Quyết định tăng lãi suất 50bp của ECB sẽ không ảnh hưởng nhiều tới Fed

Quyết định tăng lãi suất 50bp của ECB sẽ không ảnh hưởng nhiều tới Fed

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

10:08 17/03/2023

Quyết định mới đây của ECB có thể sẽ làm tăng khả năng Fed tăng lãi suất thêm 25 bps như một kịch bản cơ sở, nhưng không phải là mức 50 bps.

Quyết định tăng lãi suất 50bps của ECB không ảnh hưởng nhiều tới Fed
Quyết định tăng lãi suất 50bps của ECB không ảnh hưởng nhiều tới Fed

Tại sao hành động của ECB không thúc đẩy Fed tăng lãi suất lên 50 bps?

  • Hợp đồng tương lai tháng 3 định giá lãi suất tăng 38 điểm cơ bản trong tuần này, trước khi quyết định tăng lãi suất được đưa ra. Mức định giá cách đều giữa 25-50, bất ngờ không quá lớn.
  • Theo nguồn tin nội bộ, hành động ngoài việc tăng lãi suất 50bp sẽ gây ra sự hoảng loạn trong giới đầu tư đã giúp các quan chức đưa ra quyết định.
  • Định hướng của ECB cho cuộc họp tháng 3 là rất rõ ràng, trong khi điều này không đúng với Fed. Rút kinh nghiệm từ những lần trước, Fed không cam kết mạnh mẽ cho cuộc họp sắp tới, định hướng nhẹ nhàng hơn. Điều này cho phép họ tuân thủ định hướng chính sách của tháng 3, nhưng theo một cách ôn hòa.
  • ECB có nhiệm vụ chống lạm phát rõ ràng hơn -- và thành viên trong hội đồng có vẻ diều hâu hơn -- so với Fed
  • Rất lâu nữa ECB mới có thể hoàn thành nhiệm vụ. Ví dụ: định giá cho tháng 12 năm 2023 vào ngày 8/3 là lãi suất sẽ tăng tổng cộng ~160bps, trong khi con số đối với Fed là 100bps
  • Hệ thống ngân hàng châu Âu không dễ bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng như hệ thống của Hoa Kỳ, do hệ thống ngân hàng ở EU có quy định chặt chẽ hơn và ít bị ảnh hưởng bởi trái phiếu hơn.

Nhưng giả định này cũng có thể sai, vì sao?

  • ECB đã mắc sai lầm khi hơi hawkish với quyết định tăng lãi suất lần này
  • Chủ tịch Lagarde nhấn mạnh rằng ECB có các công cụ riêng biệt để đối phó với các lo ngại về lạm phát và ổn định tài chính, trái ngược với quan điểm Bloomberg về quyết định cố gắng linh hoạt của Fed trong giai đoạn khó đoán
  • Thị trường đã tiếp nhận thông tin này rất nhanh chóng. Dù điều nào có thể do sự thay đổi trong định hướng chính sách của ECB là khá rõ ràng, nhưng cũng có thể Fed sẽ được thúc đẩy bởi ECB.

Nhưng nhìn chung, ảnh hưởng từ quyết định của ECB đối với Fed sẽ khá hạn chế.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ