Giá vàng có thể sẽ "hụt hơi" trong phần còn lại của năm 2020

Giá vàng có thể sẽ "hụt hơi" trong phần còn lại của năm 2020

Tú Đỗ

Tú Đỗ

Senior Economic Analyst

16:58 22/09/2020

Động lực cho đà tăng của vàng đang dần suy yếu khi đồng USD đã bắt đầu nhìn thấy đáy.

Lý do nào cho thấy đà tăng của vàng trong năm nay đã chấm dứt

Trở lại thời điểm 2016, tôi đã dự đoán vàng sẽ bước vào giai đoạn tăng giá dài hạn dựa vào động thái  tăng lãi suất điều hành lần đầu tiên sau 9 năm của Fed vào tháng 12/2015. Vào lúc đó, nhiều người đã lo ngại rằng việc Fed bắt đầu tăng lãi suất trở lại sẽ khiến cho giá vàng tiếp tục giảm thêm xuống mức 1000 USD, hay thậm chí là 600 USD. Tuy nhiên dữ liệu quá khứ lại mang tới một câu chuyện hoàn toàn khác. Sau khi nhìn vào biểu đồ của giá vàng và lãi suất Fed trong hơn 60 năm qua, có thể kết luận rằng giá vàng và lãi suất Fed có mối tương quan cùng chiều trong phần lớn thời gian, và lần duy nhất biến động ngược chiều đó là giá vàng tăng trong khi lãi suất tiếp tục giảm.

Kể từ khi Fed tăng lãi suất, giá vàng đã tăng một cách từ từ, tuy nhiên đã đột ngột tăng tốc trong thời gian gần đây. Trở lại thời điểm đầu năm 2020, tôi đã dự đoán rằng giá vàng có thể đạt mức 2,000 USD trong vòng 2 năm tới. Lý do là bởi tôi phát hiện ra khả năng tạo mô hình cốc và tay cầm của giá vàng trong dài hạn từ biểu đồ tháng và việc hoàn thành phần mô hình cốc sẽ đưa giá vàng trở lại mức đỉnh trước đó.

Biến động sau đó đã làm tôi bất ngờ. Giá vàng tăng phi mã, chạm mức 2,085 USD chỉ sau 4 tháng và sau đó thoái lui. Mẫu hình cốc đã được hoàn thành. Nếu như nhận định của tôi tiếp tục chính xác, giá vàng tiếp theo sẽ hình thành phần tay cầm của mô hình.

Biểu đồ tháng giá vàng. Nguồn: Tradingview

Đồng USD chuẩn bị chạm đáy

Bên cạnh diễn biến lãi suất của Fed, có nhiều yếu tố quan trọng khác cũng có tác động mạnh tới biến động của giá vàng:

  • Bất cứ khi nào thị trường sụp đổ hoặc thông tin xấu về kinh tế Mỹ xuất hiện, vàng đều có xu hướng tăng giá. Điều này là bởi các nhà đầu tư sẽ bán chứng khoán và mua vào vàng như là một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, điều ngược lại không phải lúc nào cũng đúng.
  • Một đồng đô-la mạnh thường gây áp lực giảm giá lên vàng. Dù vậy, điều này không phải xảy ra trong mọi trường hợp. Trong các giai đoạn thị trường đổ vỡ, cả vàng và đô-la đều cùng nhau tăng giá.
  • Hành vi thao túng thị trường bởi những thành viên lớn trên thị trường thông qua hệ thống giao dịch cao tần.

Trong số các yếu tố trên, sự sụt giảm đột ngột của đồng đô-la là yếu tố chính thúc đẩy đà tăng của vàng vừa qua. Trong khi chỉ số Dollar Index (DXY) giảm từ 104 xuống 92 kể từ tháng 03/2020, giá vàng lại tăng mạnh từ khoảng 1,460 USD lên mức đỉnh mọi thời đại.

Biểu đồ chỉ số DXY. Nguồn: Seeking Alpha
Biểu đồ giá vàng. Nguồn: Seeking Alpha

Đồng USD rất có thể đã nhìn thấy đáy ở mức 91. Chỉ số DXY phá vỡ nhẹ lên trên vào ngày 09/09, sau đó cố gắng để vượt qua đường MA50, lần đầu tiên kể từ tháng 3, nhưng đã thất bại. Biên độ dao động hiện tại là 92.50 - 93.50. Chúng ta sẽ cần quan sát thêm trong thời gian tới để xác nhận đây có phải là mức đáy cho đồng USD hay không.

Chỉ số DXY vẫn đang ở dưới đường MA50. Nguồn: Seeking Alpha

Triển vọng của giá vàng trong tương lai

Ngắn hạn (1-2 tuần)

Vàng cho thấy sức mạnh vào phiên thứ 6 tuần trước, tăng nhẹ khi thị trường chứng khoán giảm điểm. Tuy nhiên, trên biểu đồ giá đang tạo một mô hình với những đỉnh thấp dần và dần di chuyển xa dần khỏi mức 2,000 USD. Theo quan điểm của tôi, giá vàng có thể sẽ quay trở lại mức 1,900 USD trong một vài ngày tới, và câu hỏi quan trọng sẽ là khi nào chúng ta sẽ thấy sự phá vỡ khỏi mô hình hiện tại.

Giá vàng đang tạo mô hình với các đỉnh thấp dần. Nguồn: Seeking Alpha

Trung hạn (2-3 tháng)

Với việc Fed đã tuyên bố rõ ràng rằng sẽ giữ lãi suất ở mức 0-0,25% trong vài năm tới, nhiều khả năng giá vàng sẽ chịu tác động chính từ diễn biến của đồng USD theo hướng ngược chiều.

Biểu đồ tuần chỉ số DXY. Nguồn: Seeking Alpha

Từ biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy sự sụt giảm của đồng USD là khá đồng nhất với chu kỳ giảm 2017. Tại thời điểm đó đồng đô-la đã giảm từ mức 104 xuống 91 trong vòng 8 tháng, hồi phục lên mức 95 trong 2 tháng tiếp theo trước khi quay trở lại xu hướng giảm và tạo đáy ở mức 88 vào tháng 1/2018. Chu kỳ giảm hiện tại của USD bắt đầu từ tháng 3 và đã kéo dài 6 tháng. Đồng đô-la giảm từ mức 104 xuống còn 91 trong giai đoạn trên sau đó đã phục hồi nhẹ trở lại. Cả chỉ số động lượng RSI và Stochastic đều đang phục hồi từ mức quá bán.

Theo quan điểm của tôi, nếu mô hình trên tiếp diễn chúng ta có thể thấy đồng USD phục hồi lên mức 95 trong khoảng 2-3 tháng tới và sau đó quay trở lại xu hướng giảm chủ đạo, xuống mức đáy là 88.

Qua đó, giá vàng có thể sẽ tiếp tục suy yếu trong vòng 2-3 tháng tới và tạo đáy vào tháng 12. Vàng sẽ quay trở lại xu hướng tăng từ giờ tới cuối năm và có thể sẽ kéo dài 3-4 tháng, sau đó hạ nhiệt. 

Hai kịch bản có thể xảy ra:

  • Giá vàng dao động trong biên độ 1,900-2,000 trong 2-3 tháng tới;
  • Nếu phá vỡ mức 1,900, giá sẽ được hỗ trợ tại vùng 1,1715-1,800.

Dài hạn (2-3 năm)

Như đã đề cập ở trên, tôi kỳ vọng giá vàng sẽ hoàn tất mô hình cốc và tay cầm trong dài hạn. Sau khi phần cốc đã hoàn thành, bước tiếp theo sẽ là tay cầm. Điều này có nghĩa rằng:

  • Chúng ta sẽ chưa thấy giá vàng phá mức 2,000 - 2,100 USD trong vài năm tới.
  • Giá vàng cũng sẽ không trở lại mức đáy gần nhất mà có thể sẽ biến động trong khoảng 1,700 - 2,100 trong một khoảng thời gian.
  • Vàng cuối cùng sẽ phá vỡ mức 2,100 USD khi mô hình cốc và tay cầm hoàn tất. Khi đó, mục tiêu dài hạn của tôi sẽ ở mức 3,000 - 3,500 USD.

Kết luận

Có rất nhiều yếu tố ảnh hưởng tới giá vàng như lãi suất điều hành của Fed, sức mạnh của đồng USD, điều kiện thị trường, sự thao túng của các thành viên lớn...Và sức mạnh của vàng trong thời gian qua chủ yếu liên quan chặt chẽ với sự suy yếu của đồng USD. 

Tôi vẫn giữ nguyên quan điểm tăng giá đối với vàng trong dài hạn. Tuy nhiên trong ngắn và trung hạn, tôi nghiêng về kịch bản suy giảm và cho rằng vàng sẽ chưa thể trở lại mức 2,000 USD cho tới hết năm nay.

 

Broker listing

Cùng chuyên mục

Có thể Fed đang gây hiểu lầm bằng các thông điệp về lạm phát
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

Có thể Fed đang gây hiểu lầm bằng các thông điệp về lạm phát

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2024 mặc dù kỳ vọng lạm phát gia tăng và tỷ lệ lạm phát gần đây có xu hướng đi lên. Trong khi đó, thị trường hoán đổi lạm phát dự báo tỷ lệ lạm phát là 3.4% trong tháng 3 và 3.2% trong tháng 4 và tháng 5, cho thấy lạm phát có thể không giảm thêm.
Chỉ báo hàng tuần: Các chỉ số nhanh trong ngắn hạn tiếp tục được cải thiện
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Chỉ báo hàng tuần: Các chỉ số nhanh trong ngắn hạn tiếp tục được cải thiện

Mặc dù các chỉ báo kinh tế thường xuyên thay đổi nhưng nó phản ánh tin tức về tình hình hiện tại và dự đoán về biến động trước khi có các dữ liệu về hàng tháng hoặc hàng quý. Đây là cách tuyệt vời để cập nhật những thông tin mới nhất của thị trường. Và thường thì tối sẽ theo dõi các chỉ báo nhanh trong dài hạn sau đó là các chỉ báo nhanh trong ngắn hạn và cuối cùng là các chỉ báo trùng.
[Kaiko Research] Báo cáo tuần: Thao túng giá Bitcoin, EtherFi đang bay cao và những câu chuyện trên thị trường tiền điện tử khác
Tuấn Hưng

Tuấn Hưng

Junior Analyst

[Kaiko Research] Báo cáo tuần: Thao túng giá Bitcoin, EtherFi đang bay cao và những câu chuyện trên thị trường tiền điện tử khác

Bitcoin kết thúc tuần 18-24/3 trong với việc giảm giá xuống còn 67 nghìn USD trong bối cảnh dòng tiền chảy ra khỏi GBTC ngày càng tăng. Trong một tin tức khác, Blackrock đã tiết lộ quỹ token hóa đầu tiên của mình trên Ethereum trong khi Genesis đã đạt được thỏa thuận trị giá 21 triệu USD với SEC và Ethereum Foundation được cho là đang phải đối mặt với cuộc điều tra của cơ quan quản lý. Tuần này chúng ta sẽ bàn luận về việc mất giá đột ngột của Bitcoin, biến động giá trong ngày đang gia tăng, dự án Ether.Fi airdrop token cho người dùng và khả năng phục hồi của Bitcoin trước việc lợi suất gia tăng.
NHTW Nhật Bản đã chấm dứt kỷ nguyên lãi suất âm như thế nào và gợi mở điều gì trong thời gian tới?
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

NHTW Nhật Bản đã chấm dứt kỷ nguyên lãi suất âm như thế nào và gợi mở điều gì trong thời gian tới?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nâng lãi suất ngắn hạn từ -0.1% lên 0.1%, trở thành ngân hàng trung ương cuối cùng thoát khỏi chính sách lãi suất âm. Tăng lương vượt quá dự kiến ​​là động lực chính thúc đẩy BOJ thay đổi chính sách, các thay đổi khác bao gồm chấm dứt Kiểm soát Đường cong Lợi suất và giảm mua một số tài sản nhất định.
[Kaiko Research] Báo cáo tuần thứ ba của tháng Ba về thị trường tiền điện tử
Tuấn Hưng

Tuấn Hưng

Junior Analyst

[Kaiko Research] Báo cáo tuần thứ ba của tháng Ba về thị trường tiền điện tử

Bitcoin đã chứng kiến một sự biến động mạnh trong tuần qua và vượt qua mức đỉnh mọi thời đại trước khi mất giá và đóng cửa tuần giảm điểm. Coinbase đang lên kế hoạch bán trái phiếu trị giá 1 tỷ đô la, Grayscale đang lên kế hoạch hạ phí giao dịch GBTC và lạm phát ở Mỹ tăng cao hơn dự kiến. Tuần này chúng ta tìm hiểu về Phản ứng của thị trường sau Dencun của ETH, Sự phụ thuộc của Binance vào mức phí bằng 0, sự kết thúc của khoảng trống Alameda và tính tương quan của Bitcoin với vàng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ