ECB giữ nguyên chính sách, nhưng con đường hạ lãi suất vào tháng Sáu vẫn đang rộng mở

ECB giữ nguyên chính sách, nhưng con đường hạ lãi suất vào tháng Sáu vẫn đang rộng mở

20:41 07/03/2024

Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất lần thứ tư liên tiếp, do triển vọng lạm phát và tăng trưởng kinh tế hạ nhiệt đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng Sáu.

Lãi suất tiền gửi được giữ ở mức kỷ lục 4% - đúng như dự đoán của tất cả các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát. ECB nhắc lại rằng việc duy trì chi phí đi vay ở mức này trong thời gian “đủ lâu” sẽ “đóng góp đáng kể” vào việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

“Hội đồng quản trị ECB sẽ tiếp tục tuân theo cách tiếp cận dựa trên dữ liệu kinh tế để xác định mức độ và thời gian phù hợp cho chính sách thắt chặt”, ECB cho biết tuyên bố. “Mặc dù hầu hết các thước đo lạm phát cơ bản đã giảm bớt, áp lực giá cả trong nước vẫn ở mức cao, một phần do tiền lương tăng trưởng mạnh”.

Các nhà giao dịch đã đặt cược nhiều hơn vào kịch bản nới lỏng tiền tệ sau thông báo của ECB, thị trường định giá lãi suất sẽ giảm 100 bps vào năm 2024 so với khoảng 93 bps trước đó. EUR/USD giảm xuống 1.0874, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức giảm 6 điểm cơ bản xuống 2.26%.

ECB, giống như Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh, đang cân nhắc khi nào có thể đưa ra tuyên bố rõ ràng về lạm phát và bắt đầu hủy bỏ chính sách thắt chặt tiền tệ chưa từng có như hiện nay. Trong khi lạm phát tại khu vực đồng euro gồm 20 quốc gia đang tiến gần đến mục tiêu, các nhà hoạch định chính sách lại lo ngại về việc cắt giảm quá sớm và muốn đảm bảo rằng đà tăng lương đang được kiểm soát.

ECB hạ dự báo lạm phát

Triển vọng mới nhất của ECB cho thấy lạm phát được kỳ vọng xuống mức 2.3% trong năm nay - giảm từ 2.7% trong tháng 12 - và điều chỉnh dự báo năm 2025 xuống 2%. Trong khi đó, nền kinh tế được dự đoán sẽ tăng trưởng 0.6% vào năm 2024 so với 0.8% trước đó.

Chủ tịch Christine Lagarde sẽ tổ chức một cuộc họp báo tại Frankfurt sau cuộc họp chính sách. Tại đây, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các tín hiệu về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6.

Tháng 6 chắc chắn là mốc thời gian mà phần lớn các quan chức đã đồng thuận - mặc dù một số người muốn hành động sớm hơn trong bối cảnh nền kinh tế của lục địa này đang vật lộn để thoát khỏi tình trạng lạm phát đình đốn hơn một năm qua.

Nhiều chính trị gia cũng mong chờ điều kiện tài chính được nới lỏng hơn. Bộ trưởng Tài chính Ý Giancarlo Giorgetti cho biết vào tuần trước: “Việc cắt giảm lãi suất có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng, vốn đang ở mức thấp trên khắp châu Âu. Tôi nghĩ tôi không phải là người duy nhất chia sẻ quan điểm này.”

Phong vũ biểu của các quan chức trong ECB

Trong khi các nhà hoạch định chính sách tự tin hơn rằng lạm phát đang giảm dần một cách bền vững, hầu hết đều cho rằng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng và muốn nhìn thấy thêm dữ liệu ủng hộ kịch bản lạm phát về mục tiêu, trước khi bật đèn xanh cho nới lỏng tiền tệ.

Lạm phát tháng 2, ở mức 2.6%, mạnh hơn dự kiến - đang là quan điểm ủng hộ cho những người không muốn vội vàng hạ lãi suất.

Dù thực tế là gì, hầu hết các nhà hoạch định chính sách đều mong muốn quan sát dữ liệu tiền lương trong những tháng tới trước khi hành động. Trong đó có cả phe "dovish" như Yannis Stournaras, người gần đây đã nói rằng ECB “sẽ không có đủ thông tin” để quyết định cắt giảm trước tháng Sáu.

Tại Mỹ, Fed “không kỳ vọng rằng việc hạ lãi suất là phù hợp cho đến khi có được niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang tiến về mức 2% một cách bền vững”, Chủ tịch Jerome Powell cho biết hôm thứ Tư.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ