hàng trung ương có thể tận dụng xu hướng suy yếu hiện tại của đồng Yen để điều chỉnh lại một chút với xu hướng thắt chặt toàn cầu thông qua các điều chỉnh nhỏ (có thể không phải tăng lãi suất).

Với việc lạm phát được cho là không thể duy trì xung quanh mục tiêu 2% của BoJ và tăng trưởng tiền lương chưa bắt kịp với giá cả tăng, có rất ít khả năng BoJ tăng lãi suất ngay cả khi quyết định thu lại chương trình nới lỏng hiện tại. Điều đó có nghĩa là phân kỳ chính sách và lợi suất với các NHTW khác sẽ vẫn còn nguyên vẹn và gây áp lực giảm giá đối với đồng Yen. Tài khoản vãng lai và cấu trúc thương mại của Nhật Bản cũng chỉ ra nhiều dòng tiền chảy ra nhiều hơn dòng tiền chảy vào, và duy trì nhu cầu đối với Dollar hơn là so với đồng Yen.

Tỷ giá USD/JPY hiện đạt gần 125 đã tạo ra một vùng đệm cho Nhật Bản để hấp thụ sự sụt giá của đồng Yen từ một đợt điều chỉnh chính sách của BOJ. Các nhà sản xuất lớn của Nhật Bản dự báo tỷ giá USD/JPY ở mức 111.93 cho năm tài chính hiện tại.

Thủ tướng Fumio Kishida có thể lưu tâm đến lập trường của các cuộc vận động hành lang doanh nghiệp và gây áp lực chính trị lên BoJ khi cuộc bầu cử tháng 7 đến gần. Một manh mối có thể đến từ Masakazu Tokura, chủ tịch của Keidanren - doanh nghiệp quyền lực của Nhật Bản, người cho đến nay không bày tỏ nhiều lo ngại. Nếu ông ấy tham gia các cuộc vận động hành lang khác để nhấn mạnh những tiêu cực của đồng Yen yếu, áp lực sửa chữa điều đó có thể tăng lên đối với cả chính phủ và BoJ.

Chikako Mogi, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Có 80% khả năng điều gì đó khủng khiếp đang xảy ra trên thị trường chứng khoán
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Có 80% khả năng điều gì đó khủng khiếp đang xảy ra trên thị trường chứng khoán

Đà bán tháo cổ phiếu Mỹ mà chúng ta đã thấy hôm thứ Tư nghiêm trọng đến mức nào? Trong khi các nhà kinh tế đang quay cuồng để tìm ra xác suất xảy ra suy thoái, công bằng mà nói rằng các nhà giao dịch chứng khoán ít nhất cũng đang cảm nhận được một số tín hiệu nào đó.
​​​​​​​Lợi suất “thực” cho thấy rủi ro trong chiến lược kiềm chế lạm phát của Fed
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Lợi suất “thực” cho thấy rủi ro trong chiến lược kiềm chế lạm phát của Fed

Khi nghĩ về nhiệm vụ của Fed trong việc kiềm chế lạm phát, chúng ta thường nói về lợi suất thực được đo lường bằng trái phiếu TIPS. Nhưng thay vào đó, chúng ta nên nghĩ về khoảng cách giữa lãi suất điều hành và chỉ số giá tiêu dùng. Phép đo này - cái mà tôi gọi là lợi suất "thực" - cho thấy chúng ta còn rất xa mới tiến đến vùng dương.
Kim loại Nhôm đang quá rẻ?
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Kim loại Nhôm đang quá rẻ?

Nhôm có đang bị định giá sai không? Tồn kho dự trữ Nhôm do LME theo dõi đã giảm nhưng giá cả chẳng biến động nhiều. Điều đó thật kỳ lạ, ngay cả khi tính đến bối cảnh vĩ mô bị khuấy động bởi Fed và Covid ở Trung Quốc. Vậy có thể còn dư địa cho các nhịp tăng giá?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ