Thị trường trái phiếu chuyển từ nghi ngờ sang tin vào dự báo lãi suất của Fed

Thị trường trái phiếu chuyển từ nghi ngờ sang tin vào dự báo lãi suất của Fed

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

10:50 07/02/2023

Thị trường đang định giá lãi suất Fed đạt đỉnh 5.12% vào khoảng giữa năm. Quyền chọn SOFR tăng mạnh khi các trader hạ kỳ vọng lãi suất giảm.

Dự báo lãi suất của Fed (màu đen) và định giá thị trường (màu vàng)
Dự báo lãi suất của Fed (màu đen) và định giá thị trường (màu vàng)

Chỉ trong hai ngày, thị trường trái phiếu đã chuyển từ trạng thái nghi ngờ Cục Dự trữ Liên bang sang giảm hoàn toàn tin dự báo đỉnh lãi suất cao hơn 5% vào cuối năm nay.

Thị trường đang định giá lãi suất đạt đỉnh 5.12% vào giữa năm, tăng từ 4.91% vào cuối ngày thứ Năm, bằng với dot plot gần đây nhất của các quan chức Fed.

Biên chế lao động tăng cao hơn dự kiến ​​vào thứ Sáu đã khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn tăng vọt, trong khi sự sụt giảm của trái phiếu châu Âu càng thúc đẩy đà tăng của lợi suất vào thứ Hai.

Trước khi báo cáo việc làm được công bố, thị trường định giá việc tăng lãi suất 25bp trong cuộc họp tháng 3 là lần cuối. Giờ đây, rất có thể sẽ có một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 5 cũng và một đợt tăng khác vào tháng 6 cũng không nằm ngoài khả năng.

Tuy vậy, vẫn còn tranh cãi giữa thị trường và Fed về triển vọng trong nửa cuối năm nay. Trong khi các nhà hoạch định chính sách cho biết họ dự kiến ​​sẽ tăng mức lãi suất chuẩn lên trên 5% và sau đó giữ nguyên ít nhất là đến hết năm 2023, thị trường từ lâu đã định giá một loạt đợt cắt giảm lãi suất bắt đầu ngay sau khi lãi suất chuẩn đạt mức cao nhất vào tháng 6 và tháng 7.

Nhưng quan điểm đó cũng có thể sẽ thay đổi. Phiên giao dịch ngày thứ Hai đã chứng kiến ​​một loạt các hoạt động quyền chọn gắn liền với lãi suất qua đêm có bảo đảm - chỉ số liên kết chặt chẽ với mức lãi suất chuẩn của Fed - cho thấy các trader đã hạ kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm.

Lãi suất hoán đổi hiện tại không phải là mức cao nhất được quan sát trong chu kỳ thắt chặt hiện tại. Đầu tháng 11, thị trường định giá đỉnh lãi suất vào khoảng 5.25%. Tuy nhiên, vào thời điểm đó, con số dự báo Fed đưa ra thấp hơn.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ