Chủ tịch Martin Schlegel phát biểu tại Zurich: “Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tình hình chặt chẽ và điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần thiết,” ông nói thêm rằng “chúng tôi vẫn sẵn sàng hoạt động trên thị trường ngoại hối nếu cần.”

Động thái này cho thấy sự gián đoạn thương mại toàn cầu do Tổng thống Mỹ Donald Trump gây ra đang tác động mạnh mẽ đến Thụy Sĩ như thế nào. Schlegel và các đồng nghiệp đã báo hiệu vào tháng 3 rằng họ có thể đã kết thúc việc nới lỏng, nhưng vai trò của đồng tiền như một nơi trú ẩn an toàn trước biến động đã buộc họ phải hành động.

EURCHF giảm tới 0.2% xuống mức thấp nhất trong ngày là 0.9387 sau thông báo. Kể từ tháng 4, đồng tiền trú ẩn này đã giao dịch trong phạm vi gần mức cao nhất thập kỷ khoảng 0.92, được hưởng lợi từ nhu cầu do đợt bán tháo đồng đô la trên diện rộng. So với một rổ tiền tệ, đồng franc đã tăng gần 2% từ đầu năm đến nay.

Nỗi lo của nhà đầu tư về tác động của các chính sách Mỹ đã thúc đẩy dòng vốn vào trong quý vừa qua, khiến CHF chạm mức cao nhất thập kỷ, đẩy tỷ lệ lạm phát xuống dưới 0 lần đầu tiên kể từ đầu năm 2021.

Động thái của Thụy Sĩ trái ngược với cách tiếp cận thận trọng của hầu hết các đồng nghiệp toàn cầu. Vào thứ Tư, Fed giữ nguyên lãi suất, và BoE có thể sẽ hành động tương tự vào cuối ngày thứ Năm. Các quan chức tại ECB đã báo hiệu tạm dừng sau một loạt các đợt cắt giảm.

Khi giảm xuống mức 0, các quan chức SNB không chỉ chấm dứt hơn 2.5 năm lãi suất dương mà còn chính thức đặt mức thấp nhất trong số các ngân hàng trung ương lớn.

Nếu áp lực lên đồng franc vẫn tiếp diễn, các quan chức có lựa chọn giảm xuống dưới 0, điều mà SNB đã từng làm từ năm 2014 đến 2022. Schlegel đã nói rằng “không ai thích” biện pháp như vậy nhưng các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng thực hiện nếu cần. Một số ít nhà kinh tế cho rằng động thái này có thể xảy ra ngay trong năm nay.

“Chúng tôi cũng nhận thức được rằng lãi suất âm có thể gây ra những tác động phụ không mong muốn và đặt ra thách thức cho nhiều tác nhân kinh tế,” ông nói.

Cách khác để làm suy yếu đồng franc là khởi động lại các can thiệp tiền tệ, nhưng điều đó cũng mang lại rủi ro riêng. Mỹ đã từng gọi Thụy Sĩ là kẻ thao túng tiền tệ trong nhiệm kỳ đầu của Trump, và đầu tháng này, Bộ Tài chính đã thêm Thụy Sĩ vào danh sách các nền kinh tế bị giám sát về chính sách tỷ giá.

Các quan chức SNB cho biết họ sẽ sử dụng công cụ này nếu cần thiết, nhưng đã tránh thực hiện hành động lớn trên thị trường trong suốt năm qua.

Dù vậy, triển vọng của họ vẫn chỉ ra áp lực giá tiêu dùng yếu, điều có thể sẽ khiến các quan chức lo ngại. Vào thứ Năm, họ đã hạ dự báo lạm phát cho năm nay, dự kiến trung bình 0,2% vào năm 2025, 0.5% vào năm 2026 và 0.7% vào năm 2027.