Sự biến động bắt đầu vào thứ Sáu tuần trước khi Israel tiến hành các hoạt động quân sự nhắm vào các cơ sở hạt nhân ở Iran, kích hoạt một làn sóng tìm kiếm an toàn ngay lập tức, đẩy giá vàng giao ngay lên mức đóng cửa cao chưa từng có là $3,432.63. Đột phá này đã vượt qua kỷ lục trước đó là $3,431.14 được thiết lập vào ngày 6 tháng 5, kéo dài đà tăng ấn tượng của vàng trong mùa xuân đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trên toàn cầu.

Tuy nhiên, sự hưng phấn này nhanh chóng tan biến. Dù thể hiện rõ nét động lực trú ẩn an toàn, khả năng duy trì mức giá cao của kim loại quý này đã nhanh chóng bốc hơi. Phiên mở cửa ngày thứ Hai ở mức $3,473.00 ban đầu cho thấy sức mạnh tiếp diễn, nhưng phiên giao dịch đã mang lại một cú sốc thực tế khắc nghiệt. Một đợt bán tháo không ngừng nghỉ xuất hiện, cuối cùng gây ra mức giảm đáng kể $48.30, đẩy giá vàng tháng 8 xuống mức $3,404.30 khi đóng cửa.

Thông báo chính sách của Fed hôm nay càng làm giá vàng khó doán. Fed duy trì lãi suất trong khoảng từ 4.25% đến 4.50%, tiếp tục cách tiếp cận thận trọng dựa trên dữ liệu trong khi theo dõi kỹ lưỡng các tác động kinh tế từ các chính sách thương mại của Tổng thống Trump, đặc biệt liên quan đến thuế quan. Các quan chức Fed bày tỏ kỳ vọng rằng áp lực lạm phát có thể gia tăng trong những tháng tới, nhưng họ vẫn giữ dự báo về hai lần cắt giảm lãi suất nữa trước cuối năm, phù hợp với hướng dẫn được đưa ra trong dự báo dot plot tháng 3.

Tuyên bố của Fed thừa nhận rằng mặc dù 'sự bất ổn về triển vọng kinh tế đã giảm bớt,' nó 'vẫn ở mức cao,' phản ánh những luồng đối lập phức tạp mà các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang phải đối mặt.

Hành động giá trong tuần này minh họa bản chất kép của thị trường vàng hiện đại, nơi nhu cầu trú ẩn an toàn thực sự có thể nhanh chóng nhường chỗ cho việc chốt lời và bán kỹ thuật. Trong khi cú sốc địa chính trị ban đầu cung cấp đủ chất xúc tác cho giá kỷ lục, việc duy trì những mức giá đó đòi hỏi niềm tin từ nhà đầu tư và điều kiện kinh tế vĩ mô hỗ trợ. Sự đảo chiều nhanh chóng từ giá mở cửa thứ Hai đến mức đóng cửa hôm nay dưới $3,400 cho thấy tâm lý có thể thay đổi nhanh như thế nào.

Nhìn về phía trước, quỹ đạo của vàng có khả năng sẽ phụ thuộc vào sự tương tác giữa các rủi ro địa chính trị dai dẳng, sự phát triển chính sách của Fed và bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn được định hình bởi các chính sách thương mại đang thay đổi. Khả năng của kim loại quý này để lấy lại các mức cao gần đây có thể cuối cùng phụ thuộc vào việc liệu các bất định hiện tại có chuyển hóa thành nhu cầu bền vững từ nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, hay liệu mức tăng gần đây chỉ là một khoản phí bảo hiểm khủng hoảng tạm thời khác tan biến khi thị trường thích nghi với các thực tế địa chính trị mới.