Jackson Hole là quá sớm để Fed nói về việc thắt chặt?

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

09:59 11/06/2021

chỉ số CPI lõi tính theo năm của Fed Atlanta
chỉ số CPI lõi tính theo năm của Fed Atlanta

Điều bất ngờ lớn nhất vào thứ Năm không phải là CPI mà là lợi suất trái phiếu kho bạc giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng. Hiện tại, các nhà giao dịch đang đẩy lùi những kỳ vọng thắt chặt sâu hơn nữa.

Chắc chắn, chỉ số CPI đã gây bất ngờ. Hơn một nửa mức tăng đến từ những thứ có thể được coi là “tạm thời”, chẳng hạn như ô tô đã qua sử dụng. Nhưng một phần lâu dài hơn của chỉ số, chẳng hạn như giá thuê nhà ở, bắt đầu có xu hướng tăng cao hơn.

Trên thực tế, chỉ số CPI lõi tính theo năm của Fed Atlanta được công bố, đã loại bỏ các tác động cơ bản, đang ở mức 4.6%, cao nhất kể từ năm 1991. So sánh với lợi suất trái phiếu, rõ ràng câu chuyện lạm phát tạm thời đang có lợi thế trên thị trường trái phiếu.

Từ quan điểm của Fed, đó là tin vào số liệu NFP yếu trong khi  lại nghi ngờ chỉ số CPI cao. Điều đó có nghĩa là Jackson Hole có vẻ còn quá sớm để Fed mở đường cho việc cắt giảm chương trình QE vì họ có thể chưa có đủ bằng chứng cho sự tăng trưởng lao động mạnh mẽ.

Người ta có thể lập luận rằng rủi ro đối với lợi suất trái phiếu hiện đang tăng lên, khi kỳ vọng tăng lãi suất vào năm 2023 đã được thiết lập lại. Thật không may, để thách thức câu chuyện dẫn dắt ở hiện tại, chúng ta cần một báo cáo bảng lương mạnh mẽ, sớm nhất phải đến tháng sau mới có.

Trong thời gian chờ đợi, mọi người đều có thể tận hưởng “bữa tiệc” thanh khoản.

Ye Xie, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Năm yếu tố đang dẫn dắt đồng Dollar trong năm 2021 và không phải tất cả đều “bearish”
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Năm yếu tố đang dẫn dắt đồng Dollar trong năm 2021 và không phải tất cả đều “bearish”

Đối với USD, ánh sáng cuối đường hầm hóa ra là một chiếc xe tải chạy ngược chiều đang rú ga hết cỡ. Tin tức về vắc-xin Covid-19 khiến lượng thị trường chứng khoán tăng cao hơn và đồng Dollar trú ẩn suy yếu. Cùng với các cuộc bầu cử mang tính quyết định của Hoa Kỳ và sau đó là một số thông tin về gói kích thích tài khóa, nhu cầu trú ẩn giảm mạnh, và do đó đồng Dollar cũng đã bị ảnh hưởng.
Xu hướng suy yếu của USD còn lâu mới kết thúc bất kể những trở ngại trong ngắn hạn
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Xu hướng suy yếu của USD còn lâu mới kết thúc bất kể những trở ngại trong ngắn hạn

Việc đồng đô la không thể phá xuống thấp hơn nữa có thể xuất hiện như một điềm báo về một đợt phục hồi sắp xảy ra, nhưng đừng quá mơ mộng khi nghĩ rằng một đợt short squeeze có thể chấm dứt đà đợt bán tháo đã kéo dài 15 tháng. Bất kỳ nhịp tăng ngắn hạn nào cũng sẽ nhanh chóng bị bán ra, vì các yếu tố cơ bản và tâm lý vẫn vững chắc nghiêng về “phe gấu”.
Liệu Fed có đủ dũng cảm để nhắc tới cắt giảm chương trình mua tài sản?
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Liệu Fed có đủ dũng cảm để nhắc tới cắt giảm chương trình mua tài sản?

Khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang họp mặt vào thứ tư cho cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày sắp tới, câu hỏi về việc Fed có nên bắt đầu nói về việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu hàng tháng trị giá 120 tỷ đô la hay không sẽ là vấn đề được chú trọng nhất.
BoJ sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất?

BoJ sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất?

Sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản đang phân kỳ rõ rệt so với châu Âu và Mỹ trong năm nay, khi nước này phải vật lộn với chiến dịch tiêm chủng Covid-19 và các thành phố lớn như Tokyo tiếp tục bị phong toả một phần trong tình trạng khẩn cấp do đại dịch.
Quan điểm Kathy Lien 14/6: Đô la Mỹ tăng vọt, tất cả hướng về cuộc họp FOMC
Tùng Trịnh

Tùng Trịnh

Chief Editor, Head Technical Analyst

Quan điểm Kathy Lien 14/6: Đô la Mỹ tăng vọt, tất cả hướng về cuộc họp FOMC

Đồng đô la Mỹ đóng cửa tuần cao hơn so với tất cả các đồng tiền chính chủ yếu nhờ nhịp tăng hôm thứ Sáu, một dạng phản ứng trễ đối với báo cáo CPI hôm thứ Năm. Niềm tin của người tiêu dùng mạnh hơn mong đợi cũng giúp thúc đẩy nhu cầu đối với đô la Mỹ trước thông báo về chính sách tiền tệ của Fed vào tuần này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ