• EUR mạnh nhất, JPY yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính
• Cổ phiếu châu Âu chủ yếu tăng; Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.1%
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng 0.5 bps lên 4.641%
• Vàng tăng 0.9% lên 2,778.44 USD/oz
• Dầu thô WTI tăng 1.0% lên 74.97 USD/thùng
• Bitcoin tăng 2.2% lên 105,388 USD

Đây là một phiên giao dịch đầy biến động khi các bên tham gia thị trường phải xem xét kỹ lưỡng nhiều thông tin vào cuối tuần.

Nỗi lo về thuế quan của Trump được cho là đã lắng xuống khi ông nói rằng ông không muốn sử dụng chúng để chống lại Trung Quốc vào đầu ngày. Và điều đó đã khởi đầu cho một làn sóng bán tháo USD nói chung. Tâm trạng đó vẫn tiếp diễn trong phần lớn phiên giao dịch với EUR/USD tạm thời vượt qua mức 1.0500, sau dữ liệu PMI tốt hơn từ Pháp và Đức.

Cặp tiền này đã tăng lên 1.0515 trước khi giảm xuống 1.0478 hiện tại, tuy nhiên vẫn tăng 0.6% trong ngày. Trong khi đó, GBP/USD tăng 0.5% lên 1.2410 và USD/CAD giảm 0.3% xuống 1.4345. USD đã thoát khỏi mức thấp nhất trong ngày nhưng vẫn chịu áp lực nói chung khi nỗi lo về thuế quan lắng xuống.

USD/JPY chịu ảnh hưởng sau cuộc họp báo của thống đốc BoJ Ueda. Ông Ueda tỏ ra bình tĩnh, khẳng định lại lộ trình lãi suất của BoJ nói chung. Và mặc dù ông ấy đã nói rằng sẽ có mức tăng lương mạnh từ các cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân vào tháng 3, nhưng điều đó không có nghĩa là họ sẽ vội vàng tăng lãi suất. Ông ấy hầu như không xác nhận hay phủ nhận điều đó.

Các nhà giao dịch cho rằng điều đó có nghĩa là BoJ sẽ duy trì quỹ đạo hiện tại và USD/JPY đã tăng trở lại lên 155.40 trước khi dần dần nhích lên 156.00 trong giờ qua. Cặp tiền này hiện đang tăng 0.1% lên mức 156.30 khi lợi suất trái phiếu cũng đang đi ngang trong ngày.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm được dự báo sẽ tăng nhẹ ở mức 4.64%, bỏ qua mức giảm trước đó xuống còn 4.61% khi lợi suất đang giữ được đà tăng trong tuần này.

Trên thị trường cổ phiếu, các chỉ số châu Âu vẫn được hỗ trợ phần lớn với DAX đạt mức cao kỷ lục và CAC 40 chuẩn bị cho ngày tăng thứ tám liên tiếp. Đối với hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ, tâm trạng có phần trầm lắng hơn sau mức tăng ngày hôm qua nhưng Phố Wall có thể chứng kiến nhiều thay đổi khác trước khi cuối tuần đến.

Điểm nhấn trong phiên giao dịch Mỹ sẽ là dữ liệu PMI, một báo cáo lớn để kết thúc tuần. 

Trong phiên giao dịch hôm nay, các chỉ số chứng khoán chính tại châu Âu ghi nhận mức tăng. DAX của Đức tăng 0.26%, CAC 40 của Pháp tăng 1%. MIB của Ý tăng 0.5%. Trong khi đó, FTSE 100 của Anh là chỉ số lớn duy nhất giảm điểm, mất 0.35%.

Chỉ số Eurotoxx 600 toàn châu Âu cũng tăng 0.4%, duy trì trong vùng tích cực.

Cổ phiếu Burberry và ngành hàng xa xỉ hiện đang dẫn đầu. Trong số các cổ phiếu tăng mạnh nhất vào thứ Sáu, Burberry nổi bật với mức tăng 12% sau khi công ty công bố mức giảm doanh số trong quý III thấp hơn dự kiến. Các cổ phiếu hàng xa xỉ khác như Moncler, Swatch và Christian Dior cũng giao dịch ở mức cao hơn.

Cổ phiếu Novo Nordisk tăng hơn 9% sau khi công ty công bố kết quả thử nghiệm lâm sàng mới, cho thấy một trong những loại thuốc của họ giúp giảm 22% cân nặng ở những người béo phì.           

Trong khi đó, cổ phiếu của Ericsson – nhà sản xuất thiết bị viễn thông – giảm mạnh nhất trong chỉ số Stoxx Europe 600 vào thứ Sáu. Công ty đã không đạt kỳ vọng về cả doanh thu lẫn lợi nhuận trong quý IV năm 2024, khiến cổ phiếu giảm 9,4% vào lúc 11:30 sáng.                

Cặp tỷ giá USD/JPY biến động mạnh khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá động thái cắt giảm lãi suất của BoJ. Một mặt, đồng USD suy yếu trên diện rộng khi lo ngại về thuế quan dần lắng xuống. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu lại chưa hoàn toàn phản ứng với yếu tố này. Mặt khác, BoJ đã tăng lãi suất và nâng dự báo lạm phát, nhưng bài phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda lại tập trung vào việc giữ các lựa chọn chính sách mở hơn là vội vàng với các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

• Các yếu tố cân nhắc chính: Dữ liệu PMI của Mỹ sắp tới sẽ đóng vai trò quyết định. Nếu BOJ không vội vàng tăng lãi suất tiếp, bất chấp lập trường lạc quan hơn về các cuộc đàm phán lương mùa xuân, thì động thái tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 7 là hợp lý. Nếu vậy, điều này sẽ giới hạn mức tăng giá của đồng JPY trong bối cảnh chính sách của Fed và BOJ có thể tiếp tục phân kỳ.
• Thị trường trái phiếu và các yếu tố kỹ thuật:
  • Điểm đáng chú ý tiếp theo là thị trường trái phiếu, vốn đang diễn biến khó đoán. Mặc dù lo ngại về thuế quan giảm bớt, lợi suất trái phiếu vẫn duy trì ổn định. Hiện tại, lợi suất TPCP Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đang ở mức 4.635%, không thay đổi trong ngày. Các nhà đầu tư trái phiếu dường như vẫn cảm nhận điều gì đó. Hiện tại, trừ khi thị trường này cũng phản ứng tương đồng với sự suy yếu của đồng USD trên các kênh khác, thì sẽ khó để đà giảm của USD/JPY kéo dài.
  • Từ góc độ kỹ thuật, cặp tỷ giá vẫn đang dao động quanh ngưỡng hỗ trợ 155.00 kể từ tuần trước. Trong phiên họp báo của Thống đốc Ueda hôm nay, giá chạm mức thấp 154.83 nhưng không phá vỡ ngưỡng 155.00 một cách rõ ràng. Điều này tạo cơ hội cho phe mua đưa giá quay trở lại trên đường trung bình động 100 giờ (đường màu đỏ).
• Triển vọng               
  • Mặc dù không có cơ sở để kỳ vọng USD/JPY quay lại mức cao trên 158.00 của đầu năm, khả năng USD/JPY tiếp tục suy giảm vẫn chưa rõ ràng. Đó là trừ khi thị trường trái phiếu thể hiện sự phù hợp với xu hướng giảm rộng hơn của đồng USD.
  • Hiện tại, yếu tố kỹ thuật vẫn là yếu tố chính, với ngưỡng 155.00 là tâm điểm quan trọng. Nếu mức này bị phá vỡ, một đà giảm mạnh mẽ hơn có thể được kích hoạt.
  • Dữ liệu PMI của Mỹ sắp tới có thể thay đổi toàn bộ cục diện. Nhưng cho đến lúc đó, phe mua vẫn giữ vững vị thế tại ngưỡng quan trọng 155.00, khi BOJ hành động như dự kiến và thị trường trái phiếu vẫn chưa xác nhận đà giảm của đồng USD.

Các nhà bán lẻ tại Anh ghi nhận sự sụt giảm mạnh trong số lượng doanh số bán hàng khi bước vào đầu năm nay, tiếp nối tâm lý ảm đạm kéo dài từ năm ngoái. Kỳ vọng về doanh số bán hàng trong tháng tới cũng giảm từ -11 xuống còn -26, cho thấy các nhà bán lẻ không mong đợi tình hình kinh doanh sẽ cải thiện trong tháng 2.

CBI cho biết: “Các nhà bán lẻ cho rằng nhu cầu yếu và tâm lý tiêu cực tiếp tục tạo áp lực lên điều kiện kinh doanh.”

  Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã tái khẳng định rằng ECB gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần tới. Đường cong lợi suất ngắn hạn của đồng EUR hiện đang phản ánh kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tuần tới và cả trong tháng 3. Tuy nhiên, theo các chuyên gia của Societe Generale, vẫn tồn tại những căng thẳng giữa các thành viên với lập trường hawkish trong Hội đồng, điều này có thể dẫn đến một quyết định trung lập hơn là hoàn toàn nới lỏng.

“Đối với bà Lagarde, ECB không tụt lại phía sau trong việc điều chỉnh lãi suất. Hướng đi đã rõ ràng, nhưng tốc độ điều chỉnh phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế sắp tới. Bà cũng không quá lo ngại về thuế quan từ Mỹ. Trong khi đó, Chủ tịch NHTW Đức Joachim Nagel kêu gọi chính phủ tiếp theo xem xét điều chỉnh các quy định về hạn chế nợ công nhằm tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng và năng lượng.”

“Niềm tin kinh doanh tại Pháp cải thiện nhẹ, đạt mức 95 vào tháng 12. Tại Canada, doanh số bán lẻ trong tháng 11 gây thất vọng, nhưng nhiều khả năng các hộ gia đình đã trì hoãn chi tiêu sang tháng 12, khi thuế bán hàng được tạm thời giảm. Doanh số bán lẻ lõi giảm 0.7% trong tháng 11.”

“Theo ước tính đầu tiên của Cơ quan Thống kê Canada, doanh số bán lẻ tháng 12 tăng 1.6% so với tháng trước. Lạm phát tại nước này đã chậm lại, đạt mức 1.8% trong tháng trước, trong khi chỉ số CPI trung bình lược bỏ giảm xuống 2.5%. BoC được dự đoán sẽ hạ lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 3.0% vào tuần tới. NHTW Na Uy giữ nguyên lãi suất ở mức 4.50% và tái khẳng định rằng lãi suất có thể sẽ được giảm vào tháng 3. Tại Nhật Bản, CPI toàn phần tăng lên 3.6% trong tháng 12, trong khi CPI lõi tăng lên 3.0%.”

Trong bài phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, Tổng thống Donald Trump đã nhắc lại hầu hết các mối đe dọa liên quan đến việc thực hiện tham vọng "Nước Mỹ trên hết" – điều mà thị trường ngày càng quen thuộc. Tuy nhiên, những bình luận của ông về giá dầu và lãi suất lại thu hút nhiều sự chú ý hơn. Trump kêu gọi OPEC tăng sản lượng để kéo giá dầu xuống thấp hơn, dẫn đến giá dầu tiếp tục giảm sau khi đã chịu áp lực kể từ khi chạm mức cao nhất trong nhiều tháng vào tuần trước. Theo ông Warren Patterson, chuyên gia phân tích hàng hóa của ING, kế hoạch mới của chính quyền là hạ chi phí năng lượng và qua đó gián tiếp giảm lãi suất.

Trump cũng cho biết ông sẽ thảo luận với Fed Jerome Powell về quan điểm của mình về lãi suất “vào thời điểm thích hợp.” Điều này có lẽ ám chỉ rằng áp lực từ chính phủ tới cuộc họp FOMC vào tuần tới sẽ chưa xuất hiện. ING nhận định quyết định giữ nguyên lãi suất trong tuần tới sẽ không kích hoạt một đợt bán tháo USD khác.

“Đêm qua, đồng USD đã chịu áp lực khi Trump bất ngờ nói với Fox News rằng ông không muốn áp thuế với Trung Quốc. Điều này càng củng cố nghi ngờ Trump đang không thực hiện đúng những gì đã tuyên bố trước đó tại lễ nhậm chức. Một số mối đe dọa áp thuế có thể sẽ không trở thành hiện thực, miễn là có những nhượng bộ nhất định về thương mại.”            

“Chúng tôi sẽ không hoàn toàn bất ngờ nếu các bình luận tiếp theo của Trump về vấn đề này đi theo hướng ngược lại. Nhưng nếu điều đó không xảy ra, đà giảm của đồng USD có thể vẫn tiếp diễn trong ngày hôm nay. Về dữ liệu kinh tế, hãy chú ý đến chỉ số PMI S&P Global của Mỹ. Dữ liệu này được kỳ vọng là một sự phục hồi nhỏ trong chỉ số sản xuất. Ngoài ra, dữ liệu bán nhà tháng 12 cũng rất quan trọng.”

Theo công bố về dữ liệu kinh tế tại Anh: 

• Dữ liệu PMI dịch vụ sơ bộ tháng 1: 51.2 (Dự đoán: 50.9; Trước đó: 51.1)
• Dữ liệu PMI sản xuất sơ bộ tháng 1: 48.2 (Dự đoán: 47.0; Trước đó: 47.0)
• Dữ liệu PMI tổng thể sơ bộ tháng 1: 50.9 (Dự đoán: 50.0; Trước đó: 50.4)

Các dữ liệu được công bố đều cho thấy tín hiệu tích cực, chạm mốc đỉnh 3 tháng. Theo S&P Global, các doanh nghiệp đã thực hiện cắt giảm nhân sự trong bối cảnh doanh số sụt giảm và áp lực giá cả bùng phát, cho thấy  khả năng lạm phát đình trệ. Cho dù sản lượng gia tăng trong tháng, nền kinh tế Anh Quốc hiện vẫn đi ngang với các rủi ro suy yếu.                                                                

• Chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ của Eurozone: 51.4 (Dự báo: 51.5. Tháng trước: 51.6)
• PMI sản xuất: 46.1 so với (Dự báo: 45.3. Tháng trước: 45.1)
• PMI tổng hợp: 50.2 so với (Dự báo: 49.7. Tháng trước: 49.6)

• PMI sản xuất: 44.1 (Dự kiến: 42.7, Tháng trước: 42.5)
• PMI dịch vụ: 52.5 (Dự kiến: 51.0, Tháng trước: 51.2)
• PMI tổng hợp: 50.1 (Dự kiến: 48.2, Tháng trước: 48.0)

• PMI dịch vụ sơ bộ của Pháp tháng 1 đạt 48.9 (Dự báo: 49.3. Tháng trước: 49.3)
• PMI sản xuất: 45.3 (Dự báo: 42.3. Tháng trước: 41.9)
• PMI tổng hợp: 48.3 (Dự báo: 47.7. Tháng trước: 47.5)

Hoạt động kinh doanh tại Pháp đã giảm tháng thứ năm liên tiếp, với lĩnh vực dịch vụ giảm nhẹ trong khi điều kiện sản xuất cũng sụt giảm nhưng cho thấy sự cải thiện nhẹ về sản lượng. Tốc độ suy yếu trong hoạt động kinh tế và doanh số bán hàng mới đã dịu xuống khi bắt đầu năm mới, nhưng triển vọng vẫn ảm đạm. Niềm tin của doanh nghiệp lại giảm xuống mức trung lập khi các công ty cũng báo cáo tốc độ cắt giảm việc làm nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2020.

Tâm lý tích cực tiếp tục đươc duy trì:

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.4%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp tăng0.4%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh tăng 0.1%

Hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ có thể sẽ im ắng hơn vào hôm nay.

• Sau đó, chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ ổn định trong nửa cuối năm.
• Cần thiết phải tăng lãi suất phù hợp với tình hình nền kinh tế.
• Phản ứng phù hợp sẽ là dần dần xác định xem lạm phát cơ bản sẽ tăng như thế nào trong tương lai.
• Sẽ theo dõi cẩn thận tác động của việc tăng lãi suất đối với thị trường và nền kinh tế.
• Các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ chưa chắc chắn, không thể bình luận về tác động của nó.
• Sẽ cung cấp quan điểm khi các chi tiết trở nên rõ ràng hơn.

• Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi vừa phải, mặc dù có một số điểm yếu.
• Thị trường tài chính toàn cầu nhìn chung đã ổn định.
• Phải chú ý đến thị trường tài chính, ngoại hối và tác động của chúng đối với nền kinh tế, giá cả của Nhật Bản.
• Các quan chức đã đánh giá rằng các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân sẽ dẫn đến mức tăng mạnh trở lại trong năm nay.
• Ngày càng nhiều công ty bày tỏ ý định tiếp tục tăng lương đều đặn.
• Lãi suất thực vẫn âm ở mức đáng kể.
• Các điều kiện tiền tệ nới lỏng sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế.
• Thời điểm và phạm vi của việc tăng lãi suất tiếp theo sẽ phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế, tài chính và giá cả.

BoJ đã tăng lãi suất chính sách từ 0.25% lên 0.5% - mức cao nhất trong 17 năm

Ngân hàng cũng đã tăng dự báo lạm phát, tất cả 6 dự báo đều được nâng lên

CPI lõi cả năm 2025 được dự báo ở mức 2.4%, cao hơn nhiều so với mức 1.9% trước đó.

BoJ cho biết "Nếu triển vọng được trình bày trong Báo cáo triển vọng tháng 1 trở thành hiện thực, Ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ theo đó."

USD/JPY lao dốc sau tin, hiện đang dao động quanh mức 155.20.

Năm 2024, PBoC đã mở rộng dự trữ vàng thêm 44.17 tấn, đưa tổng dự trữ lên mức cao kỷ lục 2,279.57 tấn.

Vào cùng năm, Trung Quốc sản xuất được 377,.4 tấn vàng, trong khi mức tiêu thụ đạt 985.31 tấn. Theo Hiệp hội Vàng Trung Quốc, tổng lượng vàng nhập khẩu là 156,864 tấn, tăng 8.83% so với cùng kỳ năm trước.

Ủy ban quản lý chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã khuyến khích các công ty bảo hiểm nhà nước lớn phân bổ 30% phí bảo hiểm mới của họ vào cổ phiếu A. Theo báo cáo nghiên cứu của Morgan Stanley, động thái này cho thấy các ngân hàng Trung Quốc có khả năng trở thành lựa chọn đầu tư quan trọng cho các công ty bảo hiểm nhà nước do lợi tức cổ tức hấp dẫn và tỷ lệ chi trả ổn định.

Morgan Stanley cũng lưu ý rằng các chính sách dài hạn hợp lý hơn và sự ổn định của chu kỳ tín dụng sẽ hỗ trợ tăng trưởng bền vững của thị trường tài chính và góp phần vào hiệu suất ngân hàng mạnh mẽ.

Báo cáo nêu bật một số yếu tố dự kiến ​​sẽ thúc đẩy hiệu suất của các ngân hàng Trung Quốc, bao gồm nhận thức của thị trường về các số liệu hoạt động của họ có khả năng thuận lợi hơn và hỗ trợ chính sách tài khóa mở rộng, có thể giúp giảm thiểu rủi ro liên quan đến chất lượng tín dụng của các ngân hàng.