Tổng quan thị trường

Vàng (XAU/USD) tiếp tục đối mặt với áp lực suy yếu trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, giao dịch quanh mốc 3,313 USD sau ba phiên giảm liên tiếp. Kim loại quý này vẫn chịu sức ép khi giới đầu tư đánh giá lại triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và chuẩn bị cho vòng đàm phán thương mại cấp cao giữa Mỹ và Trung Quốc diễn ra tại London.

Trong khi đó, bạc (XAG/USD) dao động ổn định quanh mức 36.07 USD, phản ánh khả năng phục hồi tương đối bất chấp những áp lực tương tự. Cả hai kim loại quý đều đang bị ảnh hưởng bởi đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, song đồng USD suy yếu và dòng tiền tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn vẫn đóng vai trò hỗ trợ quan trọng.

Dữ liệu thị trường lao động làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố hôm thứ Sáu đã phản ánh sức mạnh nền tảng của nền kinh tế. Trong tháng 5, Mỹ tạo thêm 139,000 việc làm – vượt nhẹ so với Nhận định 130,000 – mặc dù giảm so với con số đã điều chỉnh của tháng 4. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,2%, trong khi thu nhập bình quân theo giờ tăng 3.9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn kỳ vọng 3.7%.

Những số liệu này củng cố quan điểm thận trọng của Fed. Khi lạm phát cơ bản vẫn ở trên mục tiêu, khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm 2025 đã suy yếu. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng 9 hiện chỉ còn 36%, giảm mạnh so với mức 52% của tuần trước. Kết quả là lợi suất trái phiếu chuẩn duy trì ở mức cao, tiếp tục gây áp lực lên các tài sản không sinh lợi như vàng.

USD suy yếu và rủi ro toàn cầu vẫn hỗ trợ giá vàng

Bất chấp những bất lợi từ chính sách lãi suất, vàng vẫn nhận được lực đỡ nhất định nhờ đồng USD suy yếu trên diện rộng. Chỉ số USD (DXY) giảm xuống dưới mốc 104,2 trong phiên đầu tuần, khi lo ngại về tình hình tài khóa và mức nợ công tăng cao của Mỹ bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Bên cạnh đó, các rủi ro địa chính trị – đặc biệt là căng thẳng kéo dài tại Đông Âu và sự trì trệ trong tiến trình ngoại giao toàn cầu – tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Bạc, với vai trò kép vừa là kim loại công nghiệp vừa là tài sản phòng thủ, cũng duy trì được mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, được củng cố bởi kỳ vọng về nhu cầu vật chất mạnh mẽ tại thị trường châu Á.

Giới đầu tư hiện đang tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, yếu tố có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường. Mặc dù khả năng Fed nới lỏng chính sách ngay trong ngắn hạn là không cao, nhưng sự bất định vĩ mô và địa chính trị có thể tiếp tục hỗ trợ đà tăng cho vàng và bạc trong những phiên tới.

Nhận định ngắn hạn

Vàng tiếp tục giao dịch dưới vùng kháng cự then chốt tại 3,343 USD khi nhà đầu tư theo dõi sát các tín hiệu chính sách từ Fed và kết quả đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Trong khi đó, bạc duy trì xu hướng tăng trên ngưỡng 35.88 USD, với mục tiêu ngắn hạn hướng tới mức kháng cự tại 37.03 USD, khi phe mua vẫn giữ được động lực thị trường.

Phân tích kỹ thuật - Giá vàng