Biên bản cuộc họp Fed: 3 vấn đề có thể sẽ được làm sáng tỏ

Biên bản cuộc họp Fed: 3 vấn đề có thể sẽ được làm sáng tỏ

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:45 06/07/2021

Biên bản của Fed vào thứ Tư có thể mang một động thái diều hâu, thúc đẩy đồng đô la và lợi suất.

Biên bản cuộc họp Fed: 3 vấn đề có thể sẽ được làm sáng tỏ
Biên bản cuộc họp Fed: 3 vấn đề có thể sẽ được làm sáng tỏ

Ngoài một cuộc thảo luận đầy đủ hơn về mức độ tiến bộ kinh tế, sẽ rất hữu ích nếu chúng ta biết thêm về:

• Khả năng chấp nhận lạm phát vượt mức mục tiêu và do đó hiểu hơn về khuôn khổ mục tiêu lạm phát trung bình (AIT) của Fed. Đặc biệt nếu cuộc thảo luận này diễn ra trong bối cảnh biểu đồ dot plot dự báo lãi suất sẽ tăng vào năm 2023, điều này khiến AIT có vẻ đang bị bỏ lại. Tuy nhiên, tôi không thấy bằng chứng trước đây cho thấy những dự báo như vậy được mô tả đầy đủ trong biên bản của Fed. Ví dụ: biên bản tháng 3 năm 2015 không cung cấp chi tiết quyết định, mặc dù sự ngạc nhiên liên quan đến biểu đồ dot plot dovish từ cuộc họp được đề cập.

• Các manh mối để xác định thời gian “taper”. Hiện tại điều này vẫn còn khá mơ hồ và việc cắt giảm QE trong tháng 7-9 sẽ là quá sớm. Và, như Bill Dudley mô tả, có một nhận thức về tầm quan trọng của việc đưa ra dần các thông điệp. Hơn nữa, dữ liệu thị trường lao động từ tháng 9 trở đi sẽ rõ ràng hơn nhiều. Do đó, sẽ có rất ít ý nghĩa nếu thảo luận chi tiết về việc thu nhỏ chính sách hỗ trợ mà thiếu vắng sự rõ ràng.

• Rủi ro với việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến ​​trong quá trình bình thường hóa chính sách. Mặc dù vẫn có khả năng cao là Fed sẽ tăng lãi suất trước khi bất kỳ sự cắt giảm QE nào hoàn tất - đặc biệt là vì rất khó để truyền tải thông điệp cho thị trường - ý tưởng này vẫn chưa bị bác bỏ. Thành viên Fed, ông Williams đã đưa ra một quan điểm cân bằng đáng ngạc nhiên về khả năng xảy ra điều này trong một cuộc phỏng vấn - hãy xem từ khoảng 9 phút 55 giây trở đi

Simon Flint, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ