Thị trường quyền chọn ngoại hối hôm nay chỉ ghi nhận một vài hợp đồng đáo hạn đáng chú ý, trong đó nổi bật là các hợp đồng EUR/USD tại các ngưỡng 1.1475 và 1.1500. Dù các mức này có thể tạo ra lực hút nhất định đối với diễn biến giá trong phiên tới, song ảnh hưởng dự kiến sẽ không quá lớn trong bối cảnh thanh khoản thị trường sụt giảm do kỳ nghỉ lễ Juneteenth tại Mỹ.

Trừ khi xuất hiện những diễn biến bất ngờ từ khu vực Trung Đông, thị trường có khả năng sẽ duy trì trạng thái giao dịch trầm lắng trong ngày.

Hôm nay, thị trường tài chính Mỹ đóng cửa nhân dịp lễ Juneteenth – ngày lễ liên bang mới được công nhận trong vài năm trở lại đây nhằm kỷ niệm sự kiện giải phóng nô lệ. Do đó, hoạt động giao dịch được dự báo sẽ trầm lắng hơn thường lệ, đặc biệt là trong phiên Mỹ.

Trong bối cảnh đó, giới đầu tư chuyển sự chú ý sang diễn biến căng thẳng tại Trung Đông, nơi Mỹ được cho là đang cân nhắc một cuộc tấn công nhằm vào Iran vào cuối tuần này. Trong khi đó tại châu Âu, tuần lễ quyết định chính sách tiền tệ sôi động chuẩn bị khép lại với các thông báo từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).

SNB dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản nhằm đối phó với rủi ro giảm phát, trong khi BOE được kỳ vọng giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, tuy nhiên kết quả bỏ phiếu nội bộ có thể hé lộ những quan điểm trái chiều trong hội đồng điều hành.

Thị trường châu Á - Thái Bình Dương mở đầu phiên giao dịch đầy biến động khi căng thẳng Mỹ - Iran leo thang trở lại. Theo một loạt nguồn tin từ Fox Business, Bloomberg và Wall Street Journal, các quan chức cấp cao Mỹ đang xem xét nghiêm túc khả năng tiến hành một cuộc tấn công quân sự nhằm vào Iran ngay trong cuối tuần này, tập trung vào cơ sở hạt nhân Fordow.

Tổng thống Trump được cho là đã phê duyệt kế hoạch nhưng chưa ra lệnh cuối cùng, chờ tín hiệu lùi bước từ phía Tehran. Song song đó, Washington đã tái bố trí lực lượng quân sự tại Trung Đông nhằm giảm thiểu rủi ro bị Iran trả đũa.

Trong bối cảnh này, đồng USD tăng giá trên diện rộng, gây áp lực giảm lên các đồng tiền chính khác như EUR, JPY, GBP, AUD và NZD, trong khi chỉ số tương lai chứng khoán Mỹ tiếp tục trượt dốc.

Ở diễn biến khác, kinh tế New Zealand bất ngờ phục hồi trong quý I nhờ xuất khẩu tăng mạnh và chính sách nới lỏng tiền tệ của RBNZ, trong khi báo cáo việc làm tháng 5 của Úc ghi nhận giảm nhẹ nhưng không thay đổi kỳ vọng rằng RBA sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp đầu tháng 7 tới.

Bất chấp những điều chỉnh dự báo từ Fed sau cuộc họp gần đây, J.P. Morgan Asset Management vẫn giữ nguyên chiến lược phân bổ tài sản, thể hiện niềm tin vào nền kinh tế Mỹ đang duy trì sức mạnh cơ bản.

Theo ông Tai Hui, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương, công ty tiếp tục ưa chuộng sự đa dạng hóa cổ phiếu quốc tế và các chiến lược thu nhập đa nguồn như tín dụng doanh nghiệp, thu nhập cố định châu Á và các công cụ quyền chọn nhằm quản lý biến động.

Bên cạnh đó, JPMAM cũng nhấn mạnh vai trò của các tài sản thay thế – đặc biệt là cơ sở hạ tầng và vận tải – như những nguồn tạo thu nhập ổn định trong môi trường thị trường nhiều biến động.

Dù Fed đã hạ dự báo tăng trưởng và nâng kỳ vọng lạm phát do tác động từ thuế quan và các chính sách còn tồn tại từ thời Trump, JPMAM cho rằng nền tảng kinh tế Mỹ vẫn vững vàng, song cảnh báo mức độ biến động trên thị trường có thể gia tăng trong nửa cuối năm.

Nhật Bản điều chỉnh kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ (JGB): Tăng bán lẻ, giảm khối lượng trái phiếu dài hạn

Theo một bản dự thảo kế hoạch sửa đổi được Reuters đưa tin, Chính phủ Nhật Bản sẽ điều chỉnh kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ trong năm tài khóa 2025/2026 như sau:

• Tăng phát hành cho cá nhân: Tăng khối lượng trái phiếu bán cho hộ gia đình thêm 500 tỷ yên, lên 5.100 tỷ yên.
• Giảm tổng khối lượng phát hành ra thị trường: Giảm 500 tỷ yên so với kế hoạch ban đầu, còn 171.800 tỷ yên.
• Giảm mạnh trái phiếu siêu dài hạn: Giảm phát hành trái phiếu 20 năm và 30 năm mỗi loại 900 tỷ yên, xuống còn lần lượt 11.100 tỷ yên và 8.700 tỷ yên.
• Tăng phát hành kỳ hạn ngắn: Tăng phát hành trái phiếu 2 năm, tín phiếu kho bạc 1 năm và 6 tháng, mỗi loại 600 tỷ yên.

Động thái này nhằm xoa dịu lo ngại của thị trường về mất cân đối cung - cầu, sau các phiên đấu giá gần đây cho thấy cầu trái phiếu siêu dài hạn yếu và lợi suất tăng vọt lên mức kỷ lục trong tháng trước.

Cũng phù hợp với quyết định của BoJ trong tuần này, khi cơ quan này giảm tốc độ cắt giảm chương trình mua trái phiếu, cho thấy sự thận trọng trong việc rút các chính sách kích thích kéo dài cả thập kỷ.

Sáng 19/6, Lực lượng Phòng vệ Israel đã phát lệnh sơ tán khẩn cấp bằng tiếng Ả Rập và tiếng Ba Tư yêu cầu người dân và công nhân tại các khu vực Arak và Khandab nhanh chóng rời khỏi nơi ở.

Cảnh báo này cho biết Israel đang triển khai chiến dịch quân sự nhắm vào các cơ sở quân sự của Iran, và yêu cầu rõ ràng: Tất cả mọi người phải rời khỏi khu vực bán kính 2km quanh Lò phản ứng Arak.

Đây là lần đầu tiên Israel phát lệnh sơ tán bên ngoài khu vực Tehran, cho thấy mục tiêu chính là khu phức hợp hạt nhân Arak. nơi đặt lò phản ứng công suất 40 MW. Lò phản ứng này được cho là hiện đang không hoạt động, nhưng vẫn là địa điểm nhạy cảm trong chương trình hạt nhân của Iran.

• Tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa của Úc: 4.1%, Dự đoán: 4.1%, Trước đó: 4.1%
• Thay đổi việc làm điều chỉnh theo mùa của Úc: -2.5K, Dự đoán: +25.0K, Trước đó: +89.0K
• Việc làm toàn thời gian: +38.7K, Trước đó: +59.5K
• Việc làm bán thời gian: -41.1K, Trước đó: +29.5K
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 67.0%, Dự đoán: 67.1%, Trước đó: 67.1%

Số việc làm giảm 2.500 gây thất vọng so với kỳ vọng tăng +25.000, nhưng việc làm toàn thời gian tăng mạnh đã phần nào bù đắp thiệt hại từ việc làm bán thời gian sụt giảm.

Báo cáo này được đánh giá là khó có khả năng làm thay đổi triển vọng hạ lãi suất của RBA tại cuộc họp sắp tới, vốn đã được thị trường định giá ở mức gần 80%.

AUD suy yếu, nhưng phần lớn là do tin tức từ Bloomberg rằng Mỹ đang xem xét tấn công Iran vào cuối tuần này, làm tăng rủi ro địa chính trị và hỗ trợ đồng USD trong vai trò tài sản trú ẩn.

Lịch họp tiếp theo của RBA: Ngày 7–8 tháng 7/2025

Theo một báo cáo từ Bloomberg, dẫn nguồn các quan chức giấu tên, chính quyền Mỹ đang xem xét khả năng thực hiện một cuộc tấn công nhằm vào Iran ngay trong vài ngày tới, có thể là cuối tuần này.

• Các kế hoạch của Mỹ cho bất kỳ cuộc tấn công nào vào Iran vẫn đang được điều chỉnh và hoàn thiện, tùy theo diễn biến thực địa và đánh giá tình báo mới nhất.
• Các quan chức Mỹ đang chuẩn bị cho khả năng phát động một cuộc tấn công trong những ngày tới, dù quyết định cuối cùng vẫn chưa được đưa ra.

Theo Axios, Tổng thống Donald Trump hiện vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng về việc có phát động cuộc không kích nhằm vào cơ sở hạt nhân ngầm Fordow của Iran – một địa điểm được bảo vệ kiên cố nằm sâu trong lòng núi. Mặc dù đang chịu sức ép từ phía Israel và đội ngũ an ninh quốc gia, ông Trump vẫn giữ lập trường thận trọng.

Trong khi các cố vấn quân sự Mỹ tin rằng loại bom Massive Ordnance Penetrator có thể vô hiệu hóa Fordow, Trump vẫn thận trọng, ông muốn được đảm bảo rằng cuộc tấn công là cần thiết và không khiến Mỹ bị cuốn vào một cuộc chiến kéo dài ở Trung Đông.

Các quan chức Israel lập luận rằng Mỹ là cường quốc duy nhất có thể phá hủy cơ sở này từ trên không. Tuy nhiên, nếu Mỹ không hành động, Israel có thể cân nhắc một cuộc đột kích đặc nhiệm. Giới chức dẫn ví dụ một chiến dịch thành công của lực lượng đặc nhiệm Israel tại Syria vào năm ngoái, khi họ gài chất nổ dưới lòng đất để phá hủy một cơ sở then chốt.

Trong khi đó, các kênh ngoại giao hậu trường vẫn được duy trì. Các ngoại trưởng châu Âu dự kiến sẽ gặp trưởng đoàn đàm phán của Iran tại Geneva, ngay cả khi ông Trump tiếp tục giữ thái độ mập mờ. “Tôi thích đưa ra quyết định vào phút chót,” ông Trump phát biểu hôm thứ Tư.

Theo Axios:

• Trump muốn đảm bảo rằng bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào Iran là thực sự cần thiết
• Ông muốn chắc chắn rằng hành động này sẽ không kéo Mỹ vào một cuộc chiến kéo dài ở Trung Đông
• Muốn đảm bảo rằng cuộc tấn công sẽ đạt được mục tiêu là phá hủy chương trình hạt nhân của Iran

Chi tiết:

• Phương án tấn công đặc nhiệm đang được cân nhắc. Lực lượng đặc nhiệm Israel từng thực hiện một chiến dịch như vậy hồi tháng 9 năm ngoái, quy mô nhỏ hơn, khi họ phá hủy một nhà máy sản xuất tên lửa ngầm tại Syria bằng cách cài đặt và kích nổ chất nổ.
• Giờ đây, khi Israel đã kiểm soát hoàn toàn không phận Iran và gây thiệt hại nặng nề cho quân đội Iran, phương án này không còn bị coi là cực đoan như trước.
• Một quan chức Mỹ cho biết Israel nói với chính quyền Trump rằng dù có thể không thể dùng bom xuyên sâu vào lòng núi, nhưng họ “có thể làm điều đó bằng con người.”

Trong khi đó, một số báo cáo khác

• Quân đội Mỹ đã di chuyển một số khí tài khỏi các căn cứ ở Trung Đông, những nơi có thể dễ bị tấn công nếu Iran phản công, theo hai quan chức tiết lộ với Reuters.
• Theo ABC News, dẫn nguồn thạo tin tình báo, Trump đang dần cảm thấy sẵn sàng với phương án tấn công địa điểm hạt nhân ngầm Fordow của Iran.
• Nguồn tin cho biết hiện đang có sự chuẩn bị cho khả năng này, và nếu diễn ra, đây sẽ không chỉ là một đòn đánh duy nhất, mà là một chuỗi tấn công liên tiếp vào cơ sở đó.

Tâm lý nhà đầu tư tiếp tục chịu áp lực trong phiên giao dịch thứ Tư, khi căng thẳng tại Trung Đông gia tăng với nguy cơ Mỹ có thể tham chiến, làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột khu vực mở rộng. Tổng thống Donald Trump tuyên bố đã “hết kiên nhẫn” với Iran sau khi Đại giáo chủ Khamenei bác bỏ yêu cầu “đầu hàng vô điều kiện”, đồng thời để ngỏ khả năng tham gia không kích của Israel. Mỹ cũng đang tăng cường hiện diện quân sự tại khu vực, khiến thị trường lo ngại về nguy cơ lan rộng xung đột tại khu vực giàu tài nguyên và hạ tầng chiến lược.

Về chính sách tiền tệ, Fed giữ nguyên lãi suất đúng như dự báo, nhưng điều chỉnh giảm tốc độ cắt giảm lãi suất trong các năm 2026–2027, và ngày càng nhiều thành viên cho rằng không cần cắt giảm thêm. Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh lạm phát trong giá hàng hóa có thể tăng vào mùa hè do tác động từ các mức thuế của Trump bắt đầu ảnh hưởng tới người tiêu dùng. Ông cho biết sẽ không thay đổi chính sách cho đến khi đánh giá được đầy đủ ảnh hưởng từ thuế quan. Dữ liệu kinh tế công bố cùng ngày cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm nhẹ, nhưng vẫn ở mức cao, phản ánh đà suy yếu của thị trường lao động.

Thị trường trái phiếu phản ứng nhẹ, khi Powell nhấn mạnh Fed cần thêm dữ liệu trước khi hành động. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự tự tin về sức khỏe kinh tế Mỹ, dù một số chỉ số đang cho thấy dấu hiệu suy yếu. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản, còn 4.39%. Trọng tâm thị trường giờ đây chuyển về căng thẳng Trung Đông và chiến tranh thương mại, với nhiều bất định xung quanh quyết định tiếp theo của ông Trump về Iran.

Phố Wall diễn biến trái chiều, khi chỉ số S&P 500 xóa sạch đà tăng trước đó và kết phiên gần như đi ngang, còn Nasdaq nhích nhẹ nhờ nhóm công nghệ. Cổ phiếu năng lượng giảm mạnh nhất trong S&P 500, trong khi nhóm công nghệ tăng trưởng tốt.

• DJI -0.10% (42,171.66)
• S&P 500 -0.03% (5,980.87)
• Nasdaq Composite +0.13% (19,546.27)

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD tăng nhẹ so với phần lớn các đồng tiền chủ chốt, giữ vai trò trú ẩn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị. Chỉ số DXY vẫn giảm 8% từ đầu năm do niềm tin vào triển vọng kinh tế Mỹ và độ tin cậy chính sách bị xói mòn.

• DXY +0.24%
• EURUSD: -0.03%
• GBPUSD: -0.12%
• AUDUSD: +0.45%
• USDJPY: -0.06%
• USDCAD: +0.12%
• USDCHF: +0.36%

Thị trường hàng hóa ghi nhận biến động trái chiều. Giá dầu phục hồi nhẹ sau khi giảm hơn 2% trong ngày, giá dầu WTI kết thúc phiên ở mức 75.14 USD/thùng, giá dầu Brent ở mức 76.70 USD/thùng. Trong khi đó, giá vàng tiếp tục đi ngang, chưa thể vượt mốc 3,400 USD/oz. Bạch kim tăng vọt 4% lên 1,329 USD/oz, mức cao nhất trong 11 năm, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc.

Thị trường chứng khoán hôm nay nóng lên với việc Tesla tăng tốc và ngành ngân hàng thể hiện sức mạnh. Các nhà đầu tư tỏ ra lạc quan khi nhiều lĩnh vực khác nhau phản ánh những tín hiệu tích cực của thị trường

🚗 Xe điện dẫn đầu
Ngành xe điện là tâm điểm của đợt tăng giá hôm nay, với Tesla (TSLA) tăng vọt 2.15%. Sự tăng vọt này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào tương lai của xe điện, có thể được thúc đẩy bởi các thông báo đổi mới hoặc kỳ vọng thu nhập được củng cố.

🏦 Ngành ngân hàng thể hiện mạnh mẽ
Cổ phiếu ngân hàng nằm trong số những cổ phiếu hoạt động đáng chú ý. Các công ty lớn như JPMorgan Chase (JPM) đã tăng 2.65%. Diễn biến tích cực này trong lĩnh vực tài chính cho thấy sự ổn định, có khả năng bị ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế gần đây gợi ý về triển vọng lãi suất thuận lợi.

📈 Hiệu suất ngành công nghệ và bán dẫn
Ngành công nghệ chứng kiến kết quả trái chiều, tuy nhiên, nhóm chất bán dẫn đang tăng tốt. Nvidia (NVDA) tăng nhẹ 0.79% và Advanced Micro Devices (AMD) tăng đáng khen ngợi 1.38%. Những mức tăng này làm nổi bật nhu cầu liên tục và vị thế chiến lược tiềm năng trong danh mục đầu tư công nghệ.

• Tồn kho Dầu thô giảm 11.473 triệu thùng so với ước tính 1.794 triệu thùng.
• Xăng tăng 0.209 triệu thùng so với ước tính 0.627 triệu thùng.
• Sản phẩm chưng cất tăng 0.514 triệu thùng so với ước tính +0.440 triệu thùng.
• Cushing giảm 0.995 triệu thùng so với tuần trước -0.403 triệu thùng.

Trong khi đó, Bộ trưởng Quốc phòng Hoa Kỳ Hegseth cho biết Mỹ đang nỗ lực bảo vệ hàng hải ở Biển Bắc. Bình luận này cho thấy Mỹ đang duy trì lực lượng bên ngoài khu vực chiến sự, tập trung vào các tuyến đường thương mại dầu mỏ.

Tổng thống Trump đã gặp đội ngũ an ninh quốc gia của mình tại Nhà Trắng ngày hôm qua và đe dọa sẽ tham chiến. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có hành động trực tiếp nào từ phía Mỹ. Thủ tướng Netanyahu cho biết Mỹ sẽ đưa ra quyết định trong vài ngày tới.

• Israel được cho là đang tấn công trụ sở ngầm của Lãnh đạo Tối cao Iran

Israel dường như có ý định thay đổi chế độ và cả việc ngăn chặn việc chế tạo vũ khí hạt nhân. Mỹ cho đến nay vẫn đứng ngoài cuộc.

• Số lượng căn nhà khởi công xây dựng tháng 5 của Mỹ đạt mức 1.256 triệu, thấp hơn dự báo là 1.357
• Đây là con số thấp nhất kể từ năm 2020 và giảm 9.8% so với tháng trước.
• Số lượng Giấy phép xây dựng được cấp: 1.393 triệu (Dự báo: 1.428 triệu. Tháng trước: 1.412 triệu)

Lãi suất thế chấp của Mỹ đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 4 nhưng số liệu nhu cầu thế chấp hàng tuần mới nhất không cho thấy bất kỳ sự cải thiện nào. Bất chấp sự phấn khích trên thị trường chứng khoán, đây là một thời điểm tàn khốc đối với thị trường nhà đất.

Chỉ số tâm lý của các nhà xây dựng nhà ở NAHB tuần này cũng ở mức tương đối tệ kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, vì vậy tình hình này sẽ không sớm cải thiện.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần này đạt đạt mức 245,000 (Dự báo: 245,000)

Trong khi đó, số đơn tiếp tục xin trợ cấp thất nghiệp đạt mức 1,945,000 (Dự báo: 1,932,000). Đây là tuần thứ 4 liên tiếp dữ liệu này cao hơn ngưỡng 1,900,000

Dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp được công bố sớm hơn một chút do ngày lễ Juneteenth sẽ diễn ra vào ngày mai, khi các văn phòng liên bang, ngân hàng và thị trường chứng khoán và trái phiếu Hoa Kỳ đều sẽ đóng cửa.

Mario Centeno, thành viên Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết ông rất lo lắng về tăng trưởng kinh tế ở châu Âu. Ông nhấn mạnh rằng nếu tăng trưởng không đạt được, lạm phát sẽ khó duy trì ở mức mục tiêu 2%. Hiện tại, khi ECB đang trong chế độ tạm dừng chính sách nới lỏng, họ tập trung nhiều hơn vào rủi ro kép đối với lạm phát. Không chỉ là vấn đề giá cả tăng cao, mà giờ đây còn có nguy cơ lạm phát thấp hơn mục tiêu, ít nhất đó là thông điệp mà ECB đang cố gắng truyền tải.

• Chỉ số thị trường: 248.1 so với 254.6 trước đó
• Chỉ số mua nhà: 165.8 so với 170.9 trước đó
• Chỉ số tái tài trợ: 692.4 so với 707.4 trước đó
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.84% so với 6.93% trước đó

Báo cáo này không bao giờ gây biến động thị trường. Đơn xin vay thế chấp thường tương quan nghịch với lãi suất thế chấp.

• Israel đã phạm một sai lầm lớn và sẽ bị trừng phạt vì điều đó.
• Người dân sẽ không quên máu của các 'tử sĩ' và cuộc tấn công vào lãnh thổ của họ.
• Họ cần biết rằng Iran sẽ không đầu hàng, và bất kỳ cuộc tấn công nào của Mỹ sẽ dẫn đến hậu quả nghiêm trọng không thể khắc phục.
• Những ai hiểu lịch sử Iran biết rằng người Iran không đáp lại tốt với ngôn ngữ đe dọa.
• Iran sẽ không chấp nhận hòa bình hoặc chiến tranh bị áp đặt.

Tuyên bố này không có gì ngoài những lời đe dọa quen thuộc. Thị trường hiện đang tập trung vào khả năng Mỹ trực tiếp tham gia xung đột và nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu tại Eo biển Hormuz. Rủi ro sau là mối quan ngại lớn nhất từ góc độ vĩ mô.

Khảo sát Quản lý Quỹ Toàn cầu của BofA luôn cung cấp một bức tranh rõ nét về vị thế và tư duy hiện tại trên thị trường. Theo khảo sát mới nhất, "đầu tư vào vàng" vẫn là giao dịch đông đúc nhất trong ba tháng liên tiếp. Vàng được hưởng lợi từ nhiều yếu tố thuận lợi trong năm nay, bao gồm lo ngại lạm phát đình trệ và các sự kiện địa chính trị. Các giao dịch đông đúc tiếp theo là "mua Mag 7" (cổ phiếu của bảy gã khổng lồ công nghệ) và "bán khống đồng USD".

Vị thế thị trường theo BofA

Vị thế "bán khống đồng USD" đang gây lo ngại cho những người bán, và đó là điều tôi đã nhấn mạnh từ cuối tháng 4. Thực tế, đồng USD tiếp tục giao dịch gần mức của tháng 4 so với hầu hết các đồng tiền chính. Chỉ cần nhìn vào biểu đồ dưới đây, tôi sẽ cảm thấy rất không thoải mái khi đứng ở phía bán khống mà không có lý do cực kỳ thuyết phục.

Vị thế đồng USD

Một biểu đồ đáng chú ý khác là câu hỏi về rủi ro lớn nhất mà các nhà quản lý quỹ đang theo dõi. Rủi ro "chiến tranh thương mại gây suy thoái toàn cầu" đã giảm trong khảo sát tháng 6. Điều này đúng như kỳ vọng và là yếu tố thị trường đã giao dịch trong vài tháng qua.

Các rủi ro trở nên quan trọng hơn là "lạm phát khiến Fed tăng lãi suất" và "sự kiện tín dụng do lợi suất trái phiếu tăng đột biến". Hai yếu tố này liên quan đến nhau vì đều phụ thuộc vào phản ứng của Fed. Tôi đã nhấn mạnh rằng rủi ro vĩ mô tiếp theo cho thị trường sẽ là lạm phát và/hoặc thất bại của dự luật thuế của Trump. Vì vậy, hãy theo dõi sát các diễn biến liên quan đến những vấn đề này.

Sau tâm lý phòng thủ trong ngày hôm qua, các thị trường rộng lớn hơn đang cảm nhận được chút lạc quan thận trọng trong ngày hôm nay. Mọi sự chú ý vẫn đổ dồn vào Trung Đông, chờ đợi khả năng Mỹ can thiệp vào xung đột giữa Iran và Israel. Căng thẳng địa chính trị tiếp tục ở mức cao và đó là diễn biến quan trọng cần theo dõi trong ngày (hoặc vài ngày) tới.

Tuy nhiên, hiện tại, các nhà đầu tư đang hy vọng dần đẩy lùi mối lo này vào hậu trường với một số tăng điểm thận trọng trên thị trường chứng khoán hôm nay. Mặc dù không bù đắp được mức giảm mạnh của ngày hôm qua, nhưng tâm lý rủi ro ít nhất đã cải thiện đôi chút. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%, trong khi các chỉ số châu Âu cũng ghi nhận mức tăng nhẹ. DAX tăng 0.1% và CAC 40 tăng 0.2% trong ngày.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD đang giảm nhẹ nhưng không có biến động nào quá nổi bật.

EUR/USD tăng 0.2% lên 1.1509 nhưng vẫn bị kìm hãm phần nào bởi các lệnh đáo hạn lớn tại mốc 1.1500 trong ngày hôm nay. Trong khi đó, USD/JPY giảm 0.2% xuống 144.97, tiếp tục bị hút về mốc 145.00. Hôm qua, cặp tiền này có một đợt tăng thử nghiệm với mức đóng cửa hàng ngày mạnh hơn, nhưng bên mua chưa thể tận dụng đà tăng đó. Mức 145.00 vẫn là điểm kháng cự quan trọng trong vài tuần qua đối với cặp tiền này.

Cặp AUD/USD tăng 0.4% lên 0.6500 hiện tại. Tuy nhiên, trong vài tuần qua, cặp tiền này chưa thể vượt qua mốc 0.6500 một cách thuyết phục. Mức cao cuối tháng 5 tại 0.6537 cũng đang đóng vai trò là điểm kháng cự thứ cấp trên biểu đồ ngày.

AUD/USD khung ngày

Ngoài việc theo dõi các diễn biến địa chính trị, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ vào cuối ngày, trước quyết định cuộc họp FOMC. Tất cả diễn ra trước kỳ nghỉ lễ tại Mỹ vào ngày mai, khiến nhịp độ thị trường có thể chậm lại trước khi bước vào giai đoạn cuối tuần. Dù vậy, vào thứ Năm, các quyết định chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) tại châu Âu vẫn sẽ là tâm điểm đáng chú ý.

Cựu Bộ trưởng Kinh tế Iran, Ehsan Khandouzi, đã chia sẻ trên X kế hoạch mà ông cho rằng sẽ ngăn Mỹ tham gia xung đột và gây áp lực để chấm dứt chiến sự bằng con đường ngoại giao.

Ông viết: “Bắt đầu từ ngày mai, trong 100 ngày, không tàu chở dầu hoặc hàng hóa LNG nào được phép đi qua Eo biển Hormuz nếu không có sự chấp thuận của Iran. Chính sách này sẽ mang tính quyết định nếu được thực thi ‘đúng thời điểm’. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc triển khai sẽ đồng nghĩa với việc chịu đựng thêm chiến tranh trong nước. Cuộc chiến của Trump phải được chấm dứt bằng sự kết hợp giữa kinh tế và an ninh.”

Động thái này chắc chắn sẽ gây ra một đợt tăng giá dầu mới, bởi Eo biển Hormuz là điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, chịu trách nhiệm cho 20% lượng xuất khẩu dầu toàn cầu mỗi ngày. Điều này cũng sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng toàn cầu và dẫn đến bán tháo các tài sản rủi ro.

Hiện chưa rõ đây chỉ là quan điểm cá nhân của ông Khandouzi hay là một kế hoạch đang được chính phủ Iran xem xét, nhưng đây là rủi ro cần theo dõi sát sao, đặc biệt khi có khả năng Mỹ tham gia vào xung đột.

• CPI chính thức tháng 5 khu vực Eurozone: +1.9% (Sơ bộ: 1.9%; Trước đó: +2.2%)
• CPI lõi: +2.4% (Sơ bộ: +2.4%; Trước đó: +2.7%)

Không có thay đổi so với các ước tính ban đầu, khi áp lực giá tiếp tục giảm đã tạo thêm sự linh hoạt cho Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong mùa hè này. Hiện tại, thị trường chỉ đang định giá khoảng 21 bps cho việc cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm.

CPI của Eurozone trong tháng 5 tăng 1.9% so với cùng kỳ năm trước, đúng như ước tính sơ bộ và giảm từ mức 2.2% của tháng trước. CPI lõi giữ nguyên ở mức 2.4%, cũng phù hợp với số liệu sơ bộ và thấp hơn mức 2.7% của tháng trước.

Không có thay đổi nào so với các ước tính ban đầu, cho thấy áp lực giá tiếp tục giảm. Điều này giúp Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thêm dư địa linh hoạt trong mùa hè tới. Tuy nhiên, thị trường hiện chỉ đang định giá khoảng 21 điểm cơ bản cho khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Trong cuộc họp hôm nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25–4.50%, và không thay đổi đáng kể trong tuyên bố chính sách. Fed cũng được kỳ vọng duy trì tốc độ thắt chặt định lượng (QT), với mức giới hạn thu hồi trái phiếu chính phủ là 5 tỷ USD/tháng và 35 tỷ USD/tháng đối với chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS).

Điểm nổi bật của cuộc họp lần này là bản Dự báo Kinh tế (SEP) và biểu đồ dot plot. Dự báo mới có thể cho thấy tăng trưởng kinh tế bị điều chỉnh giảm, lạm phát tăng nhẹ và tỷ lệ thất nghiệp có thể giữ nguyên hoặc tăng nhẹ.

Tâm điểm của thị trường sẽ là dot plot – biểu đồ thể hiện dự báo lãi suất của các thành viên Fed. Nếu chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, thị trường sẽ coi đây là tín hiệu “hawkish” hơn dự kiến. Khi đó, USD có thể tăng giá mạnh, lợi suất trái phiếu tăng, chứng khoán giảm và vàng bị bán tháo. Ngược lại, nếu dot plot cho thấy ba lần cắt giảm, thị trường có thể phản ứng tích cực hơn.

Sau đó, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ông có thể nhấn mạnh rằng Fed sẽ tiếp tục thận trọng trong bối cảnh bất định hiện tại và đang ở vị thế đủ tốt để kiên nhẫn theo dõi dữ liệu kinh tế. Ông cũng có thể nói rằng Fed chưa sẵn sàng cam kết chính sách cụ thể, và sẽ linh hoạt theo các kịch bản, nhất là khi tình hình địa chính trị như căng thẳng Iran–Israel đang làm triển vọng trở nên khó lường hơn.

Tóm lại, cuộc họp Fed lần này có thể không tạo ra thay đổi lớn nếu mọi thứ diễn ra đúng như kỳ vọng. Tuy nhiên, chỉ cần một chi tiết bất ngờ trong dot plot hoặc phát biểu của Powell cũng có thể khiến thị trường biến động mạnh.

Thặng dư tài khoản vãng lai của Eurozone giảm mạnh trong tháng 4, chỉ còn 19.3 tỷ euro so với 60.1 tỷ euro của tháng trước

Số liệu đã điều chỉnh theo mùa cho thấy thặng dư tài khoản vãng lai của Eurozone trong tháng 4 đạt 19.3 tỷ euro, giảm đáng kể so với mức 50.9 tỷ euro trong tháng 3. Nguyên nhân chính là do xuất khẩu hàng hóa giảm mạnh sau khi tăng đột biến trong tháng trước – nhiều khả năng doanh nghiệp đã đẩy nhanh đơn hàng để tránh tác động từ thuế quan của ông Trump.

Cụ thể, Eurozone ghi nhận thặng dư 30 tỷ euro trong lĩnh vực hàng hóa và 7 tỷ euro trong lĩnh vực dịch vụ. Tài khoản thu nhập sơ cấp ở trạng thái cân bằng, trong khi tài khoản thu nhập thứ cấp ghi nhận mức thâm hụt 16 tỷ euro.

• Eurostoxx tăng 0.1%
• DAX của Đức giảm 0.1%
• CAC 40 của Pháp tăng 0.2%
• FTSE của Anh tăng 0.1%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.1%
• FTSE MIB của Ý tăng 0.1%

Biến động đầu phiên vẫn khá nhẹ khi nhà đầu tư chờ đợi xem liệu Mỹ có can thiệp vào tình hình giữa Iran và Israel trong một đến hai ngày tới hay không. Tuy nhiên, tâm lý có phần lạc quan hơn sau đợt giảm rủi ro hôm qua, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.2%. Giới đầu tư dường như đang muốn chuyển hướng, nhưng rủi ro từ các tin tức lớn vẫn đang chi phối thị trường. Cuối ngày hôm nay sẽ có quyết định chính sách từ Fed, trước khi Mỹ nghỉ lễ vào ngày mai.

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx giảm 0.2%.
• Hợp đồng tương lai DAX của Đức giảm 0.3%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp giảm 0.1%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh đi ngang

Căng thẳng địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, khi nhà đầu tư theo dõi liệu Mỹ có can thiệp vào xung đột giữa Iran và Israel trong một đến hai ngày tới hay không. Đây là yếu tố chính tác động đến thị trường trước khi diễn ra cuộc họp chính sách của Fed (FOMC) vào cuối ngày. Hợp đồng tương lai Mỹ cũng gần như đi ngang, với hợp đồng tương lai S&P 500 chỉ tăng nhẹ 0.1%.

Trong phiên châu Âu, sự kiện đáng chú ý duy nhất là báo cáo CPI của Vương quốc Anh. Dữ liệu công bố phần lớn phù hợp với kỳ vọng, do đó sẽ không ảnh hưởng nhiều đến định giá thị trường. Trong thời gian còn lại, không có nhiều sự kiện quan trọng, ngoại trừ việc công bố chỉ số CPI cuối cùng của Khu vực đồng euro và một vài bài phát biểu từ quan chức ECB.

Trong phiên Mỹ, dữ liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ sẽ được công bố sớm hơn thường lệ do kỳ nghỉ lễ Juneteenth vào ngày mai. Dự báo hiện tại là 245 nghìn đơn xin trợ cấp lần đầu (so với 248 nghìn kỳ trước) và 1.932 triệu đơn xin trợ cấp tiếp tục (so với 1.956 triệu kỳ trước). Số đơn lần đầu vẫn nằm trong vùng 200–260 nghìn duy trì từ năm 2022, trong khi số đơn tiếp tục đã tăng lên mức cao mới của chu kỳ vào tuần trước.

Lạm phát tại Vương quốc Anh tiếp tục hạ nhiệt trong tháng Năm khi CPI tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái, chậm hơn so với mức 3.5% của tháng Tư.

Chỉ số CPI lõi – thước đo loại trừ các yếu tố biến động mạnh như năng lượng và thực phẩm – cũng giảm tốc từ 3.8% xuống còn 3.5%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Dù vậy, mức lạm phát hiện tại vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoE. Khả năng BoE cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày mai chỉ ở mức khoảng 12%, và gần như chắc chắn ngân hàng sẽ duy trì lãi suất ổn định trong suốt mùa hè tới, khi áp lực giá cả vẫn còn hiện hữu.

Thị trường quyền chọn ngoại hối hôm nay chỉ ghi nhận một điểm đáng chú ý, đó là khối lượng lớn hợp đồng đáo hạn của EUR/USD tại mốc 1.1500. Với quy mô đáng kể, vùng giá này có thể đóng vai trò như một “nam châm” hút giá trong ngắn hạn, khiến biến động tỷ giá bị giữ quanh mức đó cho đến khi hợp đồng hết hạn.

Diễn biến này có thể làm thị trường tạm thời trầm lắng, trong khi nhà đầu tư chờ đợi các tín hiệu lớn hơn, đặc biệt là từ căng thẳng leo thang tại Trung Đông – nơi khả năng Mỹ can thiệp vẫn đang được theo dõi sát sao. Sau đó, tâm điểm sẽ chuyển sang phiên giao dịch Mỹ với quyết định chính sách tiền tệ từ Fed, yếu tố có thể định hình xu hướng mới của đồng bạc xanh trong thời gian tới.

Trong phiên giao dịch châu Á sáng nay, tâm lý thị trường đã phần nào ổn định sau những diễn biến căng thẳng giữa Iran và Israel kéo dài sang ngày thứ sáu. Hai bên tiếp tục trao đổi các đòn tấn công tên lửa, khiến giới đầu tư ban đầu lo ngại khả năng Mỹ can thiệp quân sự. Sự chú ý đặc biệt đổ dồn vào Tổng thống Trump sau loạt dòng tweet mang tính đe dọa, trong đó ông yêu cầu Iran “đầu hàng vô điều kiện.” Tuy nhiên, sau cuộc họp với Hội đồng An ninh Quốc gia để bàn về các phương án quân sự, Trump bất ngờ chuyển hướng thông điệp, thay vào đó nói về việc dựng cột cờ ở Nhà Trắng – một thay đổi giọng điệu rõ rệt, giúp xoa dịu phần nào lo ngại trên thị trường.

Dẫu vậy, đồn đoán về hành động quân sự từ Mỹ vẫn tiếp tục lan rộng, đặc biệt sau khi Đại sứ quán Mỹ tại Israel thông báo sẽ đóng cửa từ thứ Tư đến thứ Sáu. Nhân viên cùng gia đình được yêu cầu ở yên trong nhà, và dịch vụ lãnh sự tại Tel Aviv cũng tạm ngưng hoạt động. Dù hiện chưa có cuộc tấn công nào của Mỹ được xác nhận, các động thái này vẫn giữ cho thị trường trong trạng thái đề phòng cao độ.

Trên thị trường tài chính, đồng USD suy yếu nhẹ khi tâm lý rủi ro ổn định trở lại. Các đồng tiền như euro (EUR), đô la Úc (AUD), đô la New Zealand (NZD), đô la Canada (CAD), yên Nhật (JPY) và franc Thụy Sĩ (CHF) đều tăng giá. Bảng Anh (GBP) cũng nhích nhẹ dù yếu hơn so với các đồng tiền còn lại. Biên độ dao động của các cặp tiền nhìn chung vẫn hẹp, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ ít biến động. Giá dầu Brent cũng hạ nhiệt nhẹ sau khi tiệm cận các mức cao gần đây.

Ở châu Á, dữ liệu kinh tế Nhật Bản tiếp tục gây lo ngại. Xuất khẩu trong tháng 5 giảm 1,7% so với cùng kỳ năm trước – lần đầu tiên ghi nhận mức sụt giảm kể từ tháng 9/2024 – do nhu cầu yếu trong các lĩnh vực ô tô, thép và nhiên liệu khoáng. Dù vậy, con số này vẫn tốt hơn kỳ vọng giảm 3,7%. Trong khi đó, nhập khẩu giảm sâu 7,7%, chủ yếu do sự sụt giảm trong các đơn hàng dầu thô và than đá. Những số liệu này làm dấy lên nguy cơ Nhật Bản có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật sau mức tăng trưởng âm của quý I.

Tại Trung Quốc, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), ông Phan Công Thắng, cho biết rủi ro từ hệ thống ngân hàng bóng đã "giảm đáng kể." Ông cũng nhấn mạnh rằng đồng nhân dân tệ đã trở thành đồng tiền thanh toán lớn thứ ba thế giới. Cùng lúc, Cơ quan Quản lý Ngoại hối Trung Quốc (SAFE) tiếp tục khẳng định cam kết giữ tỷ giá nhân dân tệ “cơ bản ổn định ở mức hợp lý và cân bằng,” cho thấy Trung Quốc vẫn đang tập trung vào ổn định tài chính trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất định.

Cơ quan quản lý ngoại hối Trung Quốc cho biết sẽ duy trì sự ổn định cơ bản của đồng nhân dân tệ ở mức hợp lý và cân bằng, đồng thời khẳng định đủ năng lực để đảm bảo hoạt động ổn định của thị trường ngoại hối.

Trong bối cảnh xuất khẩu vẫn thể hiện sức chống chịu và dòng vốn vào thị trường cổ phiếu nội địa gia tăng, Trung Quốc cam kết tiếp tục thực thi chính sách kinh tế vĩ mô chủ động, cải thiện cơ chế đánh giá chính sách và quản lý hạn ngạch đầu tư ra nước ngoài.

Ngoài ra, Bắc Kinh cũng sẽ tăng cường cải cách quản lý nợ nước ngoài, hoàn thiện quy định dành cho nhà đầu tư quốc tế, hỗ trợ doanh nghiệp xuất nhập khẩu và sẵn sàng đối phó với các cú sốc bên ngoài nhằm củng cố tính linh hoạt và sức đề kháng của thị trường ngoại hối.

Dù tâm điểm của giới tài chính toàn cầu hôm nay là cuộc họp chính sách của Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng có loạt phát biểu đáng chú ý.

Sau khi cắt giảm lãi suất 25 bps vào ngày 5/6 vừa qua, ECB được cho là đang tiến gần tới điểm dừng của chu kỳ nới lỏng.

Trong số các thành viên phát biểu hôm nay, bài phát biểu của Philip Lane lúc 22h00 tại Hội nghị Chính sách Vĩ mô thường niên và phần nhận xét của Phó Chủ tịch Luis de Guindos lúc 1h00 sáng ngày hôm sau.

Người đứng đầu cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc lạc quan về kinh tế nước này:

• Tiêu dùng hiện đã trở thành động lực tăng trưởng lớn nhất của Trung Quốc.
• Trung Quốc đã trở thành quốc gia tiêu dùng lớn nhất thế giới đối với ô tô, điện thoại di động và thiết bị gia dụng.
• Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng tốc để trở thành thị trường tiêu dùng hàng đầu toàn cầu.
• Việc mở cửa lĩnh vực tài chính không chỉ mang lại lợi ích cho chính Trung Quốc, mà còn cung cấp cơ hội phân bổ tài sản hiệu quả hơn cho dòng vốn toàn cầu.
• Tổng tài sản của các ngân hàng và công ty bảo hiểm nước ngoài tại Trung Quốc đã vượt 7.000 tỷ nhân dân tệ.

Những phát biểu lạc quan từ một quan chức cấp cao như vậy có thể làm giảm kỳ vọng về các gói kích thích quy mô lớn tiếp theo.

Trong các phát biểu mới nhất, Thủ tướng Ishiba cho biết:

• Chưa đạt được thỏa thuận thuế quan toàn diện với Hoa Kỳ, do vẫn còn những bất đồng đáng kể.
• Tại Hội nghị Thượng đỉnh G7, ông Ishiba và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tiến hành các cuộc đàm phán về thuế quan, nhưng không giải quyết được mức thuế 25% mà Mỹ đang áp lên ô tô nhập khẩu từ Nhật Bản.
• Thủ tướng Ishiba cảnh báo rằng mức thuế này đang gây tổn hại nghiêm trọng cho các doanh nghiệp Nhật Bản, đặc biệt là các hãng sản xuất ô tô, đồng thời làm trầm trọng thêm căng thẳng kinh tế toàn cầu.
• Cả hai bên vẫn đang tiếp tục đàm phán, nhưng theo ông Ishiba, các khác biệt trọng yếu vẫn chưa được thu hẹp.

Trước đó, Thủ tướng Nhật Bản cũng nhấn mạnh rằng trợ cấp tiền mặt là cách nhanh chóng và hiệu quả nhất để hỗ trợ người dân đối phó với giá cả tăng cao.