Nhìn sang phiên giao dịch châu Âu hôm nay, có khả năng sẽ là một phiên yên ắng khi dòng tiền thị trường sẽ là yếu tố chính định hình tâm lý giao dịch. Lịch kinh tế không có gì nổi bật, chỉ bao gồm GDP quý 1 cuối cùng của Tây Ban Nha và chỉ số tâm lý nhà đầu tư UBS của Thụy Sĩ.

Vì vậy, thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh theo diễn biến sau xung đột ở Trung Đông, trước khi yếu tố chốt sổ tháng bắt đầu xuất hiện vào thứ Sáu và thứ Hai tuần tới.

Tại Nhật Bản, chỉ số giá dịch vụ sản xuất tháng 5 tăng 3.3% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với tháng 4. Đây là chỉ báo quan trọng về lạm phát trong nước, cho thấy giá dịch vụ giữa các doanh nghiệp vẫn tăng tương đối nhanh.

BoJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% trong cuộc họp tháng 6 và tỏ ra thận trọng do lo ngại tăng trưởng yếu và rủi ro từ thuế quan Mỹ. Tuy nhiên, một số thành viên kêu gọi tăng lãi suất vì lạm phát cao hơn dự kiến.

Thành viên BOJ – Tamura Naoki – cho rằng nếu lạm phát tăng mạnh, BOJ cần hành động dứt khoát. Ông cảnh báo rằng mục tiêu 2% có thể đạt sớm hơn, và lạm phát có thể duy trì ở mức cao đến năm 2027. Sau phát biểu, yên Nhật tăng nhẹ rồi giảm trở lại.

Tại Úc, lạm phát tháng 4 giảm mạnh với CPI toàn phần và lõi đều thấp hơn dự báo. Trimmed CPI giảm xuống 2.4% – mức thấp nhất trong 3.5 năm, cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt.

Thị trường nâng xác suất RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 7 lên 90% và kỳ vọng sẽ có 4 lần cắt giảm trong 12 tháng tới. AUD tăng nhẹ nhờ đồng USD yếu; NZD và EUR cũng tăng, trong khi GBP và CAD yếu hơn.

Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường nhấn mạnh mục tiêu đưa Trung Quốc trở thành “siêu cường tiêu dùng”. Ông tin rằng tăng trưởng kinh tế vẫn sẽ duy trì ổn định trong quá trình chuyển đổi này.

Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Thiên Tân, Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường đã gửi đi thông điệp mạnh mẽ về lập trường kinh tế toàn cầu của Bắc Kinh, đồng thời chỉ trích gián tiếp các chính sách mang tính bảo hộ và “tách rời” mà Trump theo đuổi.

Ông cảnh báo nguy cơ phân mảnh chuỗi cung ứng toàn cầu ngày càng gia tăng khi một số quốc gia can thiệp vào phân công lao động quốc tế dưới danh nghĩa giảm thiểu rủi ro.

Đáng chú ý, ông nhấn mạnh mục tiêu đưa Trung Quốc từ một cường quốc sản xuất trở thành một “siêu thị tiêu dùng” khổng lồ – mở ra thị trường rộng lớn cho các nhà xuất khẩu toàn cầu.

Bắc Kinh cam kết tiếp tục thúc đẩy kết nối quốc tế, bảo vệ ổn định chuỗi cung ứng và khuyến khích đầu tư nước ngoài, thể hiện rõ tham vọng duy trì vai trò trung tâm trong trật tự kinh tế thế giới đang định hình lại.

RBC Wealth Management nhận định thị trường cổ phiếu Trung Quốc nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ trong nửa cuối năm 2025, khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá các yếu tố bất định xoay quanh đàm phán thương mại Mỹ - Trung và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

Theo RBC, kịch bản tồi tệ nhất về thương mại đã được tránh, song những thông tin mới liên quan đến đàm phán vẫn có thể khiến thị trường biến động. Đồng thời, tác động từ thuế quan của Mỹ đang dần hiện rõ, buộc nhà đầu tư phải chú ý đến khả năng phục hồi của lợi nhuận và mức EPS để đánh giá liệu định giá cổ phiếu có thể tiếp tục mở rộng hay không.

RBC cũng đang theo dõi các dấu hiệu phục hồi cơ bản và cho rằng những cải cách từ phía chính phủ Trung Quốc – như mở rộng tiếp cận thị trường, điều chỉnh chính sách công nghiệp và các biện pháp kích thích kinh tế – có thể trở thành yếu tố hỗ trợ tích cực ngoài kỳ vọng cho thị trường.

Trong một bài phát biểu trước các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ở Fukushima, Quan chức BoJ Tamura cho biết lạm phát cơ bản đã tiến triển ổn định hướng tới mục tiêu 2% của BOJ và đang ở mức cao hơn một chút so với kỳ vọng trước khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố thuế quan đối ứng trên diện rộng vào tháng Tư.

Mặc dù ông Tamura thừa nhận thuế quan sẽ tạm thời gây áp lực lên kinh tế và giá cả của Nhật Bản, ông vẫn duy trì rằng lạm phát tiêu dùng có khả năng dao động gần mức 2% cho đến hết năm tài chính 2027. Ông nói thêm rằng các công ty dường như cam kết tiếp tục tăng lương và giá, làm giảm nguy cơ lạm phát đảo chiều:

• có khả năng cao mục tiêu ổn định giá của chúng ta sẽ đạt được sớm hơn dự kiến
• cho thấy BOJ có thể cần phải hành động ngay cả khi bất ổn kinh tế vẫn ở mức cao
• nói rằng khi khả năng đạt được mục tiêu của chúng ta tăng lên, hoặc khi rủi ro tăng trưởng, chúng ta có thể phải đối mặt với tình huống cần phải hành động một cách quyết đoán

BOJ đã chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng vào năm ngoái và tăng lãi suất lên 0.5% vào tháng Giêng, nhưng cú sốc thuế quan gần đây đã khiến ngân hàng trung ương hạ dự báo tăng trưởng và thận trọng hơn trong các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Tuy nhiên, ông Tamura lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát của các doanh nghiệp và hộ gia đình—động lực chính của hoạt động kinh tế—dường như đã đạt khoảng 2%. Ông cảnh báo rằng các nhà hoạch định chính sách hiện phải theo dõi xem liệu những kỳ vọng đó có tăng thêm hay không.

• Động thái này diễn ra khi chỉ số DXY đã giảm hơn 9% trong năm nay, trong khi đồng nhân dân tệ ở thị trường nước ngoài đã tăng hơn 2%.

Trung Quốc đang tăng cường nỗ lực quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, tận dụng sự suy giảm niềm tin toàn cầu vào đồng đô la Mỹ và mở rộng khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường tài chính trong nước.

Ba sàn giao dịch lớn của Trung Quốc gần đây đã mở thêm 16 hợp đồng tương lai và quyền chọn - bao gồm các mặt hàng như cao su, chì và thiếc - cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện. Động thái này là một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm đưa đồng nhân dân tệ trở thành đồng tiền không thể thiếu trong việc định giá hàng hóa toàn cầu và các giao dịch tài chính.

Thống đốc PBoC Pan Gongsheng đã đề xuất các bước để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD, bao gồm kế hoạch thành lập một trung tâm quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số ở Thượng Hải và mở rộng giao dịch hợp đồng tương lai FX bằng đồng nhân dân tệ.

Bắc Kinh cũng đã thực hiện các bước để thu hút các nhà đầu tư quốc tế:

• Ngoại tệ có thể sớm được chấp nhận làm tài sản thế chấp trong các giao dịch thanh toán bằng đồng nhân dân tệ.
• Giao dịch quyền chọn ETF sẽ được mở cho các nhà đầu tư nước ngoài.
• Việc miễn phí đã được áp dụng cho các tổ chức nước ngoài tiếp cận thị trường trái phiếu.
• Đơn vị tại Trung Quốc của Morgan Stanley đã được chấp thuận để mở rộng dịch vụ môi giới.

Đồng USDvẫn chiếm ưu thế - vẫn chiếm gần 50% các khoản thanh toán toàn cầu - nhưng Trung Quốc đang đạt được những bước tiến vững chắc. Việc sử dụng đồng nhân dân tệ trong thương mại xuyên biên giới đang gia tăng, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng và hàng hóa, và ngày càng nhiều ngân hàng Trung Quốc phát hành các khoản vay bằng đồng nhân dân tệ cho các thị trường mới nổi.

Mặc dù đà tăng trưởng đã tăng lên, những thách thức vẫn còn. Kiểm soát vốn, thanh khoản tài sản hạn chế và sự thiếu minh bạch về mặt pháp lý tiếp tục cản trở nhiều nhà đầu tư. Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng Trung Quốc phải làm nhiều hơn nữa để giải quyết các rủi ro địa chính trị gắn liền với thị trường của mình.

Tuy nhiên, vai trò của đồng nhân dân tệ đang ngày càng tăng, được hỗ trợ bởi các xu hướng phi đô la hóa khu vực và động thái của các nhà đầu tư nhằm phòng ngừa rủi ro đối với tài sản của Hoa Kỳ. Theo State Street Global, dòng vốn của các tổ chức vào tài sản bằng đồng nhân dân tệ đã tăng cường trong năm nay - mặc dù vị thế vẫn còn nhẹ, để lại dư địa cho dòng vốn vào thêm.

Dữ liệu lạm phát hàng tháng của Úc tháng 4 năm 2025 thấp hơn nhiều so với dự báo và kết quả của tháng 4. Điều này ủng hộ khả năng RBA cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo (ngày 7 và 8 tháng 7).

CPI tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước (y/y) (Dự báo: 2.3%. Trước đó: 2.4%)

• So với tháng trước (m/m), chỉ số giảm 0.4%

Chỉ số CPI Trimmed tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước, giảm mạnh so với mức tăng 2.8% trong tháng 4

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1668 (Trước đó: 7.1712)

Chứng khoán toàn cầu tiếp tục khởi sắc trong phiên hôm qua, trong khi giá dầu tiếp tục lao dốc mạnh khi tâm lý thị trường được cải thiện nhờ căng thẳng Trung Đông dịu bớt, sau khi một thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa Israel và Iran bắt đầu có hiệu lực.
Các chỉ số chính của Phố Wall tăng hơn 1%, với chỉ số S&P 500 gần mức đỉnh đạt được vào ngày 19 tháng 2. Các cổ phiếu tăng mạnh nhất thuộc nhóm tài chính, công nghệ, dịch vụ truyền thông và chăm sóc sức khỏe. Cổ phiếu năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu giảm mạnh nhất. Thứ Ba đánh dấu phiên tăng mạnh thứ hai liên tiếp sau các cuộc tấn công tên lửa của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân chủ chốt của Iran

• Dow Jones +1.19%
• S&P 500 +1.11%
• Nasdaq Composite +1.43% 

Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 6.1% xuống còn 67.14 USD/thùng. Dầu thô WTI của Mỹ giảm 6.0% xuống còn 64.37 USD/thùng. Cả hai hợp đồng này đều đã giảm hơn 7% trong phiên trước đó, sau khi tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng sau khi Mỹ tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran vào cuối tuần.

Đồng đô la Mỹ mất giá so với các đồng tiền chính bao gồm đồng JPY và CHF trú ẩn an toàn sau thỏa thuận ngừng bắn. Đồng EUR tăng giá. Ngoài ra, chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết thuế quan cao hơn có thể bắt đầu làm tăng lạm phát vào mùa hè này, một giai đoạn quan trọng để Fed xem xét khả năng cắt giảm lãi suất. Ông Powell phát biểu tại một phiên điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Phát biểu này đã giúp đồng USD phục hồi nhẹ từ mức đáy trong khi giá vàng suy yếu trong phiên. Dữ liệu cho thấy niềm tin người tiêu dùng Mỹ bất ngờ xấu đi trong tháng 6, báo hiệu điều kiện thị trường lao động đang yếu đi.

• Chỉ số DXY: -0.39%
• EURUSD: +0.29%
• GBPUSD: +0.68%
• AUDUSD: +0.47%
• NZDUSD: +0.54%
• USDJPY: -0.85%
• USDCAD: +0.01%
• USDCHF: -0.91%

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống 4.293%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất của Fed giảm 1.2 điểm cơ bản xuống 3.817%.

Giá vàng giao ngay giảm 1.34% xuống 3,323.49 USD/ounce. Hợp đồng tương lai vàng của Mỹ giảm 1.5% xuống 3,298.40 USD/ounce.

Chỉ số sản xuất tổng hợp của Cục Dự trữ Liên bang Richmond (Richmond Fed) trong tháng 6 đạt -7, cải thiện so với mức -9 của tháng 5 và vượt kỳ vọng -10. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn nằm trong vùng tiêu cực, phản ánh hoạt động sản xuất tiếp tục suy yếu.

Chi tiết từ báo cáo sản xuất:

• Chỉ số vận chuyển (Shipments): Tăng từ -10 lên -3.
• Đơn hàng mới (New Orders): Cải thiện lên -12.
• Việc làm (Employment): Giảm từ -2 xuống -5.
• Điều kiện kinh doanh địa phương (Local Business Conditions): Tăng từ -25 lên -20, nhưng vẫn âm.
• Dự báo điều kiện kinh doanh địa phương (Future Local Business Conditions): Suy giảm từ -6 xuống -11.
• Dự báo vận chuyển (Future Shipments): Tăng từ 2 lên 4.
• Dự báo đơn hàng mới (Future New Orders): Tăng từ -3 lên 5.
• Thời gian giao hàng của nhà cung cấp (Vendor Lead Time): Tăng lên 16.
• Đơn hàng tồn đọng (Backlog of Orders): Giảm nhẹ từ -19 xuống -20.
• Giá cả: Tốc độ tăng giá trả và giá nhận đều tăng trong tháng 6. Các công ty dự báo giá trả sẽ giảm nhẹ, nhưng giá nhận sẽ tăng trong 12 tháng tới.

Dịch vụ:

Chỉ số dịch vụ cũng cải thiện nhưng vẫn âm, đạt -4 so với -11 của tháng trước, cho thấy hoạt động trong lĩnh vực này vẫn yếu.

Chi tiết từ báo cáo dịch vụ:

• Doanh thu (Revenues): Tăng từ -11 lên -4.
• Nhu cầu (Demand): Nhích lên từ -8 lên -7.
• Dự báo doanh thu (Future Revenues): Tăng lên 20.
• Dự báo nhu cầu (Future Demand): Tăng lên 13.
• Điều kiện kinh doanh địa phương (Local Business Conditions): Tăng từ -18 lên -16.
• Dự báo điều kiện kinh doanh địa phương (Future Local Business Conditions): Cải thiện từ -18 lên -11, nhưng vẫn âm.
• Việc làm hiện tại (Current Employment): Tăng từ 0 lên 3.
• Dự báo việc làm (Future Employment): Tăng từ 11 lên 14.
• Tiền lương (Wages): Giảm nhẹ xuống 19, nhưng các công ty vẫn dự kiến tăng lương trong sáu tháng tới.
• Giá cả: Tốc độ tăng giá trả và giá nhận tăng nhẹ trong tháng 6. Các công ty dự báo giá cả sẽ ít thay đổi trong 12 tháng tới.

Tổng quan:

Cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều cho thấy dấu hiệu cải thiện trong tháng 6, nhưng vẫn nằm trong vùng tiêu cực, phản ánh tâm lý thận trọng của các doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế bất ổn.

Sự đảo chiều nhanh chóng này đến từ áp lực bán đồng đô la Mỹ trên diện rộng, nhờ tiến triển hòa bình ở Trung Đông và giá dầu thô sụt giảm mạnh, giúp kiềm chế lạm phát. Điều này tạo thêm dư địa cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu việc làm yếu đi và lạm phát duy trì ở mức thấp.

Sự sụt giảm của cặp USD/JPY đã xóa hoàn toàn đà tăng bắt đầu từ cuộc xung đột Iran-Israel, dù chưa chạm đáy. Động thái này diễn ra nhanh chóng với một đợt đảo chiều mạnh, cho thấy động lực đáng kể trên thị trường.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell phát biểu về các kịch bản kinh tế và chính sách lãi suất:

• Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn.
• Nếu thị trường lao động suy yếu, điều này cũng sẽ thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất sớm.
• Ngược lại, nếu thị trường lao động mạnh hơn dự đoán, việc cắt giảm lãi suất sẽ bị trì hoãn.
• Đa số các nhà hoạch định chính sách cho rằng việc giảm lãi suất sẽ phù hợp vào cuối năm nay.
• Tuy nhiên, các dự báo này đối mặt với nhiều bất ổn.
• Còn quá sớm để đánh giá tác động kinh tế từ tình hình Trung Đông.

Hiện tại, những phát biểu này chưa tạo ra biến động đáng kể trên thị trường tài chính, trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các tín hiệu từ dữ liệu kinh tế và diễn biến địa chính trị, như lệnh ngừng bắn Israel-Iran.

Tổng thống Mỹ Donald Trump vào tối thứ Hai (23/6/2025) đã ca ngợi lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, với kỳ vọng thị trường sẽ ổn định vào thứ Ba (24/6/2025), bất chấp các đợt tấn công tên lửa tiếp diễn trong những giờ sau đó. Trump thừa nhận cả hai bên có nguy cơ làm sụp đổ thỏa thuận chấm dứt cái gọi là “Cuộc chiến 12 ngày”, nhưng sáng thứ Ba, ông tái khẳng định lệnh ngừng bắn đã được thiết lập.

Thị trường hợp đồng tương lai cổ phiếu tăng hơn 1% vào sáng thứ Ba, dù đà tăng có phần chững lại sau thông tin rằng một số hành động thù địch có thể tiếp diễn. Israel cho biết họ đã phá hủy một hệ thống radar của Iran sau đợt tấn công tên lửa từ Tehran. Tuy nhiên, giá dầu thô WTI giảm thêm 3.8%, xuống 65.90 USD/thùng sau khi mở tuần ở mức trên 73.00 USD, mang lại tín hiệu tích cực cho kinh tế Mỹ.

Tâm điểm hiện nay chuyển sang phiên điều trần tại Quốc hội của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell. Dự kiến, Powell sẽ đối mặt với các câu hỏi, đặc biệt từ phía đảng Cộng hòa, về lý do ông chưa ủng hộ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trump đã công khai chỉ trích Powell trên Truth Social vào tối qua.

Powell lo ngại rằng chính sách thuế quan của Trump có thể đẩy lạm phát tăng và muốn chờ đến khi Fed xác định áp lực lạm phát chỉ là tạm thời. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây cho thấy lạm phát giảm mạnh đã khiến hai thống đốc Fed kêu gọi cắt giảm lãi suất ngay tại cuộc họp tháng 7, một vấn đề mà Powell chắc chắn sẽ phải giải trình trong phiên điều trần.

Giá vàng giảm khi Fed vẫn đang chờ thêm thông tin về diễn biến kinh tế trước khi thay đổi chính sách tiền tệ. Lãi suất hiện vẫn đang neo ở mức cao gây áp lực lên giá vàng

Bà Elizabeth Hammack, thành viên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhưng không có quyền biểu quyết trong năm nay, phát biểu:

• Không thấy lý do cấp bách để cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.
• Thà chậm mà đúng còn hơn nhanh mà sai trong chính sách tiền tệ.
• Các biện pháp thuế quan có thể gây tác động một lần lên lạm phát, nhưng hiện tại khó đánh giá.
• Nền kinh tế Mỹ đang có đà tăng trưởng vững chắc, thị trường lao động vẫn ổn định.
• Vẫn còn một chặng đường để đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
• Thuế quan đã làm gia tăng bất ổn trong triển vọng kinh tế.

Quan điểm này rõ ràng không nghiêng về hướng nới lỏng chính sách.

Chỉ số giá nhà Case-Shiller 20 thành phố lớn tại Mỹ trong tháng 4 ghi nhận mức giảm 0.3% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng -0.1% và bằng với mức giảm của tháng trước.

• Giá nhà năm trên năm (y/y): +3.4%, thấp hơn dự báo +4.0% và giảm từ mức +4.1% của tháng trước.

Theo báo cáo từ Cơ quan Quản lý Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA):

• Giá nhà tháng trên tháng (m/m): -0.4%, giảm mạnh so với mức 0.0% của tháng trước.
• Giá nhà năm trên năm (y/y): +3.0%, thấp hơn mức +3.9% của tháng trước.

Thị trường nhà ở Mỹ hiện đang đối mặt với giai đoạn khó khăn, nhưng sự sụt giảm này bị che lấp bởi tâm lý lạc quan ở các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Chỉ số phi sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia (Philly Fed) trong tháng này đạt -25.0, cải thiện đáng kể so với mức -41.9 của tháng trước.

Mặc dù đây là một chỉ số cấp thấp, nhưng nó thường có biến động mạnh, phản ánh sự thay đổi trong hoạt động kinh doanh phi sản xuất tại khu vực Philadelphia.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell cho biết:

• Fed hiện ở vị thế tốt để chờ thêm thông tin về diễn biến kinh tế trước khi thay đổi chính sách tiền tệ.
• Nền kinh tế vẫn vững vàng dù đối mặt với nhiều bất ổn.
• Thị trường lao động gần đạt trạng thái toàn dụng, nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.
• Fed đang theo dõi sát sao các rủi ro liên quan đến cả hai mục tiêu: việc làm và ổn định giá cả.
• Thị trường lao động mạnh đã giúp thu hẹp chênh lệch về thu nhập và việc làm giữa các nhóm dân cư.
• Việc tăng thuế quan có thể đẩy lạm phát tăng và gây áp lực lên hoạt động kinh tế.
• Nhiệm vụ của Fed là ngăn chặn sự tăng giá nhất thời trở thành vấn đề lạm phát dai dẳng, bằng cách giữ kỳ vọng lạm phát ổn định.
• Để thực hiện nhiệm vụ này, Fed sẽ cân bằng giữa mục tiêu việc làm và ổn định giá cả.
• Nếu không có ổn định giá cả, nền kinh tế khó duy trì thị trường lao động mạnh trong thời gian dài.

Powell giữ quan điểm thận trọng từ cuộc họp FOMC tuần trước và buổi họp báo sau đó. Tuy nhiên, các thành viên FOMC như Waller và Bowman đã bày tỏ mong muốn nới lỏng chính sách sớm, có thể ngay trong tháng 7. Quyết định sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu lạm phát sắp tới. Trong khi đó, các thành viên Barkin, Daly và Bostic ủng hộ quan điểm của Powell, cho rằng việc chờ đợi là phù hợp vào thời điểm này.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada trong tháng 5 ghi nhận mức tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, đúng như kỳ vọng của thị trường và bằng với mức của tháng trước. Dữ liệu chi tiết bao gồm:

• CPI Canada tháng 5: 0.6% m/m (Dự đoán: 0.5%; Trước đó: -0.1%)
• CPI trung bình Canada tháng 5: 3.0% y/y (Dự đoán: 3.0%; Trước đó: 3.2%)
• CPI trung bình lược bỏ Canada tháng 5: 3.0% y/y (Dự đoán: 3.0%; Trước đó: 3.1%)

Trước khi dữ liệu được công bố, tỷ giá USD/CAD giảm 13 pip xuống 1.3718 và hầu như không biến động sau khi số liệu được công bố, do kết quả gần sát với dự báo. Tuy nhiên, mức tăng +0.6% tháng trên tháng của CPI tổng thể và CPI lõi cho thấy lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, tạo thách thức cho Ngân hàng Canada (BoC) trong việc cân nhắc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7. Mức lạm phát này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến chỉ số năm trên năm trong 12 tháng tới, khiến BoC phải thận trọng hơn trong chính sách tiền tệ.

Trước đó, Netanyahu đã nói với Trump rằng ông không thể hủy toàn bộ các đợt tấn công, nhưng sẽ giảm đáng kể số lượng mục tiêu. Giờ đây, chúng ta sẽ chờ xem liệu Iran có tiếp tục trả đũa hay sẽ dừng lại.

Donald Trump đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ tới Israel trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông gia tăng. “Israel. Đừng thả những quả bom đó. Nếu các bạn làm vậy, đó là một hành vi vi phạm nghiêm trọng. Hãy đưa các phi công của các bạn trở về ngay lập tức!”, ông viết.

Phát biểu này được xem là nỗ lực nhằm ngăn chặn một cuộc không kích tiềm tàng mà ông cho rằng có thể làm bùng phát xung đột nghiêm trọng hơn. Thông điệp cứng rắn từ Trump cho thấy ông không muốn chứng kiến thêm bất kỳ bước leo thang nào và đang tìm cách duy trì ổn định, đặc biệt trong bối cảnh những nỗ lực ngoại giao tại khu vực vẫn còn mong manh.

Tổng thống Donald Trump hôm nay lên tiếng về tình hình căng thẳng giữa Israel và Iran sau lệnh ngừng bắn bị phá vỡ, cho rằng ông “không nghĩ” thỏa thuận đã chính thức sụp đổ.

Dù vậy, Trump bày tỏ sự không hài lòng với việc Israel đã “ra tay” ngay sau khi hai bên đạt được đồng thuận, đồng thời khẳng định cả Israel và Iran đều vi phạm thỏa thuận.

Ông nhấn mạnh rằng Iran sẽ không bao giờ có thể khôi phục chương trình hạt nhân và tuyên bố năng lực hạt nhân của nước này “đã bị loại bỏ”.

Trong phát biểu đáng chú ý, Trump nói ông không hài lòng với cả hai bên, nhưng “thực sự rất không hài lòng với Israel”.

Những phát ngôn này cho thấy Trump đang cố gắng xoa dịu tình hình, phần nào làm dịu những đe dọa và cáo buộc được đưa ra vào sáng cùng ngày liên quan đến lệnh ngừng bắn mong manh giữa hai quốc gia.

Chủ tịch Fed Atlanta, ông Raphael Bostic, cho rằng chưa cần thiết phải cắt giảm lãi suất ở thời điểm hiện tại, đồng thời tiếp tục ủng hộ quan điểm chỉ nên hạ lãi suất một lần duy nhất với mức 25 điểm cơ bản vào cuối năm.

Theo ông, tâm lý của các doanh nghiệp đã bớt bi quan, nhiều đơn vị tin rằng họ có thể xoay xở được với các rào cản thuế quan, dù cũng thừa nhận rằng việc tăng giá hàng hóa chỉ còn là vấn đề thời gian khi chi phí ngày càng bị đẩy lên.

Ông Bostic đánh giá thị trường lao động vẫn vững và tiêu dùng nội địa duy trì sức mạnh, song cảnh báo áp lực lạm phát có thể tiếp tục gia tăng trong bối cảnh doanh nghiệp dần cạn kiệt khả năng hấp thụ chi phí. Dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ năm nay chỉ đạt 1.1%, trong khi lạm phát có thể chạm 2.9%.

Những nhận định lần này nhìn chung không có gì mới, vẫn bám sát lập trường thận trọng mà ông Bostic đã duy trì trong nhiều tháng qua.

Ngành sản xuất của Anh tiếp tục đối mặt với khó khăn trong tháng 6 khi chỉ số đơn hàng tổng thể theo khảo sát CBI giảm xuống -33, thấp hơn mức dự báo -27 và kỳ trước là -30, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 1. Kết quả này cho thấy sổ đơn hàng của các nhà sản xuất vẫn đang cạn kiệt trong bối cảnh nhu cầu yếu.

Tuy nhiên, một điểm tích cực nổi lên là chỉ số giá trung bình dự kiến trong ba tháng tới giảm xuống còn 19 – mức thấp nhất kể từ tháng 2 – cho thấy áp lực giá cả trong ngành đang dịu bớt, có thể tạo điều kiện thuận lợi hơn cho chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Bà Greene, thành viên Hội đồng Chính sách Tiền tệ của BoE, cho biết một cách tiếp cận thận trọng và từng bước trong việc cắt giảm lãi suất vẫn là điều hợp lý trong bối cảnh hiện nay.

Theo bà, rủi ro đối với nền kinh tế Anh hiện đang phân bố hai chiều, với xu hướng nghiêng về suy giảm tăng trưởng, trong khi áp lực lạm phát vẫn còn đáng kể.

Việc các dữ liệu kinh tế gần đây tỏ ra nhiễu loạn khiến bà cần thêm thời gian để thực sự tin tưởng vào xu hướng giảm phát đang diễn ra.

Trước giai đoạn lạm phát cao kéo dài vừa qua, bà nhấn mạnh rằng ưu tiên hàng đầu hiện nay của chính sách tiền tệ phải là đảm bảo ổn định giá cả.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) cho biết sẽ tăng cường hỗ trợ nền kinh tế trong thời gian tới, với các điểm chính như sau:

• Đẩy mạnh các chính sách hỗ trợ nhằm đối phó với chu kỳ kinh tế hiện tại và tương lai
• Duy trì thanh khoản dồi dào để hỗ trợ tăng trưởng
• Nâng cao năng lực của hệ thống ngân hàng, tăng cung tín dụng cho lĩnh vực tiêu dùng
• Hỗ trợ người dân có việc làm ổn định và cải thiện thu nhập
• Mở rộng dịch vụ tài chính cơ bản để khuyến khích tiêu dùng

Tuy nhiên, đây vẫn là tuyên bố mang tính định hướng chung, chưa đưa ra giải pháp cụ thể. Điều này cho thấy chính phủ Trung Quốc vẫn đang loay hoay với bài toán lớn nhất hiện nay: làm sao để kích thích tiêu dùng trong nước giữa lúc nền kinh tế còn nhiều khó khăn.

• Xung đột ở Trung Đông hiện chưa làm thay đổi triển vọng lạm phát lõi.
• Kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức vừa phải.
• Việc đồng euro tăng giá mạnh đã phần nào bù đắp cho đà tăng giá dầu.
• Hiện tình hình đã trở lại bình thường, nhưng điều đó không có nghĩa ECB sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại.
• Xung đột Trung Đông là một yếu tố bất định mới.
• Giá dầu tăng nhưng không đủ để định hướng chính sách phản ứng của ECB.
• Nếu xảy ra hiệu ứng lan tỏa đến lạm phát cơ bản hoặc kỳ vọng lạm phát bị lệch khỏi mục tiêu, ECB có thể sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ.
• ECB vẫn giữ nguyên cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và đưa ra quyết định theo từng cuộc họp.

ECB hiện đang trong trạng thái chờ đợi và theo dõi, ít nhất cho đến tháng 9. Thị trường hiện dự đoán tháng 12 sẽ là thời điểm có khả năng cao nhất cho lần cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Đài Truyền hình Cộng hòa Hồi giáo Iran (IRIB) bác bỏ việc vi phạm lệnh ngừng bắn trong bối cảnh Israel đe dọa sẽ đáp trả. Trước đó, quân đội Israel tuyên bố đã phát hiện tên lửa được phóng từ Iran về phía Israel và cho biết hai quả tên lửa đã bị đánh chặn nhanh chóng. Israel sau đó tuyên bố sẽ đáp trả bằng vũ lực và tấn công các mục tiêu của chính quyền Iran tại trung tâm Tehran.

Chỉ số Ifo về môi trường kinh doanh của Đức trong tháng 6 tăng nhẹ lên 88.4, nhỉnh hơn so với dự báo 88.2 và cao hơn mức 87.5 của tháng trước.

• Đánh giá điều kiện hiện tại đạt 86.2, thấp hơn kỳ vọng 86.5 nhưng vẫn cao hơn một chút so với tháng trước (86.1).
• Chỉ số kỳ vọng – phản ánh triển vọng trong 6 tháng tới – tăng lên 90.7, vượt dự báo 90.0 và cao hơn mức 89.0 (sau điều chỉnh) của tháng trước.

Dù mức cải thiện tổng thể không lớn, tín hiệu tích cực là niềm tin về triển vọng kinh tế đang tăng lên, cho thấy giới doanh nghiệp Đức tạm thời bớt lo ngại về căng thẳng thuế quan.

Bộ trưởng Quốc phòng Israel cho biết ông đã chỉ đạo quân đội đáp trả mạnh mẽ việc Iran vi phạm lệnh ngừng bắn bằng các cuộc không kích cường độ cao nhằm vào các mục tiêu ở trung tâm Tehran.

Trước đó, quân đội Israel đã phát hiện hai tên lửa được phóng từ Iran về phía Israel và nhanh chóng đánh chặn thành công.

Lực lượng này thông báo các hệ thống phòng thủ đang được kích hoạt để đánh chặn mối đe dọa. Người dân được yêu cầu vào nơi trú ẩn an toàn và ở yên tại đó cho đến khi có thông báo mới.

Họ nghi ngờ rằng Iran muốn tiếp tục kéo dài xung đột, nhưng tình hình vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.

Chỉ số chứng khoán châu Âu đồng loạt tăng mạnh khi nhà đầu tư hoan nghênh thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Israel:

• Eurostoxx tăng 1.7%
• DAX của Đức tăng 1.8%
• CAC 40 của Pháp tăng 1.6%
• FTSE của Anh tăng 0.5%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 1.5%
• FTSE MIB của Ý tăng 1.5%

Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 của Mỹ cũng tăng 1.0% trong ngày, duy trì gần mức đỉnh. Khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, thị trường bắt đầu quay trở lại tập trung vào các yếu tố kinh tế và cuộc chiến thương mại – thuế quan.

Trong khi đó, vàng và dầu là hai tài sản chịu thiệt hại lớn nhất trong ngày. Giá vàng giảm 1.5% còn 3,317 USD/oz, còn giá dầu giảm 1.8% xuống gần 66 USD/thùng. Trước đó, giá dầu có lúc chạm đáy ở mức 64.41 USD, xóa sạch toàn bộ mức tăng trước đó do căng thẳng Iran–Israel.

Tại châu Âu:

Tâm điểm duy nhất là chỉ số IFO của Đức – một chỉ số có mối liên hệ khá chặt chẽ với PMI, do đó khó tạo ra bất ngờ cho thị trường. Đây là dữ liệu gần như không ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất, vốn đang ổn định sau loạt tín hiệu rõ ràng từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Tại Bắc Mỹ:

Thị trường sẽ theo dõi sát sao hai dữ liệu quan trọng: lạm phát Canada (Trimmed Mean CPI) và Niềm tin người tiêu dùng Mỹ.

Với Canada, tâm điểm là chỉ số Trimmed Mean CPI – thước đo lạm phát ưa thích của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Chỉ số này đã thoát đáy từ tháng 9/2024 và liên tục tăng kể từ đó. Lần công bố gần nhất ghi nhận mức 3.1% so với cùng kỳ năm trước – vượt ngưỡng mục tiêu 1–3% mà BoC đặt ra. Dự báo lần này kỳ vọng giảm nhẹ xuống 3.0%.
Hiện thị trường đang định giá hoàn toàn một đợt cắt giảm 25 bps trước cuối năm (tổng cộng 32 bps). Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, khả năng BoC trì hoãn nới lỏng sẽ gia tăng, buộc thị trường phải điều chỉnh kỳ vọng theo hướng "hawkish" hơn.

Với Mỹ, chỉ số Niềm tin người tiêu dùng dự kiến tăng lên 100,0 từ mức 98,0 trong tháng trước. Kể từ khi căng thẳng thương mại dịu xuống vào tháng 4, các chỉ số tâm lý mềm của Mỹ đã dần cải thiện – và xu hướng đó có thể tiếp diễn. Dù dữ liệu này khó làm thay đổi đáng kể định hướng chính sách, một con số tích cực vẫn có thể hỗ trợ tâm lý rủi ro ở mức biên.

Ngoài ra:

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell sẽ điều trần trước Quốc hội. Tuy nhiên, do ông đã trình bày quan điểm rõ ràng trong cuộc họp báo FOMC tuần trước, ít có khả năng ông sẽ đưa ra lập trường mới. Trong kịch bản thận trọng, ông sẽ lặp lại quan điểm trung lập đã nêu; nếu có thay đổi, khả năng cao là nghiêng nhẹ về phía ôn hòa. Dù vậy, sự kiện này được đánh giá khó có thể làm gián đoạn tâm lý tích cực đang chiếm ưu thế trên thị trường.

Truyền thông Iran cho biết các đợt tên lửa gần đây là loạt tấn công cuối cùng trước khi lệnh ngừng bắn có hiệu lực. Israel đã ngừng phóng tên lửa vào Iran từ 07:30 giờ Việt Nam. Tuy nhiên, Iran tiếp tục phóng bốn đợt tên lửa sau thời điểm đó và biện minh rằng lệnh ngừng bắn do Tổng thống Trump công bố chỉ có hiệu lực từ 11:00 giờ Việt Nam (30 phút trước). Về mặt lý thuyết, Iran không vi phạm, nhưng hành động này bị xem là thiếu thiện chí. Trong thời chiến, có lẽ họ không quá bận tâm đến điều đó.

Hiện tại, cần theo dõi liệu Iran có thực sự tuân thủ lệnh ngừng bắn từ đây trở đi. Dù sao, thị trường tài chính đang muốn vượt qua lùm xùm này, và căng thẳng tại khu vực sẽ dần mờ nhạt trong những ngày tới.

Ông François Villeroy de Galhau, thành viên Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết:

• Kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức vừa phải.
• Giá dầu tăng gần đây đã phần nào b抵消 sự tăng giá “đáng kể” của đồng euro.
• Nếu lệnh ngừng bắn Iran-Israel được xác nhận, ECB có thể nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong sáu tháng tới.
• Giá dầu đơn thuần không phải là chỉ số đủ để định hướng phản ứng chính sách của ECB.
• Lãi suất trung lập và lãi suất cuối kỳ không hoàn toàn giống nhau.
• ECB sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến tình hình.

Toàn bộ cuộc phỏng vấn có thể xem tại đây (có thể bị giới hạn truy cập). Hiện tại, ECB đang giữ kín chiến lược và để ngỏ mọi khả năng. Theo tình hình hiện nay, thị trường chỉ dự đoán khoảng 23 điểm cơ bản (bps) cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm.