JP Morgan và Morgan Stanley cho rằng lợi suất TPCP Mỹ vẫn sẽ còn tăng lên

JP Morgan và Morgan Stanley cho rằng lợi suất TPCP Mỹ vẫn sẽ còn tăng lên

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:44 14/06/2021

Bất chấp cú short squeeze đã đẩy lợi suất kho bạc xuống mức thấp nhất trong 3 tháng vào tuần trước, phố Wall đang kêu gọi những” con gấu” trái phiếu hãy vững tin.

JP Morgan và Morgan Stanley cho rằng lợi suất TPCP Mỹ vẫn sẽ còn tăng lên
JP Morgan và Morgan Stanley cho rằng lợi suất TPCP Mỹ vẫn sẽ còn tăng lên

Các nhà chiến lược tại JPMorgan Chase & Co. cho biết hôm thứ sáu họ đã chuyển sang bearish đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư vì thị trường hiện đang định giá triển vọng tăng lãi suất quá thấp, trong khi các đồng nghiệp của họ tại Morgan Stanley đang chuẩn bị cho một thái độ hawkish bất thường . Một nhóm phân tích tại TD Securities đã kêu gọi một “chiến thuận short ngắn hạn” với trái phiếu kho bạc vào thứ năm.

Một nhóm tại JPMorgan bao gồm Jay Barry đã viết: “Với mức định giá đang cao và những dấu hiệu đầu tiên của thắt chặt chính sách, chúng tôi chuyển sang bearish với TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm. Con lắc đã thay đổi trong quý hiện tại khi trái phiếu kho bạc chuyển từ cực rẻ sang cực đắt".

Thị trường trái phiếu đang chú tâm vào Cuộc họp của Fed với sự lo lắng

Các nhà đầu tư trái phiếu đã từ bỏ các vị thế short trong những tuần gần đây với kỳ vọng các quan chức Fed sẽ tái khẳng định rằng một chính sách cực kỳ nới lỏng vẫn phù hợp và còn quá sớm để thậm chí bắt đầu cân nhắc đến việc giảm bớt chương trình mua tài sản. Tuy nhiên, các quan chức có thể đẩy dự đoán tăng lãi suất xuống năm 2023 trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế và lạm phát nhanh hơn, theo các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát - điều mà thị trường hoán đổi đang định giá sẽ diễn ra vào tháng 4 năm đó.

Chất xúc tác từ Fed

Theo các chiến lược gia của JPMorgan, trong khi kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất là hawkish hơn so với định hướng chính sách của chính Cục dự trữ liên bang, thị trường swap đang định giá dưới 100 điểm cơ bản rằng thắt chặt chính sách sẽ xảy ra trong 4 năm tới, theo các chiến lược gia JPMorgan. Họ cho biết, điều này cho thấy các thị trường đang dự báo tốc độ bình thường hóa tương đối chậm.

TD Securities nhìn thấy tiềm năng tăng lãi suất vào năm 2023 từ mức trung bình của biểu đồ dot plot - thước đo kỳ vọng của Fed đối với lãi suất, theo một lưu ý từ các chiến lược gia bao gồm Priya Misra. Họ cho biết, điều đó có thể sẽ gây ngạc nhiên cho thị trường, vốn đang định giá cho một thái độ dovish từ Fed, dự báo lợi suất kỳ hạn 10 năm sẽ quay trở lại mức 1.70%.

Các nhà kinh tế cho biết biểu đồ dot plot của Fed sẽ chuyển dự báo tăng lãi suất sang năm 2023

Lợi suất trái phiếu kho bạc sụt giảm sau khi dữ liệu giá tiêu dùng của Mỹ vào tuần trước cho thấy thị trường đang hoàn toàn ngó lơ lạm phát, bất chấp đã có dấu hiệu nó mang tính bền vững, Guneet Dhingra, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ của Morgan Stanley đã viết trong một ghi chú hôm thứ Sáu.

Ông nói: “Với sự thay đổi của lạm phát từ tạm thời sang bền vững, xác suất để Fed chuyển sang hawkish trong cuộc họp FOMC đã tăng lên”, ông nói.

 

Stephen Spratt, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trọng tâm toàn cầu 28/03: Giá dầu tăng trở lại khi thương mại toàn cầu khởi sắc

Trọng tâm toàn cầu 28/03: Giá dầu tăng trở lại khi thương mại toàn cầu khởi sắc

Ngày 28/3, tình hình khu vực Biển Đỏ căng thẳng nhưng hoạt động thương mại toàn cầu tăng tốc và giá dầu phục hồi nhẹ. Hoạt động sản xuất và vận chuyển hàng hóa được cải thiện, nhưng tồn kho dầu thô và xăng của Mỹ tăng hơn dự kiến ​​và tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu thô của Trung Quốc chậm lại. Giá dầu thô Brent tìm thấy ngưỡng kháng cự gần 87 USD.
Quốc gia nào sẽ là quốc gia cuối cùng thoát khỏi lạm phát?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Quốc gia nào sẽ là quốc gia cuối cùng thoát khỏi lạm phát?

Lạm phát toàn cầu đang có dấu hiệu hạ nhiệt, với mức tăng giá trung bình tại các nước phát triển trong tháng 1 năm 2024 là 5.7% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm so với mức đỉnh điểm 10.7% vào cuối năm 2022. Tuy nhiên, tình hình lạm phát ở các quốc gia lại có sự khác biệt đáng kể. Trong khi một số quốc gia đã kiểm soát được, thì một số khác vẫn đang phải vật lộn để kiềm chế đà lạm phát.
JPMorgan: Việc đổ xô vào các cổ phiếu tăng nóng có thể khiến thị trường chứng khoán sụp đổ bất cứ lúc nào
Vân Chi

Vân Chi

Junior Editor

JPMorgan: Việc đổ xô vào các cổ phiếu tăng nóng có thể khiến thị trường chứng khoán sụp đổ bất cứ lúc nào

Điều được quan tâm thị trường chứng khoán hiện tại là, đâu sẽ là dấu hiệu kết thúc của đợt phục hồi kéo dài 5 tháng của chứng khoán Mỹ. Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường chứng khoán Mỹ Dubravko Lakos-Bujas của JPMorgan Chase Co. cho rằng các nhà đầu tư sẽ khó có thể nhận diện mà sẽ bất ngờ khi điều đó xảy ra.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ