Hành động giá "nặng nề" có phải tín hiệu một đợt gia tăng lợi suất?

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:51 29/01/2021

Từ New Zealand đến Nhật Bản, trái phiếu chính phủ đang chịu khá nhiều áp lực, và điều này cũng đang đè nặng lên trái phiếu Kho bạc Mỹ. Những động thái thị trường gần đây dường như được thúc đẩy bởi sự thay đổi lớn trong tâm lý và điều đó báo hiệu lợi suất toàn cầu sắp tăng cao hơn.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Úc tăng tới 6 điểm (0.06%) vào sáng thứ Sáu trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên mức gần 1.06%. Ngay cả hợp đồng tương lai của TPCP Nhật Bản cũng tham gia, trượt dốc trước khi nguồn cung trái phiếu kỳ hạn dài gia tăng vào tuần tới. Biên bản tóm tắt cuộc họp tháng 1 của BOJ cũng cho thấy rằng hội đồng thống đốc đã thảo luận về việc cho phép lợi suất TPCP Nhật Bản kỳ hạn 10 năm dao động biên độ rộng hơn.

Chỉ báo gây tò mò nhất về sự chuyển dịch sang tâm lý bearish xuất hiện vào thứ Tư, khi trái phiếu Kho bạc Mỹ không thể phục hồi bất chấp sự kết hợp mạnh mẽ của nhịp sụt giảm nghiêm trọng tại thị trường cổ phiếu (S&P 500 giảm 2.6%) và giọng điệu dovish Fed tại cuộc họp FOMC. Thông thường, những điều này sẽ khiến trái phiếu tăng cao hơn nhưng lần này kết quả chỉ là lợi suất giảm 2 điểm cơ bản và bị đảo ngược ngay lập tức vào ngày hôm sau. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm đã hai lần bị chặn đứng ở mức 1%, đây cũng là một tín hiệu kỹ thuật quan trọng.

Do đó, nhiều nhà chiến lược đang chuyển sang bearish với trái phiếu và dự báo các đường cong lợi suất dốc hơn trong bối cảnh kỳ vọng kích thích và quá trình tiêm chủng đang được triển khai. Đà tăng vọt của thị trường lợi suất Trung Quốc trong tuần này cũng gửi một tín hiệu mạnh mẽ rằng lợi suất toàn cầu có thể đang trên đà tăng trong những tuần tới.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau

Có rất nhiều câu chuyện được đưa ra để giải thích cho hành động giá khó hiểu của việc ​​lợi suất UST 10 năm giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 vào hôm qua. Với các hợp đồng tương lai lợi suất bị bán ra trên diện rộng, một ngày với rất ít sự kiện quan trọng sẽ không cung cấp nhiều thông tin về xu hướng ngắn hạn - ngay cả khi quá trình đà tăng lợi suất có thể trở lại.
GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?

Tuần tới có thể sẽ là thời điểm quan trọng đối với đồng Bảng Anh so với đồng Dollar vì các tín hiệu kỹ thuật cho thấy cặp này sẽ sớm tiếp tục tăng cao hơn hoặc xóa sạch mức tăng từ đầu năm đến nay và thậm chí là giảm sâu hơn sau đó.
Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"

Động thái siết vị thế ở thị trường trái phiếu kho bạc tiếp tục diễn ra và ở một mức độ nào đó, chúng ta vẫn đang tranh cãi để tìm lời giải thích. Lời giải thích của Razor từ The Occam, có thể là đúng, rằng các thị trường đã quá hào hứng với việc tăng lãi suất vào năm tới và các thông tin gần đây từ Fed đã khiến họ phải suy nghĩ lại. Chúng ta có thể thấy điều này thông qua các hợp đồng tương lai Eurodollar.
Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 1.5268%, thấp nhất trong hơn một tháng. Sự sụt giảm liên tục của lợi suất hôm qua đã được "phóng đại" khi những "chú gấu" tạm dừng bán ra TPCP Mỹ vì lo ngại nhu cầu từ Nhật Bản có thể sắp nổi dậy. Nếu quy mô bán ra của các nhà đầu tư Nhật trước thời điểm cuối năm tài khóa của họ là chỉ báo, một đợt phục hồi khi họ tái đầu tư có thể gây biến động đáng kể, điều này có thể dễ dàng đẩy lợi suất 10 năm xuống dưới 1.50% và hơn thế nữa.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ