Tăng trưởng GDP quý 1 của Tây Ban Nha đạt 0.6% so với quý trước và 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái, đúng như các ước tính sơ bộ trước đó.

Mặc dù thấp hơn một chút so với quý trước, số liệu này tiếp tục cho thấy Tây Ban Nha vẫn là một trong những nền kinh tế có diễn biến tích cực nhất ở châu Âu trong giai đoạn đầu năm.

Niềm tin người tiêu dùng Pháp trong tháng 6 vẫn ở mức 88; dự báo: 89.

So với tháng 5, tâm lý người dân gần như không thay đổi. Nhiều người vẫn lo ngại về nguy cơ thất nghiệp và họ cũng không kỳ vọng tình hình tài chính cá nhân sẽ cải thiện trong thời gian tới.

Trong phiên giao dịch châu Âu, chỉ có một vài dữ liệu cấp thấp được công bố như Niềm tin người tiêu dùng Pháp và GDP quý 1 cuối cùng của Tây Ban Nha. Đây đều là những báo cáo không có khả năng tác động đến thị trường và cũng sẽ không ảnh hưởng đến chính sách của ECB.

Trong phiên Mỹ, điểm nhấn duy nhất là ngày thứ hai trong phiên điều trần của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Tuy nhiên, đây thường không phải sự kiện đáng chú ý vì ông thường chỉ nhắc lại các phát biểu từ ngày hôm trước.

Ngoài ra, có thể kể đến cuộc họp của Hội đồng Bắc Đại Tây Dương hôm nay, nơi các lãnh đạo NATO sẽ thảo luận về chi tiêu quốc phòng và các vấn đề an ninh cấp bách khác. Tuy nhiên, khó có khả năng nội dung từ cuộc họp này sẽ ảnh hưởng đến thị trường.

Vì vậy, trừ khi xuất hiện một sự kiện bất ngờ, nhiều khả năng thị trường sẽ dao động trong biên độ hẹp với tâm lý tích cực tiếp tục chiếm ưu thế.

Nhìn sang phiên giao dịch châu Âu hôm nay, có khả năng sẽ là một phiên yên ắng khi dòng tiền thị trường sẽ là yếu tố chính định hình tâm lý giao dịch. Lịch kinh tế không có gì nổi bật, chỉ bao gồm GDP quý 1 cuối cùng của Tây Ban Nha và chỉ số tâm lý nhà đầu tư UBS của Thụy Sĩ.

Vì vậy, thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh theo diễn biến sau xung đột ở Trung Đông, trước khi yếu tố chốt sổ tháng bắt đầu xuất hiện vào thứ Sáu và thứ Hai tuần tới.

Tại Nhật Bản, chỉ số giá dịch vụ sản xuất tháng 5 tăng 3.3% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với tháng 4. Đây là chỉ báo quan trọng về lạm phát trong nước, cho thấy giá dịch vụ giữa các doanh nghiệp vẫn tăng tương đối nhanh.

BoJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% trong cuộc họp tháng 6 và tỏ ra thận trọng do lo ngại tăng trưởng yếu và rủi ro từ thuế quan Mỹ. Tuy nhiên, một số thành viên kêu gọi tăng lãi suất vì lạm phát cao hơn dự kiến.

Thành viên BOJ – Tamura Naoki – cho rằng nếu lạm phát tăng mạnh, BOJ cần hành động dứt khoát. Ông cảnh báo rằng mục tiêu 2% có thể đạt sớm hơn, và lạm phát có thể duy trì ở mức cao đến năm 2027. Sau phát biểu, yên Nhật tăng nhẹ rồi giảm trở lại.

Tại Úc, lạm phát tháng 4 giảm mạnh với CPI toàn phần và lõi đều thấp hơn dự báo. Trimmed CPI giảm xuống 2.4% – mức thấp nhất trong 3.5 năm, cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt.

Thị trường nâng xác suất RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 7 lên 90% và kỳ vọng sẽ có 4 lần cắt giảm trong 12 tháng tới. AUD tăng nhẹ nhờ đồng USD yếu; NZD và EUR cũng tăng, trong khi GBP và CAD yếu hơn.

Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường nhấn mạnh mục tiêu đưa Trung Quốc trở thành “siêu cường tiêu dùng”. Ông tin rằng tăng trưởng kinh tế vẫn sẽ duy trì ổn định trong quá trình chuyển đổi này.

Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Thiên Tân, Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường đã gửi đi thông điệp mạnh mẽ về lập trường kinh tế toàn cầu của Bắc Kinh, đồng thời chỉ trích gián tiếp các chính sách mang tính bảo hộ và “tách rời” mà Trump theo đuổi.

Ông cảnh báo nguy cơ phân mảnh chuỗi cung ứng toàn cầu ngày càng gia tăng khi một số quốc gia can thiệp vào phân công lao động quốc tế dưới danh nghĩa giảm thiểu rủi ro.

Đáng chú ý, ông nhấn mạnh mục tiêu đưa Trung Quốc từ một cường quốc sản xuất trở thành một “siêu thị tiêu dùng” khổng lồ – mở ra thị trường rộng lớn cho các nhà xuất khẩu toàn cầu.

Bắc Kinh cam kết tiếp tục thúc đẩy kết nối quốc tế, bảo vệ ổn định chuỗi cung ứng và khuyến khích đầu tư nước ngoài, thể hiện rõ tham vọng duy trì vai trò trung tâm trong trật tự kinh tế thế giới đang định hình lại.

RBC Wealth Management nhận định thị trường cổ phiếu Trung Quốc nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ trong nửa cuối năm 2025, khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá các yếu tố bất định xoay quanh đàm phán thương mại Mỹ - Trung và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

Theo RBC, kịch bản tồi tệ nhất về thương mại đã được tránh, song những thông tin mới liên quan đến đàm phán vẫn có thể khiến thị trường biến động. Đồng thời, tác động từ thuế quan của Mỹ đang dần hiện rõ, buộc nhà đầu tư phải chú ý đến khả năng phục hồi của lợi nhuận và mức EPS để đánh giá liệu định giá cổ phiếu có thể tiếp tục mở rộng hay không.

RBC cũng đang theo dõi các dấu hiệu phục hồi cơ bản và cho rằng những cải cách từ phía chính phủ Trung Quốc – như mở rộng tiếp cận thị trường, điều chỉnh chính sách công nghiệp và các biện pháp kích thích kinh tế – có thể trở thành yếu tố hỗ trợ tích cực ngoài kỳ vọng cho thị trường.

Trong một bài phát biểu trước các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ở Fukushima, Quan chức BoJ Tamura cho biết lạm phát cơ bản đã tiến triển ổn định hướng tới mục tiêu 2% của BOJ và đang ở mức cao hơn một chút so với kỳ vọng trước khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố thuế quan đối ứng trên diện rộng vào tháng Tư.

Mặc dù ông Tamura thừa nhận thuế quan sẽ tạm thời gây áp lực lên kinh tế và giá cả của Nhật Bản, ông vẫn duy trì rằng lạm phát tiêu dùng có khả năng dao động gần mức 2% cho đến hết năm tài chính 2027. Ông nói thêm rằng các công ty dường như cam kết tiếp tục tăng lương và giá, làm giảm nguy cơ lạm phát đảo chiều:

• có khả năng cao mục tiêu ổn định giá của chúng ta sẽ đạt được sớm hơn dự kiến
• cho thấy BOJ có thể cần phải hành động ngay cả khi bất ổn kinh tế vẫn ở mức cao
• nói rằng khi khả năng đạt được mục tiêu của chúng ta tăng lên, hoặc khi rủi ro tăng trưởng, chúng ta có thể phải đối mặt với tình huống cần phải hành động một cách quyết đoán

BOJ đã chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng vào năm ngoái và tăng lãi suất lên 0.5% vào tháng Giêng, nhưng cú sốc thuế quan gần đây đã khiến ngân hàng trung ương hạ dự báo tăng trưởng và thận trọng hơn trong các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Tuy nhiên, ông Tamura lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát của các doanh nghiệp và hộ gia đình—động lực chính của hoạt động kinh tế—dường như đã đạt khoảng 2%. Ông cảnh báo rằng các nhà hoạch định chính sách hiện phải theo dõi xem liệu những kỳ vọng đó có tăng thêm hay không.

• Động thái này diễn ra khi chỉ số DXY đã giảm hơn 9% trong năm nay, trong khi đồng nhân dân tệ ở thị trường nước ngoài đã tăng hơn 2%.

Trung Quốc đang tăng cường nỗ lực quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, tận dụng sự suy giảm niềm tin toàn cầu vào đồng đô la Mỹ và mở rộng khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường tài chính trong nước.

Ba sàn giao dịch lớn của Trung Quốc gần đây đã mở thêm 16 hợp đồng tương lai và quyền chọn - bao gồm các mặt hàng như cao su, chì và thiếc - cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện. Động thái này là một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm đưa đồng nhân dân tệ trở thành đồng tiền không thể thiếu trong việc định giá hàng hóa toàn cầu và các giao dịch tài chính.

Thống đốc PBoC Pan Gongsheng đã đề xuất các bước để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD, bao gồm kế hoạch thành lập một trung tâm quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số ở Thượng Hải và mở rộng giao dịch hợp đồng tương lai FX bằng đồng nhân dân tệ.

Bắc Kinh cũng đã thực hiện các bước để thu hút các nhà đầu tư quốc tế:

• Ngoại tệ có thể sớm được chấp nhận làm tài sản thế chấp trong các giao dịch thanh toán bằng đồng nhân dân tệ.
• Giao dịch quyền chọn ETF sẽ được mở cho các nhà đầu tư nước ngoài.
• Việc miễn phí đã được áp dụng cho các tổ chức nước ngoài tiếp cận thị trường trái phiếu.
• Đơn vị tại Trung Quốc của Morgan Stanley đã được chấp thuận để mở rộng dịch vụ môi giới.

Đồng USDvẫn chiếm ưu thế - vẫn chiếm gần 50% các khoản thanh toán toàn cầu - nhưng Trung Quốc đang đạt được những bước tiến vững chắc. Việc sử dụng đồng nhân dân tệ trong thương mại xuyên biên giới đang gia tăng, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng và hàng hóa, và ngày càng nhiều ngân hàng Trung Quốc phát hành các khoản vay bằng đồng nhân dân tệ cho các thị trường mới nổi.

Mặc dù đà tăng trưởng đã tăng lên, những thách thức vẫn còn. Kiểm soát vốn, thanh khoản tài sản hạn chế và sự thiếu minh bạch về mặt pháp lý tiếp tục cản trở nhiều nhà đầu tư. Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng Trung Quốc phải làm nhiều hơn nữa để giải quyết các rủi ro địa chính trị gắn liền với thị trường của mình.

Tuy nhiên, vai trò của đồng nhân dân tệ đang ngày càng tăng, được hỗ trợ bởi các xu hướng phi đô la hóa khu vực và động thái của các nhà đầu tư nhằm phòng ngừa rủi ro đối với tài sản của Hoa Kỳ. Theo State Street Global, dòng vốn của các tổ chức vào tài sản bằng đồng nhân dân tệ đã tăng cường trong năm nay - mặc dù vị thế vẫn còn nhẹ, để lại dư địa cho dòng vốn vào thêm.

Dữ liệu lạm phát hàng tháng của Úc tháng 4 năm 2025 thấp hơn nhiều so với dự báo và kết quả của tháng 4. Điều này ủng hộ khả năng RBA cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo (ngày 7 và 8 tháng 7).

CPI tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước (y/y) (Dự báo: 2.3%. Trước đó: 2.4%)

• So với tháng trước (m/m), chỉ số giảm 0.4%

Chỉ số CPI Trimmed tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước, giảm mạnh so với mức tăng 2.8% trong tháng 4

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1668 (Trước đó: 7.1712)

Chứng khoán toàn cầu tiếp tục khởi sắc trong phiên hôm qua, trong khi giá dầu tiếp tục lao dốc mạnh khi tâm lý thị trường được cải thiện nhờ căng thẳng Trung Đông dịu bớt, sau khi một thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa Israel và Iran bắt đầu có hiệu lực.
Các chỉ số chính của Phố Wall tăng hơn 1%, với chỉ số S&P 500 gần mức đỉnh đạt được vào ngày 19 tháng 2. Các cổ phiếu tăng mạnh nhất thuộc nhóm tài chính, công nghệ, dịch vụ truyền thông và chăm sóc sức khỏe. Cổ phiếu năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu giảm mạnh nhất. Thứ Ba đánh dấu phiên tăng mạnh thứ hai liên tiếp sau các cuộc tấn công tên lửa của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân chủ chốt của Iran

• Dow Jones +1.19%
• S&P 500 +1.11%
• Nasdaq Composite +1.43% 

Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 6.1% xuống còn 67.14 USD/thùng. Dầu thô WTI của Mỹ giảm 6.0% xuống còn 64.37 USD/thùng. Cả hai hợp đồng này đều đã giảm hơn 7% trong phiên trước đó, sau khi tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng sau khi Mỹ tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran vào cuối tuần.

Đồng đô la Mỹ mất giá so với các đồng tiền chính bao gồm đồng JPY và CHF trú ẩn an toàn sau thỏa thuận ngừng bắn. Đồng EUR tăng giá. Ngoài ra, chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết thuế quan cao hơn có thể bắt đầu làm tăng lạm phát vào mùa hè này, một giai đoạn quan trọng để Fed xem xét khả năng cắt giảm lãi suất. Ông Powell phát biểu tại một phiên điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Phát biểu này đã giúp đồng USD phục hồi nhẹ từ mức đáy trong khi giá vàng suy yếu trong phiên. Dữ liệu cho thấy niềm tin người tiêu dùng Mỹ bất ngờ xấu đi trong tháng 6, báo hiệu điều kiện thị trường lao động đang yếu đi.

• Chỉ số DXY: -0.39%
• EURUSD: +0.29%
• GBPUSD: +0.68%
• AUDUSD: +0.47%
• NZDUSD: +0.54%
• USDJPY: -0.85%
• USDCAD: +0.01%
• USDCHF: -0.91%

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống 4.293%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất của Fed giảm 1.2 điểm cơ bản xuống 3.817%.

Giá vàng giao ngay giảm 1.34% xuống 3,323.49 USD/ounce. Hợp đồng tương lai vàng của Mỹ giảm 1.5% xuống 3,298.40 USD/ounce.

Chỉ số sản xuất tổng hợp của Cục Dự trữ Liên bang Richmond (Richmond Fed) trong tháng 6 đạt -7, cải thiện so với mức -9 của tháng 5 và vượt kỳ vọng -10. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn nằm trong vùng tiêu cực, phản ánh hoạt động sản xuất tiếp tục suy yếu.

Chi tiết từ báo cáo sản xuất:

• Chỉ số vận chuyển (Shipments): Tăng từ -10 lên -3.
• Đơn hàng mới (New Orders): Cải thiện lên -12.
• Việc làm (Employment): Giảm từ -2 xuống -5.
• Điều kiện kinh doanh địa phương (Local Business Conditions): Tăng từ -25 lên -20, nhưng vẫn âm.
• Dự báo điều kiện kinh doanh địa phương (Future Local Business Conditions): Suy giảm từ -6 xuống -11.
• Dự báo vận chuyển (Future Shipments): Tăng từ 2 lên 4.
• Dự báo đơn hàng mới (Future New Orders): Tăng từ -3 lên 5.
• Thời gian giao hàng của nhà cung cấp (Vendor Lead Time): Tăng lên 16.
• Đơn hàng tồn đọng (Backlog of Orders): Giảm nhẹ từ -19 xuống -20.
• Giá cả: Tốc độ tăng giá trả và giá nhận đều tăng trong tháng 6. Các công ty dự báo giá trả sẽ giảm nhẹ, nhưng giá nhận sẽ tăng trong 12 tháng tới.

Dịch vụ:

Chỉ số dịch vụ cũng cải thiện nhưng vẫn âm, đạt -4 so với -11 của tháng trước, cho thấy hoạt động trong lĩnh vực này vẫn yếu.

Chi tiết từ báo cáo dịch vụ:

• Doanh thu (Revenues): Tăng từ -11 lên -4.
• Nhu cầu (Demand): Nhích lên từ -8 lên -7.
• Dự báo doanh thu (Future Revenues): Tăng lên 20.
• Dự báo nhu cầu (Future Demand): Tăng lên 13.
• Điều kiện kinh doanh địa phương (Local Business Conditions): Tăng từ -18 lên -16.
• Dự báo điều kiện kinh doanh địa phương (Future Local Business Conditions): Cải thiện từ -18 lên -11, nhưng vẫn âm.
• Việc làm hiện tại (Current Employment): Tăng từ 0 lên 3.
• Dự báo việc làm (Future Employment): Tăng từ 11 lên 14.
• Tiền lương (Wages): Giảm nhẹ xuống 19, nhưng các công ty vẫn dự kiến tăng lương trong sáu tháng tới.
• Giá cả: Tốc độ tăng giá trả và giá nhận tăng nhẹ trong tháng 6. Các công ty dự báo giá cả sẽ ít thay đổi trong 12 tháng tới.

Tổng quan:

Cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều cho thấy dấu hiệu cải thiện trong tháng 6, nhưng vẫn nằm trong vùng tiêu cực, phản ánh tâm lý thận trọng của các doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế bất ổn.

Sự đảo chiều nhanh chóng này đến từ áp lực bán đồng đô la Mỹ trên diện rộng, nhờ tiến triển hòa bình ở Trung Đông và giá dầu thô sụt giảm mạnh, giúp kiềm chế lạm phát. Điều này tạo thêm dư địa cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu việc làm yếu đi và lạm phát duy trì ở mức thấp.

Sự sụt giảm của cặp USD/JPY đã xóa hoàn toàn đà tăng bắt đầu từ cuộc xung đột Iran-Israel, dù chưa chạm đáy. Động thái này diễn ra nhanh chóng với một đợt đảo chiều mạnh, cho thấy động lực đáng kể trên thị trường.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell phát biểu về các kịch bản kinh tế và chính sách lãi suất:

• Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn.
• Nếu thị trường lao động suy yếu, điều này cũng sẽ thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất sớm.
• Ngược lại, nếu thị trường lao động mạnh hơn dự đoán, việc cắt giảm lãi suất sẽ bị trì hoãn.
• Đa số các nhà hoạch định chính sách cho rằng việc giảm lãi suất sẽ phù hợp vào cuối năm nay.
• Tuy nhiên, các dự báo này đối mặt với nhiều bất ổn.
• Còn quá sớm để đánh giá tác động kinh tế từ tình hình Trung Đông.

Hiện tại, những phát biểu này chưa tạo ra biến động đáng kể trên thị trường tài chính, trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các tín hiệu từ dữ liệu kinh tế và diễn biến địa chính trị, như lệnh ngừng bắn Israel-Iran.

Tổng thống Mỹ Donald Trump vào tối thứ Hai (23/6/2025) đã ca ngợi lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, với kỳ vọng thị trường sẽ ổn định vào thứ Ba (24/6/2025), bất chấp các đợt tấn công tên lửa tiếp diễn trong những giờ sau đó. Trump thừa nhận cả hai bên có nguy cơ làm sụp đổ thỏa thuận chấm dứt cái gọi là “Cuộc chiến 12 ngày”, nhưng sáng thứ Ba, ông tái khẳng định lệnh ngừng bắn đã được thiết lập.

Thị trường hợp đồng tương lai cổ phiếu tăng hơn 1% vào sáng thứ Ba, dù đà tăng có phần chững lại sau thông tin rằng một số hành động thù địch có thể tiếp diễn. Israel cho biết họ đã phá hủy một hệ thống radar của Iran sau đợt tấn công tên lửa từ Tehran. Tuy nhiên, giá dầu thô WTI giảm thêm 3.8%, xuống 65.90 USD/thùng sau khi mở tuần ở mức trên 73.00 USD, mang lại tín hiệu tích cực cho kinh tế Mỹ.

Tâm điểm hiện nay chuyển sang phiên điều trần tại Quốc hội của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell. Dự kiến, Powell sẽ đối mặt với các câu hỏi, đặc biệt từ phía đảng Cộng hòa, về lý do ông chưa ủng hộ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trump đã công khai chỉ trích Powell trên Truth Social vào tối qua.

Powell lo ngại rằng chính sách thuế quan của Trump có thể đẩy lạm phát tăng và muốn chờ đến khi Fed xác định áp lực lạm phát chỉ là tạm thời. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây cho thấy lạm phát giảm mạnh đã khiến hai thống đốc Fed kêu gọi cắt giảm lãi suất ngay tại cuộc họp tháng 7, một vấn đề mà Powell chắc chắn sẽ phải giải trình trong phiên điều trần.