Các sự kiện sắp tới:

• Đầu phiên ngoại hối: Đồng đô la giảm do phát biểu về lãi suất của Trump;
• Yên tăng bất chấp dữ liệu Nhật Bản yếu;
• PMI Trung Quốc hỗn hợp;
• Canada hủy bỏ thuế công nghệ

Chi tiết:

Các phạm vi mở cửa trong giao dịch ngoại hối sớm trước phiên Tokyo cho thấy đồng USD chịu áp lực sau các bình luận cuối tuần từ Tổng thống Trump, gợi ý rủi ro mất giá thêm cho đồng tiền này:

• “Tôi không muốn phải trả nợ 10 năm với lãi suất cao hơn.”
• “Chúng ta sẽ đưa một người vào Fed để có thể hạ lãi suất.”

EUR/USD mở cửa với khoảng cách tăng nhỏ gần 1.1735 trước khi nhanh chóng lấp đầy và sau đó đẩy lên mức cao mới, cuối cùng ổn định trong giao dịch tĩnh lặng, phạm vi hẹp. Các đồng tiền chính khác cũng có mô hình tương tự, ban đầu mạnh lên so với USD trước khi đi ngang.

USD/JPY là ngoại lệ, giảm xuống khoảng 144.10 sau một số biến động ban đầu. Điều này diễn ra bất chấp báo cáo sản xuất công nghiệp Nhật Bản hỗn hợp. Sản lượng tháng 5 tăng 0.5% theo tháng - mức tốt nhất kể từ tháng 2 - nhưng thấp xa so với dự báo +3.5%. Theo năm, sản lượng giảm -1.8% so với dự báo tăng +1.6%. Dự báo sản xuất yếu trong các tháng tới phản ánh tác động từ thuế quan Mỹ. Dù đàm phán thương mại giữa Nhật Bản và Mỹ có thể tiếp tục trong thời gian dài, chỉ số Nikkei của Nhật đã đạt mức cao nhất 11 tháng.

Tại Trung Quốc, PMI chính thức tháng 6 cho thấy cải thiện khiêm tốn. PMI sản xuất tăng từ tháng 5 nhưng vẫn co lại trong tháng thứ ba liên tiếp, chịu áp lực từ nhu cầu nội địa yếu và mâu thuẫn thương mại với Mỹ. PMI phi sản xuất tiếp tục tăng vào khu vực mở rộng. Cục Thống kê Quốc gia lưu ý sản xuất đang tăng tốc và nhu cầu thị trường cải thiện, dù tiêu dùng hộ gia đình vẫn ảm đạm.

Tại Bắc Mỹ, Canada thông báo sẽ rút lại kế hoạch áp thuế dịch vụ số lên các công ty công nghệ Mỹ như một động thái thúc đẩy đàm phán thương mại rộng lớn hơn với Mỹ. Quyết định này, được mô tả là “dự đoán” một thỏa thuận toàn diện, được đưa ra khi Bộ trưởng Canada Carney và Tổng thống Trump đồng ý nối lại đàm phán, hướng tới đạt thỏa thuận trước ngày 21/7. CAD tăng giá sau tin tức.

Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ giao dịch cao hơn, trong khi vàng đảo ngược đà giảm trước đó để kết thúc phiên tăng mạnh.

21:00 giờ Việt Nam:

• Tổng thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic phát biểu về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ tại Hội nghị Video Kết nối Trực tiếp MNI ở London, Vương quốc Anh.

00:00 giờ Việt Nam ngày 1/7:

• Tổng thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee tham gia phiên hỏi đáp có điều phối trước Lễ hội Ý tưởng Aspen 2025 tại Aspen, Colorado.

15:30 giờ Việt Nam:

• Thành viên Hội đồng điều hành ECB Luis de Guindos tham dự hội nghị do Instituto Atlántico de Gobierno (IADG) - Viện Quản trị Đại Tây Dương tổ chức, nằm trong khuôn khổ hội nghị CEO "Châu Âu: Phân tích và Triển vọng".

02:00 giờ Việt Nam ngày 1/7:

• Như đã đề cập, Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ phát biểu tại lễ khai mạc Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB 2025 với chủ đề "Thích ứng với thay đổi: Những chuyển biến kinh tế vĩ mô và phản ứng chính sách".

Canada bãi bỏ thuế dịch vụ số để thúc đẩy đàm phán thương mại rộng lớn hơn với Mỹ

USD/CAD đã giảm sau tin tức này:

Bối cảnh bắt nguồn từ thứ Sáu:

• Trump hủy đàm phán thương mại với Canada
• Adam đã phản ứng với tình hình hỗn loạn bằng cách nói: "Tất cả chỉ là màn kịch khi Trump đặt nền móng cho một thỏa thuận"
• Canada rõ ràng đã sẵn sàng bỏ thuế này

Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS):

• PMI Sản xuất 49.7 (Dự báo 49.7, trước đó 49.5)
• Hoạt động sản xuất co lại trong tháng thứ ba liên tiếp, với lý do được viện dẫn là thuế quan Mỹ và nhu cầu nội địa Trung Quốc mong manh.
• Chỉ số đơn hàng mới tăng lên 50.2 trong tháng 6 từ 49.8 trong tháng 5.
• Chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới cải thiện lên 47.7 từ 47.5.
• Phi sản xuất 50.5 (Dự báo 50.3, trước đó 50.3)
• Chỉ số quản lý mua sắm phi sản xuất bao gồm dịch vụ và xây dựng.
• Tổng hợp 50.7 (Trước đó 50.4)
• PMI của doanh nghiệp lớn tăng lên 51.2, từ 50.7 trong tháng 5.
• PMI của doanh nghiệp vừa tăng lên 48.6, từ 47.5.
• PMI của doanh nghiệp nhỏ giảm xuống 47.3, từ 49.3.

Canada đã hủy bỏ Thuế Dịch vụ Kỹ thuật số, theo một tuyên bố từ Bộ Tài chính nước này vào Chủ nhật.

Đồng CAD đã tăng nhẹ sau thông tin này.

Trước đó vào thứ Sáu, đã có thông tin rằng Trump hủy các cuộc đàm phán thương mại với Canada

Ngay sau đó, Canada đã hủy bỏ khoản thuế dịch vụ kỹ thuật số:

• Tổng thống Trump và tổng thống Carney đã đồng ý nối lại đàm phán.
• Mục tiêu là đạt được một thỏa thuận thương mại trước ngày 21 tháng 7.

Các hộ gia đình Nhật Bản chuẩn bị đối mặt với áp lực chi phí sinh hoạt gay gắt hơn trong tháng 7, khi một cuộc khảo sát tư nhân cho thấy giá thực phẩm sẽ tăng trên hơn 2,100 mặt hàng — tăng gấp năm lần so với một năm trước đó. Theo Teikoku Databank, đơn vị đã khảo sát 195 nhà sản xuất thực phẩm lớn, mức tăng giá trung bình dự kiến là khoảng 15%. Một số điểm đáng chú ý từ khảo sát:

• Tình trạng tăng giá diễn ra trên diện rộng.
• Nguyên nhân được cho là do chi phí nguyên liệu thô và tiện ích cao hơn, cùng với chi phí nhân công và vận tải gia tăng.
• Đà tăng giá trong năm 2025 được dự báo sẽ mạnh hơn so với năm ngoái.

Teikoku cảnh báo rằng các đợt tăng giá dầu thô tiếp theo — đặc biệt nếu căng thẳng ở Trung Đông leo thang — có thể gây ra một làn sóng lạm phát mới tương tự như năm 2022, thời điểm mà gần 26,000 mặt hàng đã tăng giá.

Dữ liệu này càng làm tăng thêm áp lực lên BOJ, vốn cho đến nay vẫn trì hoãn việc tăng lãi suất thêm và dường như sẽ giữ nguyên lập trường này cho đến năm sau:

• BOJ chuyển sang lập trường ôn hòa — dựa vào 'lạm phát cơ bản' để biện minh cho việc tăng lãi suất chậm, khiến thông điệp trở nên mơ hồ.
• Thống đốc Ueda cho biết tình trạng lạm phát bền vững được thúc đẩy bởi tiêu dùng và tiền lương mạnh hơn vẫn chưa thực sự hình thành.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1586 (Trước đó: 7.1740)

• Niềm tin kinh doanh đã trong tháng 6 lên mức 46.3 (Trước đó: 36.6%) với nhiều công ty dự đoán các điều kiện sẽ được cải thiện.

Triển vọng Hoạt động kinh doanh tăng lên 40.9, nguyên nhân được cho là do thuế quan giảm (Trước đó: 34.8)

Tuy nhiên, các chỉ số về hiệu suất gần đây vẫn còn yếu — hoạt động trong quá khứ được báo cáo, một chỉ báo mạnh mẽ cho GDP, đã giảm 3 điểm xuống chỉ còn 2%, trong khi việc làm trong quá khứ không thay đổi ở mức -10%.

ANZ lưu ý rằng áp lực giá cả vẫn còn dai dẳng, với 46% doanh nghiệp có kế hoạch tăng giá trong thời gian tới (tăng 1 điểm), và chi phí dự kiến tăng 6 điểm lên 79%. Kỳ vọng lạm phát cho năm tới giữ ổn định ở mức 2.71%.

Tuần qua là một tuần của khẩu vị rủi ro tích cực, với đồng USD tiếp tục đà mất giá mạnh mẽ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tạm lắng và những đồn đoán xung quanh chính sách và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Đầu tuần, thị trường được thúc đẩy mạnh mẽ sau khi Tổng thống Trump bất ngờ tuyên bố một lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, làm dịu đi căng thẳng ở Trung Đông. Yếu tố này đã kích hoạt một đợt bán tháo đối với các tài sản trú ẩn an toàn, bao gồm cả đồng USD. Đà suy yếu của đồng bạc xanh tiếp tục gia tăng trong suốt tuần khi thị trường ngày càng đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, được củng cố bởi các phát biểu ôn hòa từ các quan chức Fed như Bowman và Waller. Các phiên điều trần của Chủ tịch Fed Jerome Powell, mặc dù thừa nhận nguy cơ lạm phát từ thuế quan, nhưng không dập tắt được kỳ vọng này. Đỉnh điểm là báo cáo từ Wall Street Journal cho biết Tổng thống Trump đang cân nhắc thay thế ông Powell, làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed và đẩy chỉ số DXY xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Tuy nhiên, báo cáo PCE lõi cuối tuần được công bố cao hơn dự báo, cùng với dữ liệu chi tiêu và thu nhập cá nhân yếu đi, đã tạo ra một bức tranh phức tạp cho hướng đi sắp tới của Fed.

Về các sự kiện quốc tế, tâm điểm chính là tình hình Trung Đông. Sau cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran vào căn cứ quân sự của Mỹ ở Qatar vào đầu tuần, tình hình đã nhanh chóng hạ nhiệt với thông báo về một lệnh ngừng bắn do Tổng thống Trump làm trung gian. Thỏa thuận này, dù mong manh, đã được duy trì trong suốt tuần, giúp ổn định tâm lý thị trường toàn cầu. Trong khi đó, đồng EUR đã tăng giá lên mức mạnh nhất so với USD kể từ tháng 9/2021, trước thềm các cuộc đàm phán thương mại quan trọng giữa châu Âu và Washington sẽ diễn ra vào tuần tới.

Weekly performance:

• Chỉ số DXY -1.54%
• EUR/USD +1.69%
• GBP/USD +2.00%
• AUD/USD +1.30%
• NZD/USD +1.55%
• USD/JPY -0.98%
• USD/CAD -0.40%
• USD/CHF -2.34%

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số chính ghi nhận một tuần tăng điểm mạnh mẽ khi tâm lý nhà đầu tư được cải thiện rõ rệt. Các chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite liên tục tiếp cận và vượt qua các mức đỉnh lịch sử, dẫn dắt bởi đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn. Ngược lại, nhóm cổ phiếu năng lượng lại chịu áp lực giảm giá do sự sụt giảm của giá dầu.

• Dow Jones +3.82%
• S&P 500 +3.44%
• Nasdaq Composite +4.25%

Giá dầu thô đã lao dốc mạnh ngay từ đầu tuần, có lúc ghi nhận mức giảm hơn 13% sau tin tức về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông, trước khi phục hồi nhẹ vào cuối tuần. Giá vàng giảm mạnh trong cả tuần qua khi khẩu vị rủi ro tích cực, chạm ngưỡng $3,273. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm đều đặn trong tuần, với lợi suất kỳ hạn 10 năm rơi xuống mức thấp nhất trong bảy tuần, phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Dữ liệu quan trọng nhất trong tuần tới chủ yếu sẽ đến từ Mỹ, với PMI ngành dịch vụ và sản xuất, cùng với dữ liệu việc làm. Quyết định lãi suất của hai NHTW là BoJ và BoE cũng là các sự kiện mà nhà đầu tư cần lưu ý

Bản đồ nhiệt cổ phiếu bởi FinViz.com, thứ Sáu, 27/6/2025, 14:46:09 GMT

Thị trường chứng khoán hôm nay vẽ nên một bức tranh phân hóa, mang lại cơ hội và cả cảnh báo qua các ngành khác nhau. Cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) đang bứt phá, trong khi ngành tài chính đối mặt với áp lực giảm. Dưới đây là phân tích chi tiết về động thái thị trường hôm nay.

📈 Ngành Công nghệ: AI dẫn đầu

• Nvidia (NVDA) tăng vọt với mức +1.50%, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào tiến bộ AI.
• Oracle (ORCL) ghi nhận mức tăng khiêm tốn +0.34%, thể hiện sự quan tâm ổn định đến dịch vụ đám mây giữa các chuyển đổi công nghệ.
• Các công ty bán dẫn, thường biến động, lại cho thấy sự ổn định với Advanced Micro Devices (AMD) tăng +1.16%.

🔎 Ngành Tài chính: Bức tranh hỗn hợp

• Visa (V) tăng +0.80%, chứng tỏ khả năng chống chịu trong lĩnh vực xử lý thanh toán.
• JPMorgan Chase (JPM) giảm -0.66%, phản ánh sự thận trọng chung của ngành, có thể do lo ngại về lãi suất.
• Berkshire Hathaway (BRK-B) tăng +0.53%, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào danh mục đầu tư đa dạng trong thời kỳ bất ổn.

📦 Ngành Tiêu dùng: Bán lẻ hứa hẹn

• Amazon (AMZN) gây ấn tượng với mức tăng +1.30%, nhờ nhu cầu thương mại điện tử mạnh mẽ.
• Apple (AAPL) duy trì đà tăng ổn định +0.28%, được thúc đẩy bởi lòng trung thành của người tiêu dùng.
• Home Depot (HD) cũng tiến +0.47%, khẳng định sức mạnh trong lĩnh vực cải thiện nhà ở.

📚 Phân tích tổng thể thị trường:

• Tâm lý chung thị trường phản ánh sự lạc quan thận trọng, đặc biệt trong các ngành công nghệ và tiêu dùng.
• Đầu tư vào AI tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng công nghệ, dù bị kìm hãm bởi khó khăn trong ngành tài chính.
• Nhà đầu tư nên cân nhắc điều chỉnh danh mục, ưu tiên công nghệ và cổ phiếu tiêu dùng ổn định để phòng ngừa biến động từ ngành tài chính.

• Dallas Fed: Chỉ số PCE lõi điều chỉnh tháng 5: 2.0% (Trước đó: 2.7%)
• Đọc số liệu hàng năm điều chỉnh của chỉ số PCE lạm phát từ Dallas tháng 5 là 2.0%, giảm từ 2.7% trong tháng 4.

• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 6: 60.7 (Dự báo: 60.5; Trước đó: 60.5 - tháng 5)
• Dữ liệu chính thức tháng 4: 52.2
• Điều kiện hiện tại: 64.8 (Sơ bộ: 63.7)
• Kỳ vọng: 58.1 (Sơ bộ: 58.4)
• Lạm phát 1 năm: 5.0% (Sơ bộ: 5.1%)
• Lạm phát 5 năm: 4.0% (Sơ bộ: 4.1%)

S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục lần đầu tiên kể từ tháng 2, trong khi Nasdaq chạm mức cao kỷ lục lần đầu tiên kể từ tháng 12.

Đây là sự phục hồi đáng chú ý của Nasdaq kể từ tháng 4, và nếu đóng cửa ở mức cao mới, triển vọng phía trước sẽ rất lạc quan.

Nasdaq khung ngày

Điều thú vị tiếp theo cần theo dõi là Russell 2000, vốn vẫn cần tăng 13.5% để quay lại mức của tháng 10. Hôm qua, chỉ số này đã tăng mạnh 1.7%, nhưng vẫn chưa đủ để bứt phá lên mức cao trước đây.

Russell 2000 khung ngày

Chỉ số S&P 500 cần tăng 7 điểm để chạm mức cao kỷ lục mới và vượt đỉnh tháng 2 ở 6,147. Vài giờ trước, điều này dường như chắc chắn, nhưng hợp đồng tương lai đã giảm bớt đà và hiện cho thấy mức tăng 11 điểm khi mở cửa.

Cổ phiếu Nike sẽ dẫn đầu với mức tăng 10% trước giờ giao dịch, khi tác động của thuế quan lên biên lợi nhuận thấp hơn dự kiến.

• Dữ liệu chính thức cho đến nay chỉ ra tác động khiêm tốn của thuế quan lên giá cả, hoạt động kinh tế và thị trường lao động.
• Nếu Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và tác động của thuế quan xuất hiện muộn hơn, có thể tạm dừng các đợt cắt giảm.
• Sự gia tăng lạm phát có thể đến, nhưng dữ liệu lạm phát thực tế cho thấy tiến triển mới hướng tới mục tiêu 2%.
• Cần thêm thời gian để xác định liệu tác động của chiến tranh thương mại bị trì hoãn hay sẽ nhỏ hơn dự đoán.
• Phải tập trung vào lạm phát thực tế và dữ liệu kinh tế thực sự, không cam kết trước lộ trình nới lỏng chính sách nếu tác động của thuế quan bị chậm trễ.

Không có gì mới từ Kashkari ở đây.

GDP Canada tháng 4 : -0.1% m/m (Dự báo: 0.0% ;Trước đó: 0.1%) (Ước tính sơ bộ cho tháng 5 là -0.1%)

Các ngành sản xuất hàng hóa giảm 0.6% trong tháng 4, trong đó ngành sản xuất chiếm gần như toàn bộ mức suy giảm. Các ngành dịch vụ tăng nhẹ 0.1% trong tháng 4.

Ngành quản lý công, tài chính và bảo hiểm, cùng với nghệ thuật, giải trí và thể thao là những lĩnh vực đóng góp lớn nhất vào mức tăng trưởng, trong khi ngành thương mại bán buôn là yếu tố cản trở lớn nhất đối với tăng trưởng. Tổng cộng, 10 trong số 20 ngành công nghiệp mở rộng trong tháng 4

• Chỉ số PCE lõi Mỹ tháng 5: 0.2% m/m (Không làm tròn: +0.1788%; Dự báo: 0.1% ;Trước đó: 0.1%)
• Chỉ số PCE lõi y/y của Mỹ:+2.7% y/y (Dự báo: 2.6% ;Trước đó: 2.5%)
• Supercore (dịch vụ trừ shelter)
• Lạm phát dịch vụ

Chỉ số PCE tổng:

• Chỉ số PCE tổng +2.3% y/y so với dự báo +2.3%
• Deflator +0.1358% m/m so với dự báo +0.12%
• Chỉ số PCE tổng không làm tròn

Chi tiêu và thu nhập người tiêu dùng tháng 5:

• Thu nhập cá nhân -0.4% so với dự báo +0.3%. Tháng trước +0.8%
• Chi tiêu cá nhân -0.1% so với dự báo +0.1%. Tháng trước +0.2%
• Chi tiêu cá nhân thực tế -0.3% so với +0.1% trước đó
• Tỷ lệ tiết kiệm

USD/JPY giao dịch ở mức 144.58 trước khi dữ liệu được công bố.

Đây không phải là một báo cáo tốt trên một vài khía cạnh. Chỉ số tổng hợp (headline) phù hợp với dự báo (dù hơi cao một chút khi không làm tròn), nhưng chỉ số core lại nóng hơn dự kiến. Phía thu nhập yếu và chi tiêu cũng vậy, điều này phù hợp với một số nhận định từ các công ty mà chúng ta đã nghe (như Target).

• EUR dẫn đầu, JPY yếu nhất trong ngày
• Chứng khoán châu Âu tăng; hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.4%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm tăng 2.2 điểm cơ bản lên 4.275%
• Vàng giảm 1.3% xuống 3,283.68 USD/ounce
• Dầu thô WTI tăng 0.4% lên 65.48 USD/thùng
• Bitcoin giảm 0.8% xuống 106,998 USD

Phiên giao dịch hôm nay tiếp tục trầm lắng với ít biến động lớn trong lĩnh vực ngoại hối. Đồng đô la giữ vững trong ngày, với những thay đổi nhẹ nhàng ở khắp nơi, nhưng nhìn tổng thể vẫn đang ở vị thế dễ tổn thương sau những khoản lỗ hôm qua.

Đây là thời điểm tích lũy hướng tới việc công bố chỉ số giá PCE của Mỹ và giao dịch cuối tháng.

EUR/USD giữ ổn định ngay trên 1.1700, trong khi USD/JPY cũng tăng nhẹ quanh mức 144.40-60 trong phần lớn thời gian. Trong khi đó, USD/CHF đang thử sức dưới 0.6800, còn AUD/USD vẫn nỗ lực phá vỡ ngưỡng kháng cự hàng ngày quanh 0.6537-50.

Điều này diễn ra trong bối cảnh tích cực hơn ở thị trường chứng khoán, khi nhà đầu tư hướng tới những đỉnh cao mới tại Phố Wall vào cuối ngày. Các chỉ số chứng khoán châu Âu mở cửa cao hơn và duy trì đà tăng, hy vọng giảm bớt một phần tổn thất trong tháng. Hợp đồng tương lai Mỹ tiếp tục được hỗ trợ, với S&P 500 tăng 0.4%, tiến gần đến mức cao nhất.

Trên các thị trường khác, vàng bị đẩy xuống dưới 3,300 USD và hiện giảm trong tháng này khi kim loại quý trượt giá hôm nay.

Trọng tâm thị trường hiện quay lại các diễn biến thương mại và kinh tế/ngân hàng trung ương, dù dòng vốn cuối tháng sẽ làm phân tâm một chút hôm nay và thứ Hai. Tất cả trước khi khởi đầu mới vào tháng Bảy, khi chúng ta chuyển qua hai tuần vừa qua của căng thẳng địa chính trị.

Trong khoảng nửa giờ đồng hồ nữa, chúng ta sẽ nhận được chỉ số giá PCE mới nhất của Mỹ, nơi các nhà dự báo chuyên nghiệp kỳ vọng chỉ số Core PCE Y/Y sẽ tăng lên 2.6% và con số M/M dự kiến ở mức 0.15%, có thể được làm tròn thành 0.1% hoặc 0.2% tùy thuộc vào chữ số thập phân cuối cùng.

Tuy nhiên, dữ liệu này sẽ không thay đổi gì đối với Fed hay thị trường vì nó gần như là "tin cũ". Các nhà dự báo (và Fed) có thể dự đoán đáng tin cậy chỉ số PCE dựa trên các báo cáo CPI và PPI. Đây là lý do tại sao CPI thường có tác động lớn hơn đến thị trường.

Các báo cáo NFP và CPI tiếp theo sẽ quan trọng hơn nhiều. Con số yếu hoặc nóng sẽ ảnh hưởng đến định giá thị trường và do đó tạo ra biến động trên thị trường.

Trung Quốc được cho là đang tính toán gắn chặt thỏa thuận cognac Pháp với đàm phán thuế quan xe điện (EV). Theo báo cáo, các nhà sản xuất cognac Pháp đã đạt được thỏa thuận tạm thời với Trung Quốc về giá cả, nhưng Bắc Kinh chỉ đồng ý hoàn tất khi EU có tiến triển trong vấn đề thuế áp lên xe điện do Trung Quốc sản xuất. Để làm rõ bối cảnh, Trung Quốc từng áp thuế tạm thời lên cognac châu Âu trong cuộc điều tra chống bán phá giá, như một đòn trả đũa sau khi EU tăng thuế nhập khẩu xe điện Trung Quốc.

Nếu không đạt được thỏa thuận trước hạn chót ngày 5/7, Trung Quốc có thể áp thuế vĩnh viễn lên tới 39% đối với cognac châu Âu. Điều này là đòn giáng mạnh vào các nhà sản xuất cognac Pháp, vốn đã lao đao, trong khi Trung Quốc là thị trường lớn nhất thế giới về loại rượu này. Dưới đây là dấu hiệu của khó khăn từ năm ngoái:

Các nguồn tin cho biết hiện có một thỏa thuận tạm thời, được đánh giá "tốt hơn nhiều" so với thuế hiện tại. Tuy nhiên, việc phê duyệt từ phía Trung Quốc vẫn đang chờ, với tin đồn rằng họ muốn gắn việc hoàn tất thỏa thuận cognac với bước đột phá trong vấn đề xe điện.

Rõ ràng, đây là một ván cờ cân não về lợi ích hai bên.

• Sẽ duy trì thanh khoản dồi dào.
• Hướng dẫn các tổ chức tài chính tăng cường cung cấp tín dụng.
• Sẽ tăng cường định hướng lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương.
• Phát huy đầy đủ vai trò của cơ chế tự điều chỉnh định giá lãi suất thị trường.
• Tăng cường thực thi chính sách lãi suất.
• Hướng dẫn chi phí tài chính xã hội giảm xuống.
• Chú ý đến biến động của lợi suất dài hạn trên thị trường trái phiếu.
• Ngăn ngừa rủi ro vượt ngưỡng tỷ giá ngoại hối.
• Giữ tỷ giá đồng nhân dân tệ ổn định ở mức hợp lý, cân bằng.
• Tăng cường nỗ lực phục hồi nhà ở thương mại và đất đai hiện có.
• Củng cố xu hướng ổn định trên thị trường bất động sản.
• Mở rộng nhu cầu trong nước, ổn định kỳ vọng.
• Tăng cường thực hiện các chính sách bổ sung.
• Hỗ trợ các ngân hàng bổ sung vốn.
• Sử dụng dịch vụ tài chính để hỗ trợ kinh tế tư nhân.
• Nâng cao hiệu quả sử dụng quỹ, ngăn chặn tình trạng quỹ bị đình trệ.

Chúng ta đã nghe những điều này nhiều lần trước đây, nhưng họ vẫn duy trì lãi suất thực dương trong một môi trường giảm phát. Có lẽ PBoC nên cắt giảm mạnh mẽ và nhanh hơn.

Dầu thô đã xóa sạch toàn bộ đà tăng từ xung đột Israel-Iran sau khi căng thẳng địa chính trị chấm dứt, khiến phần bù rủi ro biến mất. Trọng tâm hiện chuyển về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Thị trường đã được hỗ trợ bởi kỳ vọng tăng trưởng tích cực trước khi xung đột xảy ra. Thực tế, với các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed, “dự luật lớn và tuyệt vời” của Trump, cùng việc giảm căng thẳng trong chiến tranh thương mại, tất cả đều là động lực tích cực cho nhu cầu.

Tổng quan, thị trường có thể dao động trong biên độ 60-90 USD/thùng, nhưng xu hướng tăng vẫn là lựa chọn dễ dàng hơn.

Dầu thô khung ngày

Trên biểu đồ ngày, phe mua đang tham gia quanh vùng hỗ trợ quan trọng 64.00-65.00, nhắm đến một đợt tăng trở lại mức kháng cự 72.00. Phe bán sẽ chờ giá phá xuống dưới vùng này để nhắm mục tiêu 55.00 tiếp theo.

Dầu thô khung 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, đà giảm đã chững lại ngay tại vùng hỗ trợ. Thị trường có thể tiếp tục tích lũy tại đây cho đến khi xuất hiện chất xúc tác tăng hoặc giảm, nhưng vùng này sẽ là yếu tố then chốt.

Niềm tin kinh tế: 94.0 (thấp hơn kỳ vọng 95.1; kỳ trước: 94.8)

Niềm tin công nghiệp: -12.0 (thấp hơn kỳ vọng -9.9; kỳ trước:-10.4)

Niềm tin dịch vụ: 2.9 (cao hơn kỳ vọng 1.6; kỳ trước: 1.8)

Tâm lý kinh tế khu vực đồng euro suy yếu nhẹ trong tháng 6, chủ yếu do niềm tin trong lĩnh vực sản xuất giảm, phần nào bù đắp bởi sự cải thiện nhẹ trong lĩnh vực dịch vụ. Dù vậy, mức độ tổng thể vẫn khá ảm đạm kể từ năm ngoái, dù không tệ đi nhiều, nhờ nền kinh tế có phần ổn định hơn dự kiến, đặc biệt trong quý 4 năm 2024 và quý 1 năm 2025.

Thị trường hiện đang kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt mùa hè, với chỉ khoảng 24 bps cắt giảm được định giá cho đến cuối năm.

• Niềm tin người tiêu dùng của Ý trong tháng 6 đạt 96.1, thấp hơn mức kỳ vọng là 97.0 và cũng giảm nhẹ so với mức 96.5 của tháng trước.
• Chỉ số niềm tin doanh nghiệp lại tăng lên 87.3, cao hơn dự báo (87.0) và cải thiện so với mức 86.6 của tháng 5.

Niềm tin doanh nghiệp đã có xu hướng phục hồi ổn định kể từ mức đáy ghi nhận vào tháng 4, phù hợp với xu hướng chung mà nhiều quốc gia khác cũng đang ghi nhận – phần lớn nhờ căng thẳng thương mại quốc tế hạ nhiệt.

Các cặp tiền liên quan đến đồng đô la Mỹ ghi nhận thay đổi nhẹ, khi đồng bạc xanh giữ được sự ổn định sau cú giảm trong ngày hôm qua. Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, USD vẫn đang ở vị thế dễ tổn thương kể từ phiên hôm qua.

Thị trường ngoại hối ngày 27/06:

• EUR/USD vẫn duy trì áp lực mua trên ngưỡng 1.1700.
• GBP/USD cũng đang được hỗ trợ tốt trên mốc 1.3700.
• USD/CHF tiếp tục dò ngưỡng hỗ trợ dưới mốc 0.8000.
• AUD/USD đang tiến gần đến khả năng phá vỡ vùng kháng cự quanh 0.6537–0.6550.

Về phần dữ liệu, chỉ số giá PCE của Mỹ có thể mang lại một số chất xúc tác giao dịch sau trong ngày. Tuy nhiên, có thể thấy hôm nay và đầu tuần tới sẽ là thời điểm khó khăn hơn cho nhà đầu tư trong việc cân bằng vị thế, do ảnh hưởng của dòng tiền cuối tháng.

Thị trường cần vượt qua giai đoạn này trước khi có thêm tín hiệu rõ ràng về triển vọng của đồng đô la, trước khi tâm điểm quay lại với các diễn biến thương mại và dữ liệu kinh tế Mỹ mới – tất cả đều sẽ đến trước giai đoạn giao dịch trầm lắng vào mùa hè.

Trong hôm nay, tâm lý rủi ro cũng đang nghiêng nhẹ về chiều hướng tích cực khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cho thấy khả năng Phố Wall sẽ một lần nữa hướng tới các mức đỉnh kỷ lục mới.

Các chỉ số chính tại châu Âu đồng loạt tăng điểm vào đầu phiên:

• Eurostoxx +0.8%
• DAX Đức +0.8%
• CAC 40 Pháp +0.8%
• FTSE Anh +0.3%
• IBEX Tây Ban Nha +0.4%
• FTSE MIB Ý +0.5%

Đây là khởi đầu thuận lợi khi các thị trường nỗ lực cắt giảm mức thua lỗ trong giao dịch tháng 6. Giờ đây khi căng thẳng địa chính trị tạm lắng xuống, sự chú ý chuyển hướng trở lại các vấn đề kinh tế và đàm phán thương mại với Mỹ. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.25%, cho thấy chứng khoán Mỹ vẫn đang hướng tới mức đỉnh mới trong tuần này.

Trung Quốc cho biết các cuộc đàm phán tại London đã giúp củng cố thêm các chi tiết liên quan đến “khuôn khổ” thỏa thuận.

Theo đó, Trung Quốc sẽ phê duyệt các đơn xin xuất khẩu đối với các mặt hàng thuộc diện kiểm soát, trong khi phía Mỹ cũng sẽ dỡ bỏ một loạt biện pháp hạn chế từng áp dụng với Trung Quốc.

Hai bên đã duy trì liên lạc chặt chẽ sau cuộc gặp tại London.

Dù không công bố chi tiết cụ thể, Trung Quốc đang cho thấy đây là một hành động mang tính thiện chí liên quan đến xuất khẩu đất hiếm – ít nhất là trong giai đoạn hiện tại. Tuy nhiên, một điều được Bắc Kinh nhấn mạnh là họ chỉ xem đây là một “khuôn khổ” chứ không phải một “thỏa thuận” chính thức.

Ông nói thêm rằng không thể loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa. Mức lãi suất hiện tại của ECB – được coi là trung lập – đang ở vị trí phù hợp. Hiện tại, rủi ro lạm phát là hai chiều.

Những bình luận này thực chất không có gì mới. ECB đã tạm dừng chính sách ít nhất đến tháng 9 để có thêm dữ liệu về tình hình kinh tế và lạm phát. Trong khi đó, thị trường hiện đang đặt xác suất cao hơn cho khả năng ECB cắt giảm thêm 25 bps vào tháng 12.

Trong phiên châu Âu, dữ liệu CPI sơ bộ của Pháp và Tây Ban Nha sẽ được công bố. Tuy nhiên, những số liệu này được cho là sẽ không ảnh hưởng nhiều đến chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), do ECB đang tạm "nghỉ hè" để có thêm thời gian đánh giá rõ hơn về lạm phát và hoạt động kinh tế.

Ở phiên Mỹ, thị trường sẽ đón nhận số liệu GDP của Canada, chỉ số giá PCE của Mỹ và báo cáo cuối cùng từ khảo sát tâm lý người tiêu dùng UMich. Tuy nhiên, những dữ liệu này cũng không được kỳ vọng sẽ làm thay đổi định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) hay Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). BoC hiện đang trong giai đoạn tạm dừng dài hơi để quan sát xu hướng dữ liệu trong những tháng tới, trong khi Fed và thị trường đang chú ý nhiều hơn tới báo cáo CPI tháng Sáu – sẽ được công bố trong hai tuần tới – hơn là dữ liệu PCE tháng Năm vốn đã được phản ánh phần lớn.

Báo cáo UMich cuối cùng được cho là sẽ không tạo ra nhiều biến động cho thị trường, nhưng nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục giảm, điều này sẽ hỗ trợ cho tâm lý tích cực hiện tại đối với các tài sản rủi ro.

13:45 – Số liệu CPI sơ bộ tháng 6 của Pháp
14:00 – Số liệu CPI sơ bộ tháng 6 của Tây Ban Nha

Trừ khi có bất ngờ xảy ra, các số liệu lạm phát dự kiến sẽ không gây nhiều tác động đến triển vọng trong mùa hè này. Hiện tại, các nhà giao dịch đang định giá khoảng 85% khả năng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất chính trong tháng 7, và khoảng 52% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

Tính đến cuối năm, thị trường chỉ đang định giá tổng cộng khoảng 26 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất – tức là chỉ thêm một lần cắt giảm nữa. 

Iran khẳng định chưa có bất kỳ thỏa thuận nào nhằm nối lại các cuộc đàm phán hạt nhân, theo thông tin từ Đài Truyền hình Nhà nước. Trong một cuộc phỏng vấn với đài truyền hình địa phương, Ngoại trưởng Iran nhấn mạnh: "Thậm chí chưa có bất kỳ cuộc trao đổi nào về việc này."

Tuyên bố trên cho thấy không có tiến triển ngoại giao nào trong hồ sơ hạt nhân của Iran, bất chấp những kỳ vọng từ cộng đồng quốc tế về khả năng khôi phục đối thoại nhằm giảm căng thẳng và thúc đẩy giải pháp ngoại giao.

Thị trường quyền chọn hôm nay ghi nhận một vài mức đáo hạn có quy mô tương đối, nhưng nhiều khả năng sẽ không tạo ra tác động lớn trong phiên sắp tới. Các đồng tiền chủ chốt hiện giao dịch khá trầm lắng, trong khi đồng USD tiếp tục chịu áp lực sau phiên giảm trước đó.

Mặc dù mức đóng cửa không quá tệ, nhưng đủ để duy trì trạng thái mong manh của đồng bạc xanh, nhất là khi thị trường bắt đầu chuyển sự chú ý sang các dòng chảy cuối tháng.

Đây sẽ là yếu tố quan trọng cần theo dõi trong hôm nay và cả đầu tuần sau. Khi những dòng vốn cuối tháng đi qua, thị trường có thể có cái nhìn rõ hơn về vị thế thực sự của đồng USD cũng như xu hướng giá và tâm lý sau căng thẳng Iran-Israel.

Về lịch sự kiện, phiên hôm nay có thể sẽ khá yên ắng cho đến khi dữ liệu chỉ số giá PCE của Mỹ được công bố vào cuối ngày.