Chiến lược gia JPMorgan duy trì nhận định bearish trước sự suy yếu của S&P 500

Chiến lược gia JPMorgan duy trì nhận định bearish trước sự suy yếu của S&P 500

Trần Minh Đức

Trần Minh Đức

Junior Analyst

10:00 28/09/2023

Chiến lược gia Marko Kolanovic của JPMorgan vẫn giữ quan điểm tiêu cực về cổ phiếu ngay cả khi S&P 500 tiến sát mức mà ông dự báo vào cuối năm, khẳng định tầm nhìn chính xác của chiến lược gia này sau đợt phục hồi hồi đầu năm nay.

Giám đốc chiến lược thị trường của ngân hàng,cho biết hôm thứ Tư rằng ông dự báo thị trường chứng khoán sẽ biến động mạnh. Ông cho biết sự ổn định của Chỉ số biến động Cboe - hay VIX – trong suốt đợt tăng vào mùa hè vừa qua là một sai sót kỹ thuật, không phản ánh các nguyên tắc cơ bản về kinh tế vĩ mô.

Chiến lược gia này nhận thấy thị trường chứng khoán sẽ có nhiều biến động hơn khi lãi suất quỹ liên bang tăng cao gây ra sự không chắc chắn về hướng đi của nền kinh tế Mỹ. Ông dự đoán điều đó sẽ khiến các nhà đầu tư rút lui, khiến cổ phiếu trở thành một kênh đầu tư kém hấp dẫn so với trái phiếu.

“Điều này có thể sẽ tiếp tục xảy ra chừng nào lãi suất vẫn cao và rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại”.

Ông Kolanovic là một trong những người lạc quan nhất ở Phố Wall trong đợt bán tháo thị trường năm 2022 nhưng sau đó đã thay đổi quan điểm của mình. Ông cắt giảm phân bổ tài sản vào cổ phiếu trong tháng 12, tháng 1, tháng 3 và tháng 5 do triển vọng kinh tế năm nay xấu đi.

Quan điểm bearish của chiến lược gia này đã không thành hiện thực trong nửa đầu năm 2023 khi S&P 500 tăng khoảng 16%.

Tuy nhiên, pha giảm gần đây của chứng khoán Mỹ đã đưa S&P 500 tiến gần hơn đến mục tiêu cuối năm của ông tại 4,200, trong khi các nhà đầu tư lo ngại về rủi ro lãi suất cao khi Fed phát tín hiệu rằng họ có thể sẽ tiếp tục thắt chặt trong năm tới. Chỉ số đóng cửa ở mức 4,274.5 trong phiên thứ Tư nhưng vẫn tăng hơn 10% trong năm nay.

Kolanovic viết: “Khi mục tiêu giá của chúng tôi đã đạt được, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? “Lãi suất – lịch sử không lặp lại, nhưng nó giống với năm 2008.”

Kolanovic cảnh báo, trong khi lượng vốn đầu tư và đòn bẩy trên thị trường bất động sản và ngành tài chính cao hơn sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các nhà đầu tư nên “theo dõi cẩn thận sức ảnh hưởng của cú sốc lãi suất trên khắp các thị trường và các phân khúc khác nhau của nền kinh tế”.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ