Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng lên tới 2.5%

Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng lên tới 2.5%

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

14:03 06/04/2021

Lợi suất danh nghĩa trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm có khả năng tăng vượt mức 2.50% nếu lợi suất thực tăng lên mức trước đại dịch.

Với sự chấp thuận của Fed hiện nay, lợi suất có thể sẽ tăng tới 2.5%
Với sự chấp thuận của Fed hiện nay, lợi suất có thể sẽ tăng tới 2.5%

• Lợi suất thực trái phiếu kỳ hạn 10 năm vào khoảng 0.15% cuối năm 2019 trước khi sự lây lan của Covid-19 khiến cả lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực đều giảm mạnh vào đầu năm 2020.
• Nếu lợi suất thực, hiện khoảng mức -0.65%, đạt đến bất kỳ mức nào gần với thời điểm trước đại dịch và hợp đồng hoán đổi lạm phát tiếp tục tăng cao, lợi suất danh nghĩa sẽ tăng cao hơn nhiều so với dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế, một mô phỏng cho thấy.
• Mô phỏng trên giả định rằng lợi suất danh nghĩa có thể được xác định bằng diễn biến của lợi suất thực, dự báo tăng trưởng kinh tế và giá cả lạm phát trên thị trường.
• Nếu lợi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng -0.2% cùng với sự gia tăng tỷ lệ hoán đổi lạm phát 5y5y lên 2.50% có thể đủ để đưa lợi suất danh nghĩa vượt qua 2%.
• Bất kỳ mức tăng lợi suất thực nào về vùng 0 và cao hơn nữa sẽ đưa lợi suất danh nghĩa 10 năm vào khoảng 2.50%.
• Mô phỏng giả định rằng việc thắt chặt các điều kiện tài chính sẽ kìm hãm tăng trưởng, với mức tăng 10 điểm cơ bản trong cả lợi suất thực và lạm phát sẽ làm giảm 10 điểm cơ bản của GDP.    • Hãy nhớ rằng lợi suất danh nghĩa có thể tăng với tốc độ nhanh hơn lợi suất thực.
• Có một số lý do chính đáng tại sao lợi suất thực có thể tăng cao hơn. Với dự báo tăng trưởng của Cục Dự trữ Liên bang là 6.5% đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, lợi suất thực 10 năm còn cách rất xa các mức lợi suất trong quá khứ khi nền kinh tế với tốc độ hiện nay.
• Trong khi lợi suất thực có xu hướng giảm trong những năm gần đây do già hóa dân số trên toàn cầu, tăng trưởng dân số không quá mạnh và tỷ lệ chiết khấu thấp, thì khoảng cách giữa tăng trưởng kinh tế dự kiến ​​và lợi suất thực đang ở mức cao nhất từng ghi nhận.
• Hơn nữa, lợi suất thực 10 năm cao hơn nhiều trước khi đại dịch xảy ra, có nghĩa là lợi suất thấp hơn đáng kể hiện tại cần phải tăng lên trừ khi một trong các yếu tố quyết định đã thay đổi mạnh mẽ.
• Các biện pháp kích thích lớn đang được tung ra ở Hoa Kỳ có khả năng châm ngòi cho lạm phát, đẩy phần bù rủi ro cần thiết để nắm giữ các trái phiếu chính phủ có thời hạn dài hơn.
• Về phần mình, Fed đã bắt tay vào mục tiêu lạm phát trung bình và nhắc lại rằng họ muốn duy trì chính sách tiền tệ có tính thích ứng cao, bao gồm cả chương trình mua tài sản hàng tháng, trong một thời gian đáng kể. Điều này có khả năng thúc đẩy lạm phát.
• Đồng thời, Fed đã phát đi tín hiệu rõ ràng rằng họ sẵn sàng chấp nhận lợi suất cao hơn miễn là đà tăng có trật tự, bật đèn xanh cho lợi suất danh nghĩa 10 và 30 năm tăng lên.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

JPY tăng USD giảm trước báo cáo NFP của Mỹ

JPY tăng USD giảm trước báo cáo NFP của Mỹ

JPY tăng nhẹ do kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed. Những bất ổn liên quan đến thương mại kéo dài và tâm lý rủi ro tích cực hạn chế đà tăng của JPY, đồng tiền trú ẩn an toàn. Các nhà giao dịch chờ đợi báo cáo NFP của Mỹ trước khi xác định xu hướng cặp USD/JPY và đặt lệnh mới.
AUD/USD vẫn trầm lắng sau các dữ liệu cán cân thương mại và PMI dịch vụ Trung Quốc

AUD/USD vẫn trầm lắng sau các dữ liệu cán cân thương mại và PMI dịch vụ Trung Quốc

AUD/USD vẫn chịu áp lực sau khi thặng dư thương mại giảm xuống còn 2,238 triệu AUD so với tháng trước trong tháng 5, thấp hơn mức kỳ vọng 5,091 triệu AUD. Chỉ số PMI Dịch vụ Caixin của Trung Quốc giảm xuống 50.6 trong tháng 6 từ mức 51.1 trong tháng 5, không đạt kỳ vọng thị trường là 51.0. Các nhà giao dịch dự kiến Bảng lương Phi nông nghiệp của Mỹ sẽ tăng 110,000 trong tháng 6.
Tại sao thị trường crypto tăng giá hôm nay?

Tại sao thị trường crypto tăng giá hôm nay?

Thị trường tiền điện tử ghi nhận mức tăng trưởng 2% trong phiên thứ Tư, kéo theo sự thanh lý các vị thế ngắn trị giá 258 triệu USD trong 24 giờ qua. Bitcoin đã bứt phá vượt mốc 109,000 USD, nhờ tác động từ thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Việt Nam cùng sự gia tăng cung tiền M2 toàn cầu. Các đồng altcoin chủ lực như Ethereum, XRP và Solana cũng đồng loạt hồi phục, với mức tăng lần lượt 7%, 3% và 4%.
Tin tức XRP hôm nay: Kế hoạch cấp phép ngân hàng và bỏ phiếu của SEC thúc đẩy triển vọng giá XRP; BTC đạt 109k

Tin tức XRP hôm nay: Kế hoạch cấp phép ngân hàng và bỏ phiếu của SEC thúc đẩy triển vọng giá XRP; BTC đạt 109k

XRP tăng 2.87% vào ngày 2 tháng 7, với những người đầu cơ giá lên đang hướng đến mức đột phá trên 2.3275 USD và hướng tới 2.6553 USD và 3.00 USD. Sự lạc quan của ETF và kết quả vụ kiện của SEC là những động lực quan trọng cho quỹ đạo giá trong ngắn hạn của XRP. Ripple đang nộp đơn xin cấp điều lệ ngân hàng quốc gia từ OCC, báo hiệu một bước tiến vào tài chính được quản lý.
Trump tuyên bố sẽ áp thuế 20% đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam

Trump tuyên bố sẽ áp thuế 20% đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam

Tổng thống Donald Trump công bố một thỏa thuận thương mại với Việt Nam, theo đó hàng xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ sẽ chịu thuế 20%, thấp hơn mức thuế dự kiến 46%. Việt Nam cam kết mở cửa thị trường hơn cho hàng hóa Mỹ, trong khi hàng trung chuyển từ nước thứ ba qua Việt Nam sẽ bị áp mức thuế 40%.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ