Tăng trường giảm tốc tại Trung Quốc có nhiều ý nghĩa hơn thị trường nghĩ

Tăng trường giảm tốc tại Trung Quốc có nhiều ý nghĩa hơn thị trường nghĩ

10:07 13/07/2021

Tuần trước, Trung Quốc đã khiến thị trường "náo loạn" khi chỉ ra rằng tăng trưởng hiện vẫn đang rất mong manh nên nền kinh tế cần được hỗ trợ để duy trì đà hồi phục này. Nghịch lý thay, điều này có thể thúc đẩy một đợt tăng giá khác.

Tăng trường giảm tốc tại Trung Quốc có nhiều lợi ích hơn thị trường nghĩ
Tăng trường giảm tốc tại Trung Quốc có nhiều lợi ích hơn thị trường nghĩ
  • Những khó khăn hiện Trung Quốc phải đối mặt một phần là kết quả của sự xoay trục của các nước phương Tây - từ hàng hóa sang dịch vụ. Điều đó làm giảm áp lực lên chuỗi cung ứng, suy yếu động lực lạm phát hàng hóa và cho phép tăng trưởng việc làm nhanh hơn mà không buộc chính sách tiền tệ phải bị thắt chặt. Tất cả những điều này có thể dẫn đến một đợt tăng giá khác cho cổ phiếu và trái phiếu.
  • Nền kinh tế lớn thứ hai là công xưởng của thế giới và là người hưởng lợi lớn do nhu cầu hàng hóa tăng lên so với dịch vụ trong đại dịch - khi các nhà hàng và các hình thức giải trí khác đóng cửa và người dân ở phương Tây chuyển sang chi tiêu cho các mặt hàng hữu hình.
  • Điều đó góp phần làm bùng nổ giá hàng hóa từ đồng đến dầu và gây áp lực lên chuỗi cung ứng. Chi phí vận chuyển tăng vọt và sự thiếu hụt chip silicon chỉ là hai ví dụ nhỏ
  • Tuần trước, chi phí để gửi một thùng hàng đến Mỹ từ Trung Quốc đạt 10,000 USD, tăng 5% so với tuần trước và cao hơn 229% so với một năm trước, theo Chỉ số container của Drewry World được công bố hôm thứ Năm.
  • Những yếu tố này kết hợp để tạo ra lạm phát khủng khiếp. Lạm phát khu vực đồng Euro, chẳng hạn, đã chạm mức 2% vào tháng 5 lần đầu tiên kể từ năm 2018. Ban đầu, nó được coi là nhất thời, nhưng có lẽ lạm phát sẽ kéo dài. Kết quả là các ngân hàng trung ương có thể buộc phải tăng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Điều đó làm phẳng các đường cong lợi suất và làm giảm các đà tăng của tài sản vốn được thúc đẩy nhờ lãi suất thấp.
  • Tuy nhiên, khi các nền kinh tế mở cửa trở lại vào cuối mùa hè, ngành dịch vụ có lẽ sẽ thu hút dòng tiền. Các PMI dịch vụ ở Hoa Kỳ hiện đang ở trên chỉ số sản xuất và bắt kịp ở Châu Âu. Gia đình tôi, cụ thể, đang nghỉ lễ trong nước bao gồm ăn uống và giải trí. Năm ngoái, tất cả những gì chúng tôi chi là thêm màn hình máy tính và webcam cho các cuộc họp trực tuyến với đồng nghiệp và bạn bè.
  • Ở phương Tây, ngành dịch vụ bị trì trệ. Mặc dù có một số dấu hiệu cho thấy những nguồn nhân công có khả năng thương lượng lớn hơn, điều này có thể dẫn đến lạm phát tiền lương, tỷ lệ thất nghiệp cao liên tục cho thấy khu vực này có thể đáp ứng nhu cầu cao hơn mà không bị áp lực giá cả.
  • Trong khi đó, khi nhu cầu về hàng hóa giảm, giá hàng hóa - vốn đã tăng 40% trong năm qua và chính là tác nhân gây ra lạm phát - sẽ bắt đầu giảm.
  • Cuối cùng, điều này tạo ra một đợt tăng trưởng khác cho nền kinh tế toàn cầu mà không đến từ động lực hiện tại của lạm phát. Điều đó có nghĩa là GDP toàn cầu có thể tiếp tục tăng, lạm phát có thể hạ nhiệt, các nhà hoạch định chính sách sẽ không bị buộc phải tăng lãi suất - và trái phiếu và cổ phiếu có thể tiếp tục tăng.

Eddie van der Walt, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trọng tâm toàn cầu 28/03: Giá dầu tăng trở lại khi thương mại toàn cầu khởi sắc

Trọng tâm toàn cầu 28/03: Giá dầu tăng trở lại khi thương mại toàn cầu khởi sắc

Ngày 28/3, tình hình khu vực Biển Đỏ căng thẳng nhưng hoạt động thương mại toàn cầu tăng tốc và giá dầu phục hồi nhẹ. Hoạt động sản xuất và vận chuyển hàng hóa được cải thiện, nhưng tồn kho dầu thô và xăng của Mỹ tăng hơn dự kiến ​​và tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu thô của Trung Quốc chậm lại. Giá dầu thô Brent tìm thấy ngưỡng kháng cự gần 87 USD.
Quốc gia nào sẽ là quốc gia cuối cùng thoát khỏi lạm phát?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Quốc gia nào sẽ là quốc gia cuối cùng thoát khỏi lạm phát?

Lạm phát toàn cầu đang có dấu hiệu hạ nhiệt, với mức tăng giá trung bình tại các nước phát triển trong tháng 1 năm 2024 là 5.7% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm so với mức đỉnh điểm 10.7% vào cuối năm 2022. Tuy nhiên, tình hình lạm phát ở các quốc gia lại có sự khác biệt đáng kể. Trong khi một số quốc gia đã kiểm soát được, thì một số khác vẫn đang phải vật lộn để kiềm chế đà lạm phát.
JPMorgan: Việc đổ xô vào các cổ phiếu tăng nóng có thể khiến thị trường chứng khoán sụp đổ bất cứ lúc nào
Vân Chi

Vân Chi

Junior Editor

JPMorgan: Việc đổ xô vào các cổ phiếu tăng nóng có thể khiến thị trường chứng khoán sụp đổ bất cứ lúc nào

Điều được quan tâm thị trường chứng khoán hiện tại là, đâu sẽ là dấu hiệu kết thúc của đợt phục hồi kéo dài 5 tháng của chứng khoán Mỹ. Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường chứng khoán Mỹ Dubravko Lakos-Bujas của JPMorgan Chase Co. cho rằng các nhà đầu tư sẽ khó có thể nhận diện mà sẽ bất ngờ khi điều đó xảy ra.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ