• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng ANZ-Roy Morgan tăng 6 điểm lên 98.8 trong tháng 6
• Kỳ vọng lạm phát đã tăng 0.3 điểm lên 4.9%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. Điều này có thể liên quan nhiều đến lạm phát giá lương thực, vốn đang ở mức 4.4%.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1627 (Trước đó: 7.1671)

Chứng khoán Mỹ tiếp tục kết phiên trong sắc xanh, trong khi đồng USD giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm trong bối cảnh thị trường ngày càng lo ngại về sự độc lập của Fed.

Các chỉ số chính của Phố Wall tăng điểm, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite tiếp cận mức đỉnh mọi thời đại. Đà tăng của cổ phiếu công nghệ nói chung và ngành bán dẫn nói riêng góp phần dẫn dắt thị trường

• Dow Jones tăng 0.94%
• S&P 500 +0.80%
• Nasdaq Composite +0.97%

Một báo cáo của Wall Street Journal cho biết Tổng thống Donald Trump - người đã thúc giục Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn - đang cân nhắc ý tưởng lựa chọn người thay thế Chủ tịch Jerome Powell trong vài tháng tới, trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5 năm sau.

Ông Powell vừa kết thúc hai ngày điều trần trước Quốc hội Hoa Kỳ, với phát ngôn nổi bật nhất rằng ngân hàng trung ương sẽ cẩn thận trong việc xem xét cắt giảm lãi suất thêm vì họ dự kiến thuế quan của ông Trump sẽ khiến giá cả tăng lên vào mùa hè này.

Việc ông Trump bổ nhiệm người kế nhiệm cho ông Powell trước thời hạn có thể sẽ làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào sự độc lập của ngân hàng trung ương, điều này đang góp phần vào sự suy yếu của đồng USD

Chỉ số DXY, hiện đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022 sau đà giảm trong năm nay. Nếu đà giảm của đồng bạc xanh được giữ cho đến cuối tháng, đây sẽ là mức giảm lớn nhất trong nửa đầu năm kể từ khi bắt đầu kỷ nguyên tỷ giá hối đoái thả nổi tự do vào đầu những năm 1970. Đồng EUR hiện đang ở mức mạnh nhất so với đồng USD kể từ tháng 9 năm 2021 và các cuộc đàm phán về thuế quan thương mại với Washington sắp diễn ra vào tuần tới, trước thời hạn toàn cầu ngày 9 tháng 7 do ông Trump áp đặt. Đồng bạc xanh cũng mất giá mạnh so với đồng CHF, khi USD/CHF chạm ngưỡng đáy gần 15 năm.

• Chỉ số DXY: -0.37%
• EURUSD: +0.36%
• GBPUSD: +0.47%
• AUDUSD: +0.50%
• NZDUSD: +0.29%
• USDJPY: -0.56%
• USDCAD: -0.62%
• USDCHF: -0.57%

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ giảm 4.5 điểm cơ bản xuống 4.248%, rơi xuống mức thấp nhất trong bảy tuần. Lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm của Hoa Kỳ, thường diễn biến cùng chiều với kỳ vọng lãi suất, đã giảm 5.8 điểm cơ bản xuống 3.721%, mức thấp nhất kể từ ngày 2 tháng 5. Các nhà giao dịch hiện đang định giá gần 25% khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 7, so với 12.5% vào tuần trước, theo công cụ FedWatch của CME.

Giá dầu đang trên đà tăng phiên thứ hai liên tiếp sau đợt sụt giảm mạnh sau thỏa thuận ngừng bắn do ông Trump làm trung gian vào đầu tuần này giữa Israel và Iran. Ông Trump cũng đã công bố kế hoạch tổ chức các cuộc đàm phán với Iran vào tuần tới để tìm kiếm cam kết từ Tehran về việc hạn chế tham vọng hạt nhân của mình. Hợp đồng tương lai dầu thô Brent chốt phiên tăng 0.07% lên 67.73 USD/thùng. Dầu thô WTI của Mỹ tăng 0.49% lên 65.24 USD/thùng.

Giá vàng tăng khi đồng USD mất giá. Hợp đồng vàng tương lai của Mỹ chốt phiên cao hơn 0.2% ở mức 3,348 USD. Giá vàng giao ngay ít thay đổi ở mức 3,330.20 USD/ounce.

Tổng quan các nhóm ngành

Bản đồ nhiệt thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một bức tranh năng động, với ngành công nghệ dẫn đầu. Ngành bán dẫn tỏa sáng, dẫn đầu bởi Nvidia (NVDA) tăng 1.53% và Broadcom (AVGO) tăng 1.76%. Các công ty khác như AMD và Qualcomm (QCOM) cũng cho thấy đà tăng tích cực. Trong khi đó, ngành y tế đối mặt với thách thức, với các công ty lớn Abbott Laboratories (ABT) và Johnson & Johnson (JNJ) lần lượt giảm 1.59% và 0.14%. Ngành điện tử tiêu dùng, dẫn đầu bởi Apple (AAPL), ghi nhận mức giảm nhẹ 0.77%.

Tâm lý thị trường chủ đạo là lạc quan, được thúc đẩy bởi sự lạc quan trong lĩnh vực công nghệ và dịch vụ truyền thông. Các nhà đầu tư thể hiện sự tin tưởng vào các gã khổng lồ truyền thông như Meta (META) và Netflix (NFLX), lần lượt tăng 1.69% và 1.28%, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào các xu hướng chuyển đổi số. 

Tâm lý thị trường chủ đạo hiện tại là lạc quan, được thúc đẩy bởi sự lạc quan trong các lĩnh vực công nghệ và dịch vụ truyền thông. Các nhà đầu tư thể hiện sự tin tưởng vào các gã khổng lồ truyền thông như Meta (META) và Netflix (NFLX), với mức tăng lần lượt là 1.69% và 1.28%,) tăng 1.55%, trong khi Visa (V) giảm nhẹ 0.25%. Ngành bất động sản đối mặt với áp lực khi các công ty hàng đầu như Simon Property Group (SPG) giảm 0.45%.

Đối với chỉ số S&P, mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào tháng 2 là 6,147.43. Mức giá cao nhất hôm nay đạt 6,117.36. Đối với chỉ số NASDAQ, mức giá cao nhất mọi thời đại của nó đã đạt được vào tháng 12 năm 2024 là 20,204.58. Mức giá cao nhất hôm nay đạt 20,074.33.

• Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 248 điểm, tương đương 0.57%, lên 43,229.98
• Chỉ số S&P tăng 25.58 điểm, tương đương 0.42%, lên 6,117.67
• Chỉ số NASDAQ tăng 60 điểm, tương đương 0.30%

• Thị trường lao động Mỹ vững vàng. Không có dấu hiệu suy yếu mà cho thấy đang chậm lại.
• Lạm phát có thể chỉ là nhất thời và không thành hiện thực, hoặc chỉ có tác động nhỏ.
• Mùa thu có vẻ là thời điểm hứa hẹn cho việc cắt giảm lãi suất.
• Thuế quan sẽ thúc đẩy lạm phát nhưng tác động này sẽ tiêu tan.
• Các doanh nghiệp lạc quan một cách thận trọng.
• Rất tập trung vào việc đưa lạm phát trở lại mức 2%.

Hiện Fed đang có những tranh luận nội bộ, với phe dovish cho rằng có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Tuy nhiên, bà Daly không thuộc nhóm này.

Quyết định lãi suất tháng 7 sẽ được đưa ra vào ngày 30/07. Điều này cho phép Fed có thời gian xem xét dữ liệu CPI và PPI sẽ được công bố vào ngày 15 và 16 tháng 7.

Dữ liệu PCE gần đây nhất sẽ được công bố vào ngày mai tại Mỹ. Dữ liệu PCE tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 31 tháng 7, tức là SAU cuộc họp ngày 30 tháng 7. Tuy nhiên, các mô hình dự báo hiện tại khá tốt trong việc ước tính dữ liệu PCE từ CPI và PPI. Do đó, nếu dữ liệu cho thấy tác động của thuế quan chưa xuất hiện, Fed sẽ phải đối mặt với một quyết định quan trọng tại cuộc họp tháng 7.

Ngày mai, PCE tháng 5 dự báo cho thấy mức tăng khiêm tốn 0.1% so với tháng trước và 2.6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chủ tịch Fed Powell đã phát biểu trong phiên điều trần rằng ông kỳ vọng sẽ thấy tác động của thuế quan trong dữ liệu tháng 6, tháng 7 và tháng 8. Tuy nhiên, đến cuộc họp tháng 7, dữ liệu duy nhất có được sẽ là của tháng 6, điều này có thể làm tình hình trở nên phức tạp hơn – ngay cả khi tác động chưa thực sự rõ rệt.

Tất nhiên vẫn còn các quyết định về thuế quan đã bị hoãn lại. Với căng thẳng địa chính trị dịu đi, Mỹ sẽ tìm kiếm các thỏa thuận thương mại để ngăn chặn việc tái áp đặt các mức thuế đã bị trì hoãn.

• GDP quý 1 giảm 0.5% so với quý trước (Dự báo) -0.2%.

• Dữ liệu Doanh số chính thức tăng 3.3%, cao hơn một chút so với ước tính là +3.2%.

• Chi tiêu tiêu dùng chỉ tăng 0.5%, thấp hơn đáng kể so với ước tính

Đồng USD giảm mạnh sau dữ liệu trên

• Các biến động trên thị trường ngoại hối thời gian qua không còn phản ánh kỳ vọng về chính sách lãi suất như trước đây.
• Nhà đầu tư đang xem xét lại các vị thế, trong bối cảnh nhiều bất định về những thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế toàn cầu.
• Ông lưu ý rằng kể từ tháng 4, các cặp tiền tệ lớn (major FX pairs) đã tách rời khỏi chênh lệch lãi suất – điều từng là yếu tố chính dẫn dắt tỷ giá.

Hiện vẫn chưa rõ đây là một xu hướng mới mang tính dài hạn, hay chỉ là diễn biến tạm thời trong ngắn hạn do thị trường bị ảnh hưởng bởi yếu tố địa chính trị và dòng vốn điều chỉnh nhanh.

• Ông Bailey nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất, nếu có, nên được thực hiện một cách "dần dần và cẩn trọng", nhằm tránh rủi ro lạm phát quay trở lại.
• Chính sách tiền tệ vẫn cần duy trì ở mức "hạn chế" đủ lâu, cho đến khi các rủi ro khiến lạm phát không thể duy trì ở mức mục tiêu 2% được loại bỏ thêm nữa.

• Thị trường vẫn giữ được sự bình tĩnh một cách đáng ngạc nhiên trong những ngày gần đây, bất chấp những biến động địa chính trị.
• Một số nhà quan sát thậm chí cho rằng đồng euro có thể mở rộng vai trò toàn cầu nếu EU tiếp tục đẩy mạnh cải cách kinh tế và tài khóa.

Không rõ họ đã cập nhật thông tin chưa, vì xung đột giữa Israel và Iran hiện tại cơ bản đã hạ nhiệt.

Theo Reuters, đàm phán thương mại giữa Mỹ và Ấn Độ đã vấp phải trở ngại lớn, liên quan đến mức thuế nhập khẩu đối với linh kiện ô tô, thép và hàng nông sản. Ấn Độ từng được xem là đối tác có khả năng đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ cao nhất, nhưng tình hình hiện tại cho thấy mọi thứ không diễn ra như kỳ vọng.

Ấn Độ đang yêu cầu Mỹ rút lại mức thuế đáp trả 26%, hiện đang được áp tạm thời ở mức 10% cho đến hạn chót ngày 9/7. Ngoài ra, New Delhi cũng đang tìm kiếm nhượng bộ từ phía Washington trong lĩnh vực thép và linh kiện ô tô.

Dù đàm phán gặp khó khăn, nhiều nhà phân tích vẫn cho rằng mức thuế 10% có thể trở thành "mức sàn" cho tất cả các bên. Các nhượng bộ nhỏ hơn về quy định hoặc tiếp cận thị trường có khả năng sẽ được trao đổi để đạt được một thỏa thuận mang tính cân bằng hơn.

Hạn chót ngày 9/7 được cho là mang tính biểu tượng, vì các quan chức Mỹ đã ngầm xác nhận rằng thời hạn này có thể được gia hạn để tiếp tục đàm phán.

Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh tiếp tục gặp khó khăn trong việc cung cấp dữ liệu chính xác về thị trường lao động, lạm phát và thương mại, hơn một năm trôi qua mà vấn đề vẫn chưa được giải quyết triệt để.

Từ tháng 7/2024, ONS đã thừa nhận còn nhiều lỗi trong quá trình "chuyển đổi phương pháp thống kê dữ liệu lao động", gây ra sai lệch đáng kể. Mới nhất, dữ liệu lạm phát tháng 4 cũng gặp sai sót, làm dấy lên lo ngại về độ tin cậy của các con số kinh tế vĩ mô mà ngân hàng trung ương và chính phủ dựa vào.

Theo Reuters, một ủy ban được thành lập để đánh giá lại hoạt động của ONS sẽ đề xuất tách chức vụ lãnh đạo hiện tại thành hai vai trò riêng biệt: Một vị trí tiếp tục phụ trách thống kê chuyên môn và một vị trí mới dành riêng cho việc giám sát hoạt động vận hành của ONS, sẽ do một quan chức cấp cao của chính phủ đảm nhiệm.

BoE cũng đã công khai chỉ trích ONS từ năm ngoái, cho rằng dữ liệu thiếu chính xác khiến công tác hoạch định chính sách trở nên khó khăn hơn, nhất là trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng biến động mạnh.

Khi xung đột Iran–Israel dần lắng xuống, các yếu tố bất lợi đối với đồng USD lại bắt đầu xuất hiện trở lại. Tâm điểm thị trường quay về sự mất niềm tin vào đồng đô la Mỹ, chủ yếu đến từ chính sách thiếu nhất quán của chính quyền Trump, cùng với cuộc tranh luận ngày càng gay gắt trong nội bộ Fed về việc cắt giảm lãi suất. Những yếu tố này càng làm nổi bật thực trạng nền kinh tế Mỹ đang suy yếu dần, với nhiều chỉ số cho thấy đà tăng trưởng ngày càng chậm lại.

Chỉ số bất ngờ kinh tế của Mỹ hiện đang ở mức âm trong năm nay, cho thấy các dữ liệu công bố liên tục gây thất vọng so với kỳ vọng – một dấu hiệu rõ ràng của tăng trưởng yếu hơn dự báo. Ngược lại, khu vực eurozone lại đang ghi nhận các số liệu kinh tế vượt kỳ vọng, tạo nên sự đối lập rõ rệt và hỗ trợ thêm cho đồng euro so với đồng USD.

Đó chỉ là một trong những yếu tố phân hóa đang gây bất lợi cho đồng USD, đồng thời hỗ trợ đà bứt phá của cặp EUR/USD lên mức cao nhất kể từ năm 2021. Hiện tại, EUR/USD đã vượt mốc 1.1700 và đang trên đà ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 4.

Xét về mặt kỹ thuật, hiện không có nhiều ngưỡng cản đáng kể ngăn cặp EUR/USD tiến về vùng 1.2000 trong thời gian tới. Động lực tăng giá tiếp tục được củng cố khi đồng USD đang bị bán tháo trên diện rộng so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác như JPY, GBP, AUD và CHF. Nếu đà suy yếu của USD tiếp diễn, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn chính sách và kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng, thì mốc 1.2000 có thể trở thành mục tiêu kỹ thuật tiếp theo của phe mua trên cặp EUR/USD.

• Các tiêu chuẩn nghiêm ngặt và hệ thống ổn định của Vương quốc Anh thúc đẩy cạnh tranh.
• Anh cần đảm bảo rằng các thị trường tư nhân phát triển bền vững.

Không có nội dung nào liên quan đến chính sách tiền tệ trong phát biểu lần này. Trước đó, bà vẫn ủng hộ việc cắt giảm lãi suất theo quý và có xu hướng nghiêng về phía "dovish". Thị trường hiện đang kỳ vọng 64% khả năng BoE sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 8, và tổng mức cắt giảm lãi suất trong năm nay là khoảng 52 điểm cơ bản.

Thị trường hiện đang kỳ vọng rằng nếu ông Trump bổ nhiệm một Chủ tịch Fed mới, lập trường chính sách sẽ nghiêng về hướng ôn hòa hơn. Điều này có thể kéo theo việc đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng và chứng khoán Mỹ tiếp tục khởi sắc. Tuy nhiên, kỳ vọng này có phần cảm tính và bỏ qua một số yếu tố then chốt về cơ chế vận hành của Cục Dự trữ Liên bang.

Chính sách tiền tệ của Fed không do một mình Chủ tịch quyết định, mà là kết quả của biểu quyết từ 12 thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), gồm 7 thống đốc và 5 chủ tịch Fed khu vực. Dù Chủ tịch Fed có ảnh hưởng lớn về định hướng và thông điệp, ông/bà không có quyền kiểm soát tuyệt đối. Fed được thiết kế để độc lập với chính trị, và thực tế từng cho thấy điều đó: chính ông Trump là người đã bổ nhiệm Jerome Powell, nhưng Powell vẫn theo đuổi quan điểm riêng về chính sách tiền tệ, kể cả khi bị Trump chỉ trích.

Thực tế, việc bổ nhiệm một Chủ tịch mới chưa chắc đã đồng nghĩa với việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Trong kịch bản tiêu cực, điều thị trường có thể đối mặt là sự bất định chính sách gia tăng, với nhiều bất đồng và ý kiến trái chiều trong FOMC. Hiện tại, phe dovish trong Fed vẫn là thiểu số, trong khi phần lớn thành viên vẫn giữ lập trường trung lập hoặc hawkish.

Do đó, thay vì tập trung quá nhiều vào ai sẽ lãnh đạo Fed, nhà đầu tư nên chú ý hơn đến diễn biến thực tế của nền kinh tế — đặc biệt là lạm phát — bởi đó mới là yếu tố quyết định kỳ vọng lãi suất và định hướng chính sách trong thời gian tới.

• Giá vàng thu hút một số lực mua nhờ lo ngại về tính độc lập của Fed, thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.
• Kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất gây thêm áp lực lên đồng USD và hỗ trợ cho cặp XAU/USD.
• Tuy nhiên, tâm lý lạc quan xoay quanh thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran đang hạn chế đà tăng của kim loại trú ẩn này.

GBP/USD đã leo lên gần mức 1.3734 trong bối cảnh kỳ vọng Tổng thống Trump sẽ sớm công bố người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell.

Ông Powell cảnh báo rằng tình trạng lạm phát do các mức thuế áp đặt có thể kéo dài lâu hơn dự kiến.

Tại Vương quốc Anh, các doanh nghiệp đang lên kế hoạch cắt giảm nhân sự nhằm giảm thiểu tác động từ việc gia tăng mức đóng góp vào các chương trình an sinh xã hội.

Các chỉ số chứng khoán châu Âu mở cửa tăng khi tâm lý chấp nhận rủi ro vẫn tích cực:

• Eurostoxx tăng 0.3%
• DAX của Đức tăng 0.5%
• CAC 40 của Pháp tăng 0.4%
• FTSE của Anh tăng 0.06%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.3%

Việc xung đột giữa Israel và Iran kết thúc, kỳ vọng Fed dovish hơn và chi tiêu quốc phòng gia tăng đều là những yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường cổ phiếu.