Tình hình địa chính trị có thể ảnh hưởng tới sự suy yếu cuối nâm của USD

Tình hình địa chính trị có thể ảnh hưởng tới sự suy yếu cuối nâm của USD

Trần Minh Đức

Trần Minh Đức

Junior Analyst

09:46 30/10/2023

Xu hướng suy yếu cuối năm của đồng bạc xanh có thể không diễn ra trong năm nay, do những bất ổn kinh tế và địa chính trị hiện nay trên thị trường toàn cầu.

Xu hướng thương mại trong kỳ nghỉ lễ, khẩu vị rủi ro và việc thanh toán chốt sổ vào cuối năm thường gây áp lực lên đồng USD, nhưng những tác động từ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột ở Trung Đông trong năm nay có thể lấn át những xu hướng này.

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index đã sụt giảm vào tháng 12 hàng năm trong sáu năm liên tiếp, với mức giảm trung bình khoảng 1.4%, với việc suy yếu từ tháng 11 bốn lần. Rổ tiền tệ châu Á so với đồng USD tăng trung bình khoảng 1.2% trong cả tháng 11 và tháng 12.

Vishnu Varathan, người đứng đầu bộ phận kinh tế và chiến lược tại Ngân hàng Mizuho Bank Ltd. ở Singapore, cho biết: “Chênh lệch lãi suất thực, so với 5 năm qua, có lợi cho đồngUSD hơn rất nhiều trong năm nay, vì vậy phe gấu cũng đã suy yếu đi phần nào. Rõ ràng vấn đề lớn nhất hiện nay là chúng ta đang chứng kiến chính sách tiền tệ cực kỳ thắt chặt diễn ra, cùng với đó là tình hình địa chính trị tác động thêm”.

Dữ liệu kinh tế của Mỹ vẫn nóng trong những tháng gần đây và Fed tiếp tục tranh luận về khả năng tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay, một động thái có thể sẽ hỗ trợ cho đồng bạc xanh. Thị trường đang định giá khoảng 20% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang tiếp cận mức tâm lý 5% sau khi phá vỡ mức này vào tuần trước.

Đồng USD đã được hưởng lợi từ xu hướng kinh tế cơ bản và lợi suất tăng vọt, khiến cho những nhà đầu tư dự đoán giá xuống vào đầu năm nay bất ngờ vào đầu năm. Chỉ số Bloomberg đã tăng hơn 2% vào năm 2023, trong khi chỉ số đô la châu Á đã giảm gần 5%.

Wei Liang Chang, nhà chiến lược vĩ mô tại DBS Bank Ltd, cho biết: “Họ luôn nói rằng quá khứ có xu hướng lặp lại, nhưng tôi nghĩ lần này sẽ khác. Nếu kinh tế Trung Quốc ổn định hơn và Fed không tăng lãi suất thì các đồng tiền châu Á có thể sẽ tăng giá trong tháng 11 và 12.”

Một số chiến lược gia nhận thấy các đồng tiền châu Á sẽ được thúc đẩy nếu sự phục hồi của Trung Quốc diễn ra. Bắc Kinh công bố sẽ tăng cường viện trợ kinh tế trị giá 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (137 tỷ USD) trong tuần này. Các loại tiền tệ cũng phụ thuộc nhiều vào diễn biến lợi suất của Mỹ, vốn thường được so sánh với lợi nhuận tiềm năng của tài sản trong khu vực.

Mitul Kotecha, người đứng đầu Chiến lược vĩ mô FX và các thị trường mới nổi Châu Á tại Barclays cho biết: “Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy xu hướng suy yếu trên khắp châu Á. Nhưng tôi nghĩ rằng vào cuối năm nay, mọi thứ có thể tốt hơn một chút ở một khía cạnh nào đó bởi vì chúng ta đã có một số sự sụt giảm về lợi suất trái phiếu Mỹ, chúng ta dự đồng đô la có vẻ như đang phải đối mặt với nhiều trở ngại hơn và dữ liệu ở Trung Quốc đã cho thấy sự cải thiện.”

Đối với Varathan của Mizuho, với rất nhiều yếu tố bên ngoài đè nặng lên đồng USD, thật khó để đánh giá liệu lịch sử có lặp lại trong năm nay hay không.

Ông nói: “Vào cuối năm, người ta phải cẩn thận về mức độ đặt cược vào đồng USD. Chúng ta nên chuẩn bị cho một năm diễn biến trái chiều.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ