Các NHTW nên có kế hoạch rõ ràng hơn với đà tăng của lợi suất trái phiếu gần đây

Các NHTW nên có kế hoạch rõ ràng hơn với đà tăng của lợi suất trái phiếu gần đây

16:17 01/03/2021

Có lẽ làn sóng bán tháo TPCP do lợi suất thực tăng vọt đã đạt đỉnh vào tuần trước. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu có thể sẽ tiếp tục ổn định hơn trong tuần này - đặc biệt nếu các NHTW khác cùng có kế hoạch rõ ràng như RBA trong việc trấn tĩnh thị trường.

Việc tăng gấp đôi quy mô mua trái phiếu tiếp tục làm giảm lợi suất trái phiếu và cũng khiến cuộc họp chính sách vào thứ Ba nhận được nhiều sự quan tâm. RBA có thể sẽ nhân cơ hội này để nhấn mạnh rằng họ sẽ không thắt chặt chính sách quá sớm, bất chấp những cải thiện gần đây của dữ liệu kinh tế. 

RBA được dự đoán sẽ cân nhắc đặt mục tiêu lợi suất trái phiếu cho tháng 11/2024. Đây sẽ là một bất ngờ mang tính “dovish” do lợi suất hiện đang cao hơn mức mục tiêu 25 bps

Tại Hoa Kỳ, Chủ tịch Fed San Francisco - John Williams, người đã dành nhiều năm nghiên cứu lãi suất trung lập (neutral rate), sẽ thu hút được nhiều sự chú ý nếu ông đề cập đến chủ đề lợi suất thực vào thứ Hai.

Thị trường đang dự báo lợi suất thực TPCP Mỹ 5y/5y xung quanh +22 bps, từ mức -50bps vào đầu tháng 1. Mặc dù còn thấp hơn ngưỡng lợi suất cân bằng (equilibrium neutral rate) của Fed ở 55bps, nhưng đây lại là dấu hiệu cho thấy sự thu hẹp khoảng cách nhanh chóng. Có lẽ ở giai đoạn đầu của chu kỳ phục hồi kinh tế, các nhà hoạch định chính sách thường mong muốn lợi suất ở mức thấp. Mặc dù vậy, ông Williams đã có vẻ khá lạc quan trong phát biểu vào tuần trước - cho nên, tôi mong đợi những phát biểu có tính quyết đoán của ông trong vấn đề này

Lael Brainard - một trong những thành viên hội đồng chính sách của Fed có quan điểm "dovish" cũng sẽ phát biểu vào thứ Hai. Trong đó, phần hỏi đáp (Q&A) cũng nhận được rất nhiều sự mong đợi nhằm đưa ra những vấn đề thảo luận liên quan đến các động thái trên thị trường gần đây. 

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ